De populariteit van REIT's heeft geleid tot de groei van exchange-traded funds (ETF) die zijn gespecialiseerd in het volgen van een mandje van REIT-aandelen. Omdat REIT's meer hebben gediversifieerd dan alleen het genereren van inkomsten uit onroerend goed, zijn er een groot aantal sectorspecifieke en branchespecifieke REIT's gecreëerd. Beleggers die zich bearish voelen op de vastgoedmarkten, kunnen kiezen voor short-selling van REIT ETF's, maar zij moeten zich bewust zijn van de risico's. Hier zijn vier primaire risico's verbonden aan het shorten van REIT ETF's.

AD:

REITS

Een vastgoedbeleggingstrust (REIT) opereert als een bedrijf dat inkomsten genererende vastgoedbeleggingen belegt, bezit of beheert. Met deze voertuigen kunnen beleggers profiteren van investeringen in commercieel onroerend goed zonder het gedoe van eigenaarschap. Oorspronkelijk gecreëerd in de jaren 1960, moeten deze financiële voertuigen het grootste deel van de inkomsten die aan aandeelhouders worden uitgekeerd, via dividenden uitkeren. REIT's zijn professionele beheerders van gepoold kapitaal van beleggers voor het kopen, investeren, exploiteren en beheren van inkomsten genererende vastgoed. REIT's worden beschouwd als conservatieve dividendbeleggingsvehikels.

AD:

Sector / themagerichte REIT's

REIT's kunnen zich specialiseren in vele soorten bedrijven, waaronder ziekenhuizen, casino's, detailhandel en consumentenproducten. Als het bedrijf eigenaar is van het onroerend goed en inkomsten genereert op dat onroerend goed, kan het in aanmerking komen om te herstructureren als een REIT. Er zijn belastingvoordelen voor deze structuur, waardoor veel overheidsbedrijven die weg zijn gegaan. De waardering van deze gespecialiseerde REIT's zal niet alleen worden beïnvloed door de vastgoedmarkten, maar ook door de specifieke sectorprestaties.

AD:

Short Squeeze

Elke short-selling voorraad heeft de potentie om een ​​korte squeeze te vormen. Dit is vooral gevaarlijk tijdens het winstseizoen, wanneer de onderliggende REIT's en bedrijven winstgegevens bekendmaken, wat kan resulteren in zeer grote koersschommelingen. Als een belegger bijvoorbeeld een REIT ETF voor de gezondheidszorg in het winstseizoen zou kortsluiten en het hoogste belwether-ziekenhuis de consensusopbrengst verslaat terwijl het de voorwaartse begeleiding aanzienlijk verhoogt, kan dit een golfeffect in de hele sector teweegbrengen. Peer-ziekenhuisaandelen zouden een kloof en piek vertonen, waardoor de REIT's in de gezondheidszorg dramatisch zouden stijgen. Dit kan verkopers van korte duur afhouden.

Als de sector in brand raakt, kan dit leiden tot korte knelpunten die op hun beurt margestortingen veroorzaken, wat op zijn beurt aanleiding geeft tot gedwongen liquidaties waardoor de aandelenkoersen hoger worden. Daarom is het voor bearish beleggers belangrijk om aandacht te besteden aan bewegingen in de onderliggende koersen en ervoor te zorgen dat er voldoende liquiditeit is op de ETF die zij selecteren om short te verkopen.

Margin Interest Payments

Elke short selling impliceert het gebruik van marge om de aandelen te lenen.Het gebruik van de marge houdt in dat de rentelasten worden betaald op basis van de duur van de lening. REIT's hebben de neiging om traag te bewegen en hebben daarom langere wachttijden op short-selling posities. Dit brengt meer betaalde marge-rentekosten met zich mee. Margininteresten variëren van makelaar tot makelaar, maar variëren gewoonlijk van 3. 50% tot 7% ​​afhankelijk van de onderliggende korte aandelen. Daarom moeten short-sellers een idee hebben van de bewaartijd die nodig is om de transactie uit te spelen en te bepalen of de potentiële winsten de margin interest fees kunnen compenseren.

Dividendbetalingen

Aangezien de meeste REIT's driemaandelijkse dividenden uitbetalen, zijn short sellers verantwoordelijk voor het compenseren van de dividendbetalingen. Deze dividendbetalingen worden in mindering gebracht op de short-seller-rekening als ze short blijven door de ex-dividend datum. Daarom is het belangrijk dat short sellers op de hoogte zijn van de ex-dividend- en uitbetalingsdata en het geld hebben voor uitbetaling als ze de betaling voor hun rekening nemen. Meestal is het een wassing omdat de onderliggende REIT-aandelen de neiging hebben om het bedrag van het dividend op de uitbetalingsdatum te verlagen, maar niet altijd. Short sellers moeten ook rekening houden met de kosten die samenhangen met het dividend bij het plannen van short-selling transacties.

Problemen met leveraged vastgoed Bear ETF's

Bearish-beleggers die geen margerekeningen hebben, kunnen overwegen om bearish ETF's met hefboomwerking te kopen als een manier om te profiteren van een neergang op de vastgoedmarkt. Het is echter belangrijk om in gedachten te houden dat leveraged inverse ETF's zijn ontworpen om de inverse prestaties van de onderliggende tracking-ETF voor een enkele dag te weerspiegelen. Hoewel dit soort ETF's geen marge vereisen, kunnen ze forse beheerskosten dragen. Deze voertuigen zijn berucht om prijsverval als gevolg van contango en het negatieve samengestelde effect dat de waarde kan verminderen, zelfs zonder beweging in de onderliggende index. Beleggers moeten deze ETF's dagelijks controleren en de bewaartijd beperken tot maximaal dagen of weken.