Dividenden in achterstand treden op wanneer een bedrijf er niet in slaagt voldoende winst te maken om de dividenden te betalen die worden gegarandeerd aan zijn preferente aandeelhouders. Voor dividenden die aan gewone aandeelhouders worden uitgekeerd, moeten alle dividenden die achterstallig zijn vanwege de eigenaars van preferente aandelen eerst worden betaald.

Algemene versus. Preferente aandelen

Gangbare of gewone aandelenaandelen zijn waar de meeste mensen aan denken als ze naar de aandelenmarkt kijken. Het grootste deel van de aan- en verkoop van aandelen betreft gewone aandelen. Gewone aandeelhouders hebben een eigendomsbelang in het uitgevende bedrijf dat evenredig is met de hoeveelheid aandelen die zij bezitten.

Als een enkele aandeelhouder 1, 000 van de in totaal 5 000 uitstaande aandelen bezit, bezit hij 20% van de onderneming. Dit betekent ook dat gewone aandeelhouders stemrecht hebben en kunnen deelnemen aan grote zakelijke beslissingen, zoals de verkiezing van bestuurders.

Preferente aandelen zijn iets anders, omdat ze bepaalde kenmerken van gewone aandelen en obligaties delen. Hoewel preferente aandeelhouders ook een eigendomsbelang hebben in de uitgevende onderneming, hebben ze over het algemeen geen stemrecht. Preferred shareholders hebben echter een hogere claim op bedrijfsactiva in geval van faillissement dan gewone aandeelhouders. Preferente aandelen zijn doorgaans duurder dan gewone aandelen, voornamelijk vanwege de dividendvoordelen van eigendom. Net als obligaties hebben preferente aandelen een vast dividend, wat hen bijzonder aantrekkelijk maakt voor meer risicomijdende beleggers.

Hoewel beide soorten aandelen dividenden kunnen uitkeren, zijn er alleen bepaalde soorten preferente aandelen die elk jaar vaste bedragen betalen. Als het bedrijf in moeilijke tijden verkeert, kan de raad van bestuur er natuurlijk voor kiezen om dividenduitkeringen op te schorten. Dividenden die toekomen aan aandeelhouders die de voorkeur hebben, moeten echter worden betaald vóór de uitgifte van eventuele gemeenschappelijke dividenden. Achterstallige dividenden worden achteraf dividenden genoemd.

Voorbeeld

Stel dat bedrijf ABC 5 miljoen gewone aandelen en 1 miljoen uitstaande preferente aandelen heeft. Het bedrijf keert om het jaar dividenden uit aan gewone aandeelhouders, maar preferente aandeelhouders hebben gegarandeerd een dividend van $ 3 per aandeel. Op zijn minst moet ABC elk jaar $ 3 miljoen aan dividenden uitbetalen.

Vanwege een falende economie en enkele juridische problemen met een van de directeurs, neemt de winst van ABC een enorme duik, waardoor er net genoeg over blijft om de rekeningen te betalen. Het bestuur kiest ervoor om dividenduitkeringen op te schorten tot de inkomsten aantrekken. Drie jaar later is ABC echter nog steeds aan het spartelen. Aan het einde van deze drie jaar is ABC $ 9 miljoen aan onbetaalde dividenden verschuldigd aan preferente aandeelhouders.

Met de lancering van een revolutionair nieuw product ziet ABC eindelijk dat de winst weer aantrekt.Vanwege de drukte om zo lang met zo weinig inkomsten te werken, kan ABC echter nog steeds geen preferente dividenden betalen, omdat er dringender financiële verplichtingen zijn waaraan moet worden voldaan.

Vijf volle jaren nadat het bijna is ingestort, is ABC winstgevender dan ooit dankzij de broodnodige bedrijfsherstructurering. Om zijn sterke investeerders te bedanken, betaalt ABC de $ 15 miljoen aan achterstallige betalingen aan aandeelhouders die de voorkeur hebben en geeft ook een dividend van $ 2 uit aan gewone aandeelhouders.

De kleine letter

Algemeen wordt aangenomen dat preferente aandelen een gegarandeerd dividend met zich meebrengen dat in de loop van de tijd kan worden opgebouwd als het niet wordt betaald, zoals in het bovenstaande voorbeeld. Alleen cumulatieve dividenden hebben echter dit voordeel. Bedrijven hebben de mogelijkheid om niet-cumulatieve dividenden uit te geven, wat betekent dat aandeelhouders geen recht hebben op dividenden die niet betaald worden vanwege een winstdaling. Gelukkig zijn dit soort dividenden veel minder gebruikelijk.

Verhandelbare aandelen

Hoewel bedrijven aandeelhouders willen belonen voor investeringen, zijn ze over het algemeen niet meer bezig met het weggeven van meer geld dan nodig is. Sommige bedrijven proberen hun aansprakelijkheid te beperken door opvraagbare aandelen uit te geven. Dit type preferent aandeel kan naar eigen goeddunken door het bedrijf worden teruggekocht voor een vooraf bepaalde prijs op een bepaalde datum. Preferente aandelendividenden zijn, net als de couponrente van obligaties, grotendeels beïnvloed door de geldende nationale rentetarieven die door de Fed zijn vastgesteld. Ondernemingen die opvraagbare aandelen uitgeven, kunnen ervoor kiezen om bestaande preferente aandelen in te kopen en deze opnieuw uit te geven met een lager dividendpercentage wanneer de rente daalt.