Apple, Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ), een naam die synoniem is aan smartphones, tablets en mp3-spelers, heeft zo'n sterke merkbekendheid opgebouwd dat hun merchandise synoniem is geworden met veel productcategorieën. Jarenlang domineerde Apple gebieden als mp3-spelers (Apple's iPod) en tablets (iPad) terwijl ze de smartphone-categorie uitbreidde tot andere gebruikers dan zakelijke consumenten (iPhone). Velen geloven dat Steve Jobs, de overleden CEO van Apple, de visionair was achter deze productontwikkelingen, die leidde tot een decennium lange cyclus van productinnovatie, niet alleen gedreven door deze sterke visie, maar ook door een uniek begrip van de smaak en eetlust van de consument. Deze robuuste 14-jarige periode van product- en categorie-innovatie resulteerde in een extreem sterke koersstijging van $ 1. 47 tot $ 110. 38 (gecorrigeerd voor splitsingen, enz.) Tussen 2001 en 2014. (Zie onderstaande grafiek.)

Prijs tot winst
Gedurende deze tijd en met name na de lancering van de iPhone, bleef de koers / winstverhouding (P / E) van Apple achter slot en zelfs iets groter dan de stijging van het marktaandeel met productintroducties, omdat de markt verwachtte dat merkloyaliteit zou blijven het aandeel van Apple, dus de inkomsten, blijven verhogen. P / E-veelvouden zijn de eenvoudigste en misschien wel de meest algemeen geaccepteerde waarderingswaarde die door beleggers wordt gebruikt. Simpel gezegd, als aandelenkoersen sneller stijgen dan de winst, stijgt de winst per aandeel en vice versa. Lagere K / W-ratio's geven aan dat aandelen goedkoop zijn, terwijl hogere aandelen meer en meer voorraden aangeven.

De interpretatie van P / E is echter niet altijd duidelijk. P / E kan bijvoorbeeld inkrimpen (contractueel) als de markt anticipeert op het verlies aan inkomsten voorafgaand aan het feitelijke voorval. Dit kan bijvoorbeeld gebeuren wanneer een concurrent een nieuw product lanceert dat naar verwachting marktaandeel zal stelen. Aan de andere kant kan P / E te laag zijn als de markt traag is in het herkennen van de verbeterde operationele efficiëntie van een bedrijf, wat zich vertaalt in een hogere winstkracht. Omdat de markt in de toekomst een hogere winstgroei verwacht, kunnen beleggers de aandelenkoers opdrijven, wat resulteert in een hogere P / E.

Apple heeft een solide winsthistorie genoten, weerspiegeld in een sterke aandelenkoers, maar onlangs is het P / E-veelvoud ervan gedaald tot een niveau dat gelijk is aan dat van de S & P 500. Deze inkrimping is vooral evident vanaf het begin. 2011, samenvallend met de dood van Steve Jobs. Of het nu de manier van de markt is om angst voor nieuw leiderschap te registreren of een toename van de concurrentie op de smartphonemarkt van Samsung's (OTC: SSNLF) Galaxy, Apple's P / E weerspiegelde de marktangst voor verminderde groei. En het lijkt zich te settelen op dit nieuwe, lagere niveau. Schattingen voor de komende paar jaar lijken in overeenstemming te zijn met de huidige P / E-trend.

Bron: Yahoo! Financiën, Bank of America schattingen, GuruFocus. com historische gegevens

Misschien nog nuttiger dan het analyseren van P / E is het vergelijken van Apple's P / E ten opzichte van groeiverwachtingen (PEG-ratio). Een PEG-ratio van 1,0 of lager is een indicator dat een aandeel goedkoop is ten opzichte van de verwachte groei. AAPL handelt op een voorwaartse PEG van 1. 07 vergeleken met de industrie van 1. 41 volgens Yahoo! financiële gegevens. Nog meer vertellen is de analyse van de PEG-ratio-trend van AAPL. De volgende grafiek geeft de trend weer sinds 2010.

Bron: Stock Traders Daily

Analyse van deze gegevens toont aan dat de P / E van Apple aanzienlijk lager is dan vergelijkbare branchegenoten en dat de typische PEG-ratio rond de 0,50 daalt, ongeveer waar het nu staat. De risico's voor deze analyse liggen in de gegevens en de verwachtingen van de markt. Als de verwachte groei te hoog is, dan is de winst per aandeel naar groei te laag en is de aantrekkelijkheid van de aandelen slechter.

De Bottom Line
P / E, veel gebruikt en eenvoudig berekend en toegepast, is slechts een bruikbare manier om te bepalen of een aandeel onder- of overgewaardeerd is als een belegger veel vertrouwen heeft in de gegevens dat gaat in de berekening. Als de gegevens goed zijn, is het uitermate nuttig om te analyseren hoe het aandeel in het verleden is verhandeld en wat de verwachtingen van beleggers zijn voor de toekomst. Wanneer groei (de PEG-ratio) aan de analyse wordt toegevoegd, wordt de waarde een nog robuuster hulpmiddel om toe te voegen aan een matrix met beleggingsstrategieën.