a:

De metaal- en mijnsector is grotendeels contracyclisch, wat betekent dat het in slechte economische tijden beter presteert dan de markt, maar niet zo goed als de economie goed is. Wanneer de aandelenmarkt daalt of de inflatie weer aantrekt, rennen veel beleggers naar metalen, die zij eerder als intrinsieke waarde beschouwen dan als alleen papierwaarde. Beleggers hebben echter de neiging hun geld uit metalen te halen en terug te keren naar de aandelenmarkt wanneer de stieren terugkeren. Daarom blijven de metalen en mijnbouwsector enigszins een omgekeerde relatie met de bredere markt. Voor degenen die willen beleggen in metalen en mijnbouw, maar hun blootstelling willen indekken, is de meest effectieve techniek om effecten te kopen in een meer cyclische sector, zoals technologie of financiële diensten.

De relatie van een afzonderlijke sector tot de bredere markt wordt gemeten door iets dat bekend staat als de bètacoëfficiënt. De bredere markt wordt vertegenwoordigd door een bètacoëfficiënt van 1. Daarom, hoe meer synchrone de prijsbewegingen van een sector of de beveiliging zijn met de markt als geheel, hoe dichter de bètacoëfficiënt bij 1 ligt. Een sector of beveiliging die zich in dezelfde markt verplaatst richting als de bredere markt, maar in mindere mate heeft een bètacoëfficiënt van minder dan 1, terwijl een sector of beveiliging die met de markt maar in grotere stappen beweegt een bètacoëfficiënt van meer dan 1 heeft. Sectoren of effecten die omgekeerd met de markt bewegen hebben negatieve bètacoëfficiënten.

Goud, zilver en andere edelmetalen hebben een negatieve bètacoëfficiënt. Ze zien de meeste prijsstijgingen wanneer de bredere markt in een neerwaartse spiraal zit. Daarom gebruiken veel beleggers edelmetalen als afdekkingen tegen traditionele effecten die positieve relaties hebben - wat betekent dat ze ook positieve bètacoëfficiënten hebben - met de bredere markt.

Voor beleggers van wie het primaire beleggingsvehikel metalen en mijnbouw is, is het omgekeerde echter een levensvatbare beleggingsstrategie. Dit betekent dat cyclische beleggingen met hoge positieve bètacoëfficiënten, zoals effecten op het gebied van technologie en financiële diensten, goede afdekkingen bieden tegen anticyclische investeringen met negatieve bètacoëfficiënten, zoals goud en zilver. Eenvoudiger gezegd, metalen en cyclische effecten zijn uitstekende hagen tegen elkaar, omdat de ene de neiging heeft goed te presteren als de andere het slecht doet.

Een andere effectieve methode om blootstelling aan de metaal- en mijnsector af te dekken, is door te beleggen in op Amerikaanse aandelen gebaseerde obligaties, wat neerkomt op een lange positie op de Amerikaanse dollar. Historisch gezien is de prijs van edele metalen omgekeerd evenredig met de sterkte van de dollar; wanneer de dollar ten opzichte van andere valuta's daalt, stijgen goud en andere metalen in prijs en vice versa.Door ook te beleggen in een sterke dollar, hebben handelaren die zwaar geïnvesteerd hebben in metalen en mijnbouw bescherming als hun metalen in waarde dalen.