De valuta's van 's werelds toonaangevende opkomende economieën zitten al jaren in een neerwaartse spiraal. De Chinese renminbi, de Indiase rupee, de Russische roebel en de Braziliaanse real zijn elk tussen 2012 en 2015 met meer dan 20% gedaald. Dit is een van de redenen waarom de US-dollar een heropleving kende op de wereldwijde markten ondanks de massale kwantitatieve versoepelingsprogramma's van de Federal Reserve.

Een ander resultaat van het gemakkelijke geldbeleid van de Fed was de extreem lage rentetarieven tussen 2007 en 2015. Inkomensbeleggers keken weg van traditionele spaarinstrumenten, zoals staatsobligaties en depositocertificaten (CD's), in het voordeel van aandelen en obligaties opleveren.

AD:

Er was een tijd dat obligaties van opkomende markten als een aantrekkelijke investering werden beschouwd. Obligaties in Indonesië, Brazilië en Rusland werden ooit overwogen als winnaar dankzij het hoge nominale rendement, maar de catastrofale inflatie in deze landen veranderde hun obligaties in grote verliezers. De situatie was nog erger in Argentinië, dat nu is buitengesloten van obligatiemarkten en Venezuela.

Wat maakt een valuta waar?

AD:

Valuta's handelen in relatieve prijzen op internationale markten omdat de wereld theoretisch werkt door middel van een zwevend wisselkoersregime. Als de US-dollar 2% van zijn koopkracht verliest terwijl de Russische roebel 5% van zijn koopkracht verliest, dan zou de dollar de roebel moeten waarderen of versterken. Amerikaanse beleggers moeten proberen valuta's van opkomende markten te vinden die niet zo veel koopkracht zullen verliezen als de dollar in 2016.

AD:

Er zijn twee manieren waarop een valuta waardevoller wordt. De eerste is een vermindering van de circulatie van de valuta. Als er minder yuan rondzweven in het internationale systeem, betekent dit dat elke overblijvende yuan zoveel waardevoller wordt naarmate het aanbod krimpt. De tweede is een toename van de arbeidsproductiviteit van de thuiseconomie. Rusland is bijvoorbeeld een olierijke natie en de roebel moet relatief waardevoller worden als Russische olie-exporteurs productiever worden.

Sterke valuta's verhogen de inkomens, helpen obligatiehouders en maken het gemakkelijker om buitenlandse goederen te veroorloven. Aan de andere kant betekent een stijgende valuta dat het waarschijnlijk moeilijker is om schulden af ​​te lossen of om op buitenlandse markten te verkopen. Valutahoudende valuta's, of activa uitgedrukt in valuta, zullen op de lange termijn de meeste waarde hebben.

1. Polen: de Poolse economie van Złoty kwam 2016 met evenveel dynamiek binnen als elke andere Europese natie, waarvan het laatste kwartaal naar verwachting de meest robuuste zou zijn in bijna vijf jaar. De arbeidsmarkt van het land is sterk en het ondernemersvertrouwen stijgt. De combinatie van lage inflatie, indrukwekkende binnenlandse vraag en toenemende productiviteit heeft geleid tot de verwachting dat de Poolse złoty in 2016 zal stijgen.

2. Zuid-Korea: The Won

Zuid-Korea heeft een van de meest fundamenteel gezonde en productieve economieën in de regio Azië-Stille Oceaan. De Koreaanse won won bijna 15% ten opzichte van de Amerikaanse dollar sinds de piek in het begin van 2014. Lage schuld-tot-bbp-cijfers voor de Zuid-Koreaanse regering zouden de druk moeten verlichten om veel nieuw geld te drukken.

3. Hongarije: The Forint

Hongarije heeft momenteel lage renteproblemen en er zijn veel onderliggende economische zorgen. De Hongaarse forint presteerde sinds midden 2012 bewonderenswaardig op forex-markten en kon instromen ervaren van investeerders die vanuit India en Rusland liepen.

4. Indonesia: The Rupiah

De Indonesische rupiah is een momentumspel en wordt niet ondersteund door serieuze grondbeginselen, of althans niet vergeleken met de forint, gewonnen of złoty. Het handelde op een dieptepunt ten opzichte van de dollar voordat het aan het eind van het jaar aanzienlijk terugkeerde. Dit is een valuta om in de gaten te houden, vooral als de grondstoffenprijzen opveren.

5. India: The Rupee

De rupee is een risicovollere gok dan andere valuta's van opkomende markten vanwege India's problemen met inflatie en onzeker monetair beleid. De Indiase regering is verscheurd tussen het vechten tegen hoge prijzen en proberen te devalueren om Keynesiaanse groeiprogramma's te promoten. De roepie presteerde in 2015 echter beter dan elke andere valuta van opkomende markten op een voor risico gecorrigeerde basis vanwege de hoge rentetarieven. De roepie biedt een aanbetalingspercentage van 7 5% voor 2016.