American Express Co. (AXP AXPAmerican Express Co96. 43 + 0 47% Created with Highstock 4. 2. 6 ) heeft veel te bieden op het moment. Dit omvat opbrengsten, winst per aandeel en dividendgroei. Voeg royale aandelenterugkopen toe en het is zeker een bedrijf dat het bekijken waard is vanuit een investeringsperspectief. Dat gezegd hebbende, zijn er ook twee grote tegenwind.

Ten eerste, een beetje geschiedenis

American Express genereert voornamelijk inkomsten door kosten in rekening te brengen bij verkopers (kortingsbudgetten) en door jaarlijkse lidmaatschapskosten in rekening te brengen (netto kaartvergoedingen). In het derde kwartaal steeg de disconteringsomzet met 9% jaar op jaar, en de disconteringsopbrengsten stegen met 5%. De totale uitgaven daalden eveneens met 5%, wat voornamelijk te wijten was aan zakenreizen in het voorgaande jaar.

Op lange termijn streeft American Express naar een omzetgroei minus rentelasten van ten minste 8%, een winst per aandeel van 12% -15% en een rendement op eigen vermogen van 25% of meer. Als American Express deze doelen bereikt, dan zal het trachten gemiddeld in de loop van de tijd ongeveer 50% van het kapitaal terug te verdienen via dividenden en terugkopen van aandelen. De eerste is belangrijk omdat het betekent dat u wordt betaald ongeacht of de voorraad omhoog of omlaag gaat. Dit laatste is belangrijk omdat het de telling van de aantallen vermindert, waardoor de winst per aandeel toeneemt. Dit windt op zijn beurt de beleggers op en verhoogt de vraag naar het eigen vermogen. (Zie voor verwante literatuur: Vergelijking van creditcardmaatschappijen .)

Momenteel levert American Express 1. 1% op. Dit is niet erg indrukwekkend in vergelijking met andere bedrijven in de financiële sector, maar American Express heeft $ 8 gegenereerd. 93 miljard aan operationele cashflow in de afgelopen twaalf maanden, het heeft $ 21. 84 miljard in contanten en korte termijn equivalenten, en het heeft een vijfjarige dividendgroei van 6,6% laten zien. Bovendien heeft American Express tijdens de Grote Recessie haar dividend niet verlaagd. Allemaal positieve factoren, maar hoe zit het met die twee eerder genoemde tegenwind?

Competitie en high-end blootstelling

De eerste tegenwind is simpel: meer concurrentie. De betalingssector evolueert altijd en de toetredingsdrempel is laag. Succes zal afhangen van welke bedrijven marktaandeel winnen en / of behouden van de digitale markt. Hoewel de concurrentie aanzienlijk is toegenomen, heeft American Express hier twee grote positieve punten, namelijk de merknaam en het beschikbare kapitaal, waarvan de laatste kan worden geïnvesteerd in innovatieve concepten die kunnen worden toegepast op de betalingssector.

Een grotere (maar tijdelijke) zorg is dat American Express veel aandacht heeft voor de high-end consument. Dat is uitstekend nieuws voor nu en het is al een aantal jaren, maar als de aandelenmarkt, de obligatiemarkt en / of de vastgoedmarkt zouden stagneren, zou American Express die pijn op een grote manier voelen.Veel van die high-end consumenten vertrouwen op investeringen om hun eigen vermogen te laten groeien en voor hogere bestedingsdollars. Met andere woorden, als die investeringen naar het zuiden zouden gaan, zouden high-end consumenten hun American Express-kaarten veel minder vaak gebruiken. Dit zou echter geen onmiddellijk effect hebben op American Express dankzij de hierboven vermelde inkomstenstructuur. Daarom kunnen slimme beleggers die opletten een klein tijdsbestek vinden voor een veilige exit. (Zie voor meer: ​​ Miljonair-creditcards: wat zit er in hun portemonee? )

American Express behoudt zijn dividend gedurende de Grote Recessie is leuk, maar het betekent niet veel wanneer de aandelen worden gehamerd: AXP sloot op $ 64. 98 op 1 maart 2007 en $ 12. 06 op 1 december 2008. Als we ooit weer in dit type omgeving zouden zijn - niet buiten het bereik van de mogelijkheid gezien het zeer accommoderende monetaire beleid - dan zou American Express geen goede plek zijn om te verbergen. Gelukkig is het altijd mogelijk om meer te kopen als de aandelen van een goed bedrijf zijn gehamerd, en er is weinig twijfel dat American Express nog vele jaren in de buurt zal zijn. (Zie voor meer informatie: Investeer in Dividend-aristocraten met deze ETF .)

De bottom line

Als de bredere markt op enig moment in de nabije toekomst hapert, is het waarschijnlijk niet aan American Express om weer de storm goed. Aan de andere kant kan dit een kans bieden als het correct wordt gespeeld. American Express is een winnaar op de lange termijn. Het is ook een bedrijf dat in het verleden vriendelijk was tegenover zijn aandeelhouders via terugkopen en dividenden. Doe eerst zelf onderzoek voordat u beleggingsbeslissingen neemt. (Voor gerelateerde informatie, zie: De grote creditcardbedrijven hebben ruimte om te groeien .)

Dan Moskowitz bezit geen aandelen van American Express.