a:

Bedrijven in de internetsector presteren het best tijdens de expansiefase van de economische cyclus. Deze sector, bestaande uit bedrijven die internetdiensten aanbieden, zoals webhosting, online retail en internetmarketing, is zeer cyclisch; het ervaart dezelfde ups en downs als de bredere markt, maar in grotere mate. Tijdens een bull-markt wanneer de aandelen omhoog zijn, maakt de internetsector meer dan gemiddelde winsten; tijdens een bearmarkt als de voorraden op zijn, ervaart de sector grotere dan gemiddelde verliezen. Portfoliomanagers die sectorrotatie uitoefenen, moeten na een trog in de internetsector draaien wanneer de expansie begint en proberen snel hun exit te timen nadat een piek is bereikt.

De economische cyclus bestaat uit vier fasen. De expansiefase wordt gekenmerkt door groei van het BBP, stijgende aandelenmarkten en lage werkloosheid; cyclische sectoren die met de markt meegaan, presteren het best in deze fase. Hierna volgt de piekfase, wanneer het opwaartse momentum afvlakt voordat wordt omgekeerd. De piek volgen is een periode van inkrimping, wanneer de productie daalt en de markten van hun hoogtepunten verdwijnen. Veel economen zijn van mening dat periodieke inkrimping van de economie noodzakelijk is om vals opgeblazen prijzen te corrigeren als gevolg van overdreven uitbundigheid tijdens perioden van expansie. Uiteindelijk neemt de samentrekking af in een dal, de vierde en laatste fase van de economische cyclus, waarna de expansie opnieuw begint.

Niet alle sectoren volgen dezelfde ups en downs als de bredere economische cyclus en in dezelfde mate. Terwijl cyclische sectoren zoals internetdiensten in dezelfde richting bewegen als de bredere markt, zijn andere sectoren niet-cyclisch en blijven ze relatief stabiel, zelfs wanneer de markt wild oscilleert. Dan zijn er anticyclische sectoren die omgekeerd op de bredere markt op en neer gaan. Deze sectoren presteren het best tijdens bearmarkten en dalen tijdens bullmarkten.

De bètacoëfficiënt meet de relatie van een individuele sector met de bredere markt. Een positieve bèta geeft een cyclische sector aan, terwijl een anticyclische sector een negatieve bèta heeft. Een hoger bètanummer, positief of negatief, duidt op een meer volatiele sector. Een bèta van 1 geeft een cyclische sector aan met dezelfde volatiliteit als de bredere markt. De internetsector heeft een beta van 1. 29.

Verschillende factoren delen de verantwoordelijkheid voor de volatiliteit van de internetsector. Omdat het een snelle, technologiegedreven sector is, hebben bedrijven kapitaal nodig om nieuwe innovaties te ontwikkelen en op de markt te brengen. Kapitaal is veel gemakkelijker te verkrijgen tijdens periodes van economische expansie, wanneer individuen en bedrijven meer vertrouwen hebben om te investeren in nieuwe en onbewezen technologieën.Bovendien wordt de sector grotendeels gedreven door de verkoop van producten en diensten die door de meeste mensen niet als noodzakelijk worden beschouwd; wanneer het moeilijk is, zullen mensen eerder geneigd zijn om nieuwe technologieën te kopen dan om te stoppen met betalen voor nutsbedrijven, voedsel en kleding. Wanneer goede tijden terugkeren en huishoudens een hoger besteedbaar inkomen hebben, volgt vaak een winkelwonder op Amazonegebied of de aanschaf van een nieuwe elektronische gadget.