a:

Bruikbare technieken voor het afdekken van blootstelling aan de drugsector zijn onder meer beleggen in stabiele, niet-cyclische sectoren die niet erg schommelen met de markt en beleggen in anticyclische sectoren die omgekeerd met de markt bewegen .

De drugssector is positief gecorreleerd met de bredere markt en vertoont een meer dan gemiddelde volatiliteit. Wanneer de markt stijgt, maakt de drugsector een nog grotere stap omhoog. Evenzo lijdt de sector tijdens een recessie aan ergere verliezen dan de bredere markt.

Analisten meten deze volatiliteit en hoe deze zich verhoudt tot de bredere markt met behulp van een meeteenheid die bekend staat als de bètacoëfficiënt. Een bèta van 1 betekent gemiddelde volatiliteit; hoe dichter de bèta van een sector bij dit aantal ligt, hoe dichter zijn bewegingen die van de bredere markt volgen. Hogere bèta's duiden sectoren aan die volatieler zijn dan de bredere markt, terwijl lagere bèta's sectoren zijn met minder volatiliteit. Een sector met een negatieve bèta staat bekend als een anticyclische sector; het beweegt omgekeerd met de bredere markt, stijgend naar boven als de markt uitvalt en omgekeerd.

De drugsector is verdeeld in twee segmenten, elk met een bèta van meer dan 1. Het farmaceutische segment, bestaande uit bedrijven die chemische geneesmiddelen produceren, heeft een bèta van 1. 03. Dit segment is 3% volatieler dan de bredere markt. Het biotechnologiesegment, dat bestaat uit bedrijven die geneesmiddelen maken uit levende cellen, heeft een bèta van 1. 1. Het is 10% meer volatiel dan de bredere markt.

Overweeg drie aandelen: een farmaceutische voorraad, een biotechnologische voorraad en een voorraad uit de bredere markt. Elke transactie kost $ 100 per aandeel. Er komt een bull-markt die de markt met 20% verhoogt. De voorraad van de bredere markt neemt dan toe tot $ 120. De farmaceutische voorraad behaalt een 3% hogere winst, stijgend tot $ 120. 60. De voorraad biotechnologie stijgt tot $ 122, een 10% hogere winst dan de aandelen uit de bredere markt.

Hoewel aandelen met een hoge bèta beleggers ten goede komen tijdens de bullmarkten, brengen ze portefeuilles in gevaar tijdens de bearmarkten. Een bear market-scenario is waar hedging in het spel komt. Om de verliezen van de drugssector in evenwicht te houden, investeerden de investeerders geld in sectoren die beter presteren dan gemiddeld in periodes van verval.

Twee afdekkingsopties omvatten niet-cyclische sectoren en anticyclische sectoren. Niet-cyclische sectoren dragen positieve bèta's die kleiner zijn dan 1. Hoe dichter bij 0 de bèta van een sector, hoe minder cyclisch het is en hoe minder het oscilleert met de bredere markt. Sectoren met lage bèta's zijn onder meer bankieren (0,53), nutsbedrijven (0,59) en niet-bancaire financiële diensten (0.67).

Anticyclische sectoren hebben negatieve bèta's en keren omgekeerd met de bredere markt. Berenmarkten vertegenwoordigen de meest lucratieve scenario's voor deze sectoren. De meest populaire anticyclische beleggingen die worden gebruikt als afdekking tegen agressieve sectoren die de markt volgen, zijn edele metalen, zoals goud en zilver. Sinds de Grote Depressie hebben metalen hun grootste hoogtepunten ervaren wanneer aandelen slecht presteren.