We horen vaak de termen alfa en bèta als we het hebben over investeringen. Beide zijn getallen die verwante maar verschillende dingen meten.

Alfa

Alfa is een getal dat is toegewezen aan het rendement van een gegeven index. Dus als u in een aandeel belegt en 20% terugkrijgt terwijl de S & P 500 5% verdient, dan heeft u een alpha van 15. A-15 betekent dat uw belegging met 20% achterbleef. Alfa is ook een risicomaatstaf. In het bovenstaande voorbeeld betekent de -15 dat de investering veel te riskant was gezien het rendement. Een alpha nul is "precies goed" - men heeft een rendement verdiend dat evenredig is met het risico. Alfa groter dan nul betekent dat een investering een outperformance heeft behaald. (Zie voor meer informatie: Uw portfolio verbeteren met Alpha en Beta .)

Wanneer managers van hedge funds het hebben over hoge alfa, zeggen ze meestal dat hun managers goed genoeg zijn om beter te presteren dan de markt. Maar dat werpt een andere belangrijke vraag op: als alpha een "excess" rendement is op een index, welke index gebruikt u dan precies? Een fondsbeheerder zou bijvoorbeeld kunnen zeggen dat hij of zij een rendement van 20% behaalde toen de S & P 15% opleverde, een alfa van 5. Maar was de S & P een geschikte index om te gebruiken? Overweeg een manager die al het geld van een klant in Apple Inc. stopt (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) stock op 1 augustus 2014 In vergelijking met de S & P 500 zou de alpha er best goed uitzien: Apple keerde 18. 14% terug terwijl de S & P 500 6. 13% retourneerde, voor een alpha van ongeveer 12.

Maar het is onwaarschijnlijk dat de meeste experts de S & P als een goede vergelijking zouden beschouwen voor Apple als geheel gezien de verschillende risiconiveaus. Misschien zou de NASDAQ een meer geschikte maatregel zijn. De NASDAQ keerde in dezelfde jaarperiode 15. 51% terug, wat de alpha van die Apple-investering 2 doet dalen. 63. Dus als je beoordeelt of een portefeuille een hoge alfa heeft of niet, is het handig om te vragen wat de baseline-portefeuille is. (Zie voor meer informatie: Alpha toevoegen zonder risico .)

Beta

Dit heeft betrekking op bèta. In tegenstelling tot alpha, dat het relatieve rendement meet, is bèta de maat voor de relatieve volatiliteit. Als u al uw geld in elke mogelijke investering stopt, is uw bèta 1. Een technische voorraad zou in dit geval een bèta hebben van meer dan 1 (en waarschijnlijk vrij hoog), terwijl een T-rekening bijna nul zou zijn, omdat hun prijzen nauwelijks bewegen ten opzichte van de markt als geheel.

Beta is een vermenigvuldigingsfactor. Een aandeel met een bèta van 2 ten opzichte van de S & P 500 gaat twee keer zo vaak omhoog of omlaag als de index in een bepaalde periode. Als de bèta -2 is, beweegt de stapel in de tegenovergestelde richting van de index, met een factor twee. Sommige beleggingen met negatieve bèta's zijn omgekeerde exchange-traded funds (ETF's) of sommige soorten obligaties. (Zie voor meer: ​​ Beta: Know the Risk .)

Welke bètaversie u ook vertelt, is het risico dat u niet kwijt kunt raken door diversificatie.Als je kijkt naar de bèta van een typisch beleggingsfonds, dan vertelt het in feite hoeveel risico je toevoegt aan een fondsenportefeuille.

Opnieuw gelden soortgelijke restricties voor alfa: het is belangrijk om te weten wat u gebruikt als uw maatstaf voor volatiliteit. Morningstar, Inc. (MORN MORN Morningstar Inc87. 58 + 0 55% Created with Highstock 4. 2. 6 ) gebruikt bijvoorbeeld US Treasuries als benchmark voor bètaberekeningen. Het bedrijf neemt de teruggave van een fonds over T-bills en vergelijkt dat met het rendement op de markten als geheel en het gebruik van die twee nummers komt met een bèta. Er zijn echter een aantal andere benchmarks die je zou kunnen gebruiken. (Zie voor meer: ​​ Beta: meetfluctuaties .)

De bottom line

Alfa en bèta zijn beide risicoverhoudingen die beleggers gebruiken als een middel om rendementen te berekenen, vergelijken en voorspellen. Het zijn heel belangrijke cijfers om te weten, maar men moet zorgvuldig controleren om te zien hoe ze worden berekend. (Zie voor meer informatie: Een diepere blik op Alpha .)