0De exponentiële groei van exchange traded funds (ETF's) in de afgelopen jaren heeft geresulteerd in een overvloed aan ETF-aanbiedingen in vrijwel elke sector en beleggingscategorie, en gemeentelijke obligaties waren geen uitzondering. Deze veelzijdige instrumenten zijn populair geworden bij beleggers in hogere belastingschalen en vullen een specifieke niche in de brede selectie van vastrentende aanbiedingen die nu beschikbaar zijn. Veel vastrentende beleggers die in het verleden belastingvrije rente hebben geëist via individuele gemeentelijke zekerheden, zullen gemeentelijke ETF's op verschillende manieren aantrekkelijk vinden.

Wat zijn ETF's voor gemeentelijke obligaties?
Net zoals elk ander beursgenoteerd fonds, is een ETF van een gemeentelijke obligatie eenvoudigweg een verzameling individuele gemeentelijke schuldeffecten die zijn geselecteerd door professionele portefeuillebeheerders en zijn gebundeld in een pakketfonds dat handelt op een of meer van de belangrijkste beurzen. Gemeentelijke obligaties zijn schuldeffecten die zijn uitgegeven door gemeenten, zoals dorpen en steden, om kapitaal aan te trekken.

Alle vandaag uitgegeven gemeentelijke obligaties vallen in een van de twee basiscategorieën. Omzetbelastingen worden uitgegeven om te betalen voor projecten zoals sportstadions en -complexen, tolwegen en bruggen en andere faciliteiten die inkomsten genereren. Algemene obligaties worden gebruikt om andere noodzakelijke gemeentelijke diensten en projecten te betalen en worden ondersteund door de belastende macht en autoriteit van de emittent.

Gemeentelijke obligatie-ETF's zijn vaak gestructureerd om een ​​index weer te geven die bestaat uit muni-aanbiedingen. Sommige fondsen beleggen in plaats daarvan in een selectie van gemeentelijke aanbiedingen die voldoen aan bepaalde criteria, zoals een minimale financiële rating (dat wil zeggen, AA of hoger), inkomsten versus GO, vrijstelling van voorkeurspost voor AMT (zie hieronder) of hoogrentende aanbiedingen. Net als aandelen of andere individuele effecten die openbaar worden verhandeld, kunnen gemeentelijke obligatie-ETF's worden gekocht en verkocht in intraday-handel wanneer de markten open zijn.

Voordelen van ETF's voor gemeentelijke obligaties
Gemeentelijke obligatie ETF's bieden verschillende voordelen ten opzichte van zowel individuele muni-effecten als traditionele open-end gemeentelijke obligatiefondsen die actief worden beheerd. Net als traditionele fondsen bieden ETF's van gemeentelijke obligaties diversificatie met een selectie van effecten die zijn gepickt door professionele portfoliomanagers (als het fonds geen indexfonds is dat de effecten eenvoudig in een index weerspiegelt). Deze instrumenten zijn echter ook veel meer liquide dan hun traditionele tegenhangers, omdat ze tijdens de markturen kunnen worden gekocht en verkocht zonder meerdere werkdagen te hoeven wachten.

Hun transactiekosten zijn ook vaak aanzienlijk lager, omdat ze geen front- of back-end verkoopkosten hebben en zeer lage beheerskosten hebben.Ze bieden ook een stabiel inkomen met een zeer beperkte hoeveelheid risico; sinds 1970 is het aantal gemeenten dat zijn verplichtingen niet is nagekomen, minder dan een tiende van één procent van het totale aantal uitgereikte aanbiedingen.

Analisten groeperen gemeentelijke obligaties als de tweede alleen voor overheidsobligaties op het gebied van veiligheid, en veel van deze aanbiedingen dragen ook een aanvullende verzekering om te beschermen tegen wanbetaling. Bovendien is de rente die wordt gegenereerd door gemeentelijke obligaties op federaal niveau belastingvrij voor de belegger, wat hen aantrekkelijk maakt voor rijke beleggers en beleggers met een hoog inkomen. De IRS heeft echter onthuld dat meer dan de helft van het totale bedrag aan gemeentelijke obligatierente werd betaald aan belastingbetalers met een inkomen van minder dan $ 200.000.

Gemeentelijke obligaties zijn ook vrijgesteld van zowel lokale als lokale belastingen voor beleggers die in de dezelfde staat of stad als de uitgevende instelling in de meeste gevallen. Gemeentelijke obligatierente is sinds de afwikkeling van de fiscal cliff-kwestie zelfs aantrekkelijker geworden voor beleggers, omdat de belastingtarieven voor andere soorten beleggingsinkomsten zoals dividenden en meerwaarden nu hoger zijn.

Nadelen van gemeentelijke obligatie-ETF's
Het grootste nadeel van beleggen in ETF's voor gemeentelijke obligaties is de lage rente die de meeste van hen betalen. Gemeentelijke obligatierente is lager dan belastbare rente, zoals die betaald uit CD's of bedrijfsobligaties, omdat het belastingvrij is. De belastbare tegenwaarde van deze rente moet in veel gevallen worden berekend om te bepalen of het beter is om te beleggen in een gemeentelijke obligatie of ETF dan een belastbare aanbieding.

Beleggers die gemeentelijke obligaties kopen van emittenten die buiten hun staat of gemeente zijn gevestigd, moeten ook de staats- en mogelijk lokale belasting betalen in de rente die zij ontvangen. Bovendien is gemeentelijke obligatierente een van de voorkeursitems voor de alternatieve minimum belasting (AMT), wat betekent dat beleggers die meer dan een bepaald bedrag van dit type rente ontvangen, wellicht belasting moeten betalen over een deel of alles, afhankelijk van verschillende factoren.

Hoewel de individuele effecten van gemeentelijke ETF's doorgaans worden gegarandeerd door de emittent, fluctueren de aandelenkoersen van gemeentelijke ETF's naargelang van vraag en aanbod en andere krachten op de markten omdat zij op een secundaire markt handelen. Factoren zoals rentewijzigingen kunnen voor sommige beleggers leiden tot kapitaalverliezen.

Wie moet er investeren in ETF's voor gemeentelijke obligaties?
Beleggers die op zoek zijn naar belastingvrije inkomsten van welke aard dan ook, moeten de ETF's van gemeentelijke obligaties zorgvuldig bekijken op hun liquiditeit, diversiteit en relatieve veiligheid. Ze kunnen geschikt zijn voor zowel lange- als kortetermijnbeleggers, maar zij die van plan zijn om deze instrumenten te verhandelen, moeten de kosten van hun transacties in de gaten houden. ETF's van gemeentelijke obligaties kunnen echter een groter fiscaal equivalent rendement bieden dan andere soorten gegarandeerde instrumenten zoals CD's of schatkistpapier met zeer weinig risico, dus zijn ze ideaal voor mensen die op zoek zijn naar inkomsten uit conservatieve bronnen.

De bottom line
Het voortbestaan ​​van de belastingstatus van gemeentelijke obligatierente door de fiscale klifresolutie zal hoogstwaarschijnlijk leiden tot een verhoogde interesse in deze instrumenten van zowel grote als kleine beleggers. Landen die vastzitten voor contant geld betalen ook hogere rente op hun obligaties die aangeven dat ze in een betere financiële situatie verkeren, dus beleggers die bereid zijn om inkomstenbelasting te betalen over hun aanbod, is het verstandig om wat rond te shoppen. Voor meer informatie over gemeentelijke obligatie-ETF's, raadpleegt u uw makelaar of financieel adviseur.