a:

Er zijn twee belangrijke redenen waarom couponrentes variëren: veranderingen in marktrente en de kredietwaardigheid van de emittent. Nieuw uitgegeven obligaties hebben de neiging om competitieve coupons te verschaffen, wat betekent dat veel obligatiecoupons uitgegeven worden tegen of in de buurt van geldende koersen. Obligatie-emittenten met lagere kredietratings moeten nog hogere coupons aanbieden om beleggers te compenseren voor het nemen van extra risico. Andere, minder belangrijke factoren zijn de terugbetalingsbepalingen met betrekking tot de obligatie, de mogelijkheid van conversie, opvraagbaarheid en algemene marktvoorwaarden bij uitgifte.

Rol van couponpercentages

"Coupon" is een term die ontstond toen obligatiehouders coupons moesten loskoppelen en verzenden om rentebetalingen te ontvangen. De naam bleef hangen zelfs nadat de informatie elektronisch begon te verzenden. Coupons bieden betalingen aan de obligatiehouder gedurende de looptijd van de obligatie tot de vervaldatum. Ze zijn de vorm van rendement die obligatiehouders ontvangen en worden meestal betaald in jaarlijkse of halfjaarlijkse termijnen. Een belegger is bereid om geld te lenen aan een uitgever van obligaties omdat hij couponbetalingen ontvangt. Over het algemeen betalen langerlopende obligaties hogere coupons dan obligaties met een kortere looptijd.

Obligerende rentetarieven

Obligatie-emittenten gebruiken couponpercentages om beleggers te verleiden. Om dit te bereiken, moet de uitgegeven couponrente dicht bij de geldende marktrente liggen voor elke gegeven looptijd. Als het bedrijf een te lage couponrente biedt, zijn beleggers niet bereid de nominale waarde van de obligatie te betalen.

Veronderstel dat 10-jarige depositocertificaten of cd's een belang van 6% bieden. Als een uitgevende onderneming slechts 4% biedt op haar nieuwe 10-jarige obligaties, heeft het geen zin voor beleggers om af te zien van de CD's ten gunste van obligaties, vooral omdat CD's FDIC-bescherming dragen.

In plaats daarvan zal de uitgever van obligaties waarschijnlijk iets moeten bieden boven de rentevoet die wordt betaald voor veiligere beleggingen. Misschien moeten de problemen bij 6 zijn. 25% in plaats van 4%. Tijdens de levensduur van de obligatie blijft de waarde op de secundaire markt fluctueren in overeenstemming met de geldende rentetarieven; dit gebeurt totdat de huidige rente van de obligatie gelijk is aan de geldende rente.

Issuer Creditworthiness

Alle bedrijfsobligaties hebben beleggingsrisico's. De koersen van obligaties fluctueren op basis van algemene marktomstandigheden, waardoor de winstgevende liquiditeit in de secundaire markt wordt beperkt. Wat nog belangrijker is, is dat er geen garantie obligatie-emittenten zullen hun schuld investeerders terugbetalen.

Anders dan U. S. Treasurys hebben alle effecten een premierendement op basis van het niveau van risico dat beleggers moeten nemen bij het doen van een aankoop. Een obligatie met een relatief hoge kredietwaardigheid van een emittent met solide fundamentals hoeft niet veel risicopremie te bieden.Een emittent-emittent moet daarentegen een couponrente bieden die hoog genoeg is om beleggers weg te lokken van andere, meer veilige instrumenten. Dit is de reden waarom ongewenste obligaties vaak worden aangeduid als "high-yield bonds;" de hoge opbrengst is een vorm van compensatie voor extra wanbetalingsrisico.