Aandelen van aluminiumreus Alcoa Inc. (AA AAAlcoa Corp47. 29 + 0, 36% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) verloren enige glans donderdag, maar liefst 4. 6% naar een laag in de loop van de dag van $ 9. 17, nadat het bedrijf had zijn rating verlaagd naar neutraal van "kopen" bij Bank of America / Merrill Lynch. De analisten anticipeerden op een "ruwere weg vooruit" voor het aluminiumbedrijf.

Ook had Alcoa zijn prijsdoelstelling voor 12 maanden verlaagd met $ 10. 50 vanaf $ 12. AA-aandelen sloten donderdag om $ 9. 47, omlaag 1. 56%. Is het in New York gevestigde Alcoa, dat nog steeds last heeft van zwakke grondstoffenprijzen, nog steeds een koop- of een langetermijnbezit heeft?

Alcoa glanst niet, maar het is ver van saai

"De geplande splitsing van stroomopwaartse productie en stroomafwaartse verwerking kan een langetermijnpositief voor de aandeelhouders zijn, maar we denken dat het proces het management afleidt:" Bank of American / Merrill Lynch-analisten schreven donderdagochtend in een notitie. Alcoa heeft in september 2015 plannen aangekondigd om zijn mijn-, raffinage- en smeltafdelingen te scheiden van zijn productie-eenheid. (Zie ook: Wat Alcoa's breakup betekent voor investeerders .)

De transactie zal naar verwachting in de tweede helft van het jaar worden afgerond, maar "een vertraging kan voorzichtig zijn", merkten analisten op. "Alcoa heeft in zijn laatste 10K de kosten van stijgende pensioenfinanciering die we niet dat de upstream [business] zou kunnen verdragen, "voegde de analist eraan toe.

Hoewel de bezorgdheid van de analisten klopt, vooral met aluminiumprijzen die nog steeds ongeveer 20% lager liggen ten opzichte van vorig jaar, beletten deze tegenwind Alcoa niet om in het vierde kwartaal de winstverwachtingen van analisten te overtreffen in januari. Dit ondanks het feit dat de smeltafdeling van Alcoa een operationeel verlies boekte van $ 40 miljoen, vergeleken met een winst van een jaar geleden van ongeveer $ 270 miljoen.

Desondanks steeg de omzet van Alcoa in zijn engineered products and solutions business met 26% op jaarbasis naar een record van $ 1. 41 miljard. Dit, vergeleken met het derde kwartaal, toen die onderneming een daling van de operationele winst van $ 151 miljoen met 2,6% noteerde. En in combinatie met de 34% jaar-op-jaar toename van de lucht- en ruimtevaartomzet, waar Alcoa verschillende strategische aankopen heeft gedaan, lijkt het erop dat het bedrijf de goede richting uitgaat. (Zie ook: Alcoa's gemengde kwart-slagmaniers .)

De achterlijn

Alcoa is nog steeds 18 tot 24 maanden verwijderd van het ophangen van het type groeicijfers dat investeerders hunkeren. Maar met het bedrijf slechts zes maanden in zijn overgangsplan gericht op het verminderen van zijn afhankelijkheid van de commodity-business, is geduld nog steeds de beste strategie, waarbij AA-aandelen nu ongeveer 80% onder hun all-time handelen.