a:

Het terugkopen van aandelen vergemakkelijkt uitvoerende vergoedingen omdat een groot deel van de vergoedingen voor kaderleden gewoonlijk op aandelen is gebaseerd.

In 2012 ontvingen managers met de hoogste salarissen bij Amerikaanse bedrijven 42% van hun beloning uit aandelenbeleggingen en 41% uit aandelenbeloningen. Aandeleninkoop verhoogt de vraag naar de aandelen van het bedrijf; als het bedrijf aandelen op de open markt koopt, neemt de aandelenkoers onmiddellijk toe. Dit biedt het bedrijf vaak de mogelijkheid om de winst per aandeel (EPS) te behalen. Het ontmoeten van deze doelen leidt vaak tot grote bonussen voor bedrijfsleiders.

Er zijn twee basistypen aandelenaankoop. De eerste zijn tedere aanbiedingen. Bij tenderaanbiedingen zijn aandelen van de aandelen van het bedrijf gekocht door beleggers. Het bedrijf vraagt ​​vervolgens aan de aandeelhouders of het de aandelen tegen een vastgestelde prijs kan kopen, meestal binnen een bepaalde periode. Aandeelhouders die vinden dat de aangeboden prijs acceptabel is, delen de aandelen die zij terug willen verkopen aan het bedrijf tegen de afgesproken prijs. Aanbestedingen bieden leidinggevenden aanzienlijke interesse in het succes op lange termijn van het bedrijf, een mogelijkheid om te profiteren van aandelenaankopen gemaakt tegen lage aandelenkoersen en de mogelijkheid om een ​​groter deel van het bedrijf voor zichzelf te beveiligen. Een aantal bedrijven hebben tenderaanbiedingen gebruikt. Warren Buffett, de eigenaar van Berkshire Hathaway, gebruikte op deze manier tenderaanbiedingen met GEICO in de jaren tachtig.

De meeste terugkopen worden gedaan door aankopen op de open markt. In 1982 heeft de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) een regel opgesteld die het voor bedrijven mogelijk maakt om senior executives te benoemen om aandelen terug te kopen, tot een bepaald prijspunt, op de open markt met in wezen geen regelgeving. Deze terugkoop kan plaatsvinden voor een bepaalde of een open tijd, maar het bedrijf moet het terugkoopprogramma bekend maken aan het publiek. Zodra dit is gebeurd, kan het management van een bedrijf op elk gewenst moment op elk moment grote aantallen bedrijfsaandelen kopen. De enige voorwaarde is dat het gekochte bedrag niet meer mag zijn dan een kwart van het gemiddelde dagelijkse handelsvolume van de voorraad van de vier weken voorafgaand aan de aankoop. De SEC kan meestal niet vaststellen of een bedrijf deze term heeft overtreden zonder een gericht onderzoek; de SEC eist alleen dat bedrijven hun driemaandelijkse aankopen publiceren, niet de aankopen die dagelijks worden gedaan.

Het terugkopen van aandelen is niet altijd het meest winstgevende gebruik van het geld van een onderneming. Ingekochte bedragen verhogen de EPS van een bedrijf vaak, althans tijdelijk, maar er zijn mogelijk geen langetermijnvoordelen. Het geld dat wordt gebruikt om aandelen terug te kopen, is mogelijk beter benut als dividenduitkering aan aandeelhouders.Als gevolg daarvan zou het geld dat aan de aandeelhouders is teruggegeven in de vorm van dividenden, dan opnieuw kunnen worden geïnvesteerd door aandeelhouders die extra aandelen kopen tegen gunstigere prijzen.

Het belangrijkste voordeel van op de markt verkrijgbare terugkoopacties komt voornamelijk toe aan bedrijfsleiders. Hoewel terugkopen misschien gewoon een kans zijn om de aandelen van een bedrijf in handen te krijgen van mensen met een groter aandeel in het bedrijf, kan een terugkoopprogramma ook een teken zijn dat het management van een bedrijf geen groeimogelijkheden kan vinden.