Alibaba Group Holdings Limited (NYSE: BABA BABAAlibaba Grp183. 21-0 87% Created with Highstock 4. 2. 6 ) geregistreerd rendement op eigen vermogen van 39 55% voor de 12 maanden eindigend september 2015, met $ 9. 4 miljard in netto inkomen en $ 28. 7 miljard eigen vermogen, uitgaande van een wisselkoers van 0. 15 yuan naar dollar. De historische schommelingen van de onderneming in ROE zijn voornamelijk toe te schrijven aan de volatiliteit van de nettowinstmarge en de variaties in financiële leverage. De industrie-hoge nettowinstmarge van Alibaba is de belangrijkste factor die een hoge ROE genereert ten opzichte van vergelijkbare bedrijven, terwijl een lage activaomzet een rem op het rendement creëert.

Historische en peervergelijkingen

Het rendement op eigen vermogen van Alibaba is het afgelopen decennium volatiel geweest, van 13. 4% tot 157. 4%. De 39. 55% ROE van het bedrijf over de 12 maanden eindigend in september 2015 markeert een stijging vanaf 2014 en is de vierde hoogste waarde die in het afgelopen decennium werd behaald. Het is moeilijk om een ​​stabiele trendmatige trend in ROE in de afgelopen jaren te onderscheiden. Alibaba is goed te vergelijken met andere grote speciaalzaken, die een breed rendement op eigen vermogen van Amazon hebben. com Inc. 's 2. 88% voor O'Reilly Automotive Inc.' s 45. 0%. Het branchegroepsgemiddelde is 20. 3% over dezelfde periode.

DuPont-analyse

DuPont-analyse houdt het deconstrueren van het rendement op eigen vermogen in drie verschillende financiële meeteenheden in die samen met ROE kunnen worden vermenigvuldigd. Deze maatstaven zijn de nettowinstmarge, de ratio activa-omzet en de multiplicator voor het eigen vermogen, en elk behandelt een ander onderdeel van het bedrijf. Alibaba realiseerde een nettowinstmarge van 72,5% over de 12 maanden eindigend in september 2015, verreweg de hoogste waarde die het bedrijf het afgelopen decennium behaalde. De op één na hoogste winstmarge was 44. 75% in 2007 en de nettomarge is sindsdien twee keer meer dan 40% gestegen. Deze waarde daalde de afgelopen jaren zelden onder de 25%.

De brutomarge is over het algemeen gestegen in de loop van de tijd en de kosten voor onderzoek en ontwikkeling en verkoop, algemene en administratieve uitgaven zijn ook laag in verhouding tot de inkomsten. Deze factoren dragen allemaal bij aan de brede nettomarge en het bedrijf profiteert ook aanzienlijk van een grote toename van niet-operationele inkomsten uit beleggingen en rente. De huidige en historische netto marge van Alibaba is in vergelijking met die van branchegenoten vergelijkbaar. Het gemiddelde van de leeftijdsgroep is 8,5%, waarbij eBay Inc. een van de grootste marges meldt tegen 12,8%. De nettomarge was de afgelopen jaren een belangrijke motor voor de schommelingen van ROE en het is een duidelijke factor die bijdraagt ​​aan de hoge ROE van Alibaba onder vergelijkbare fondsen.

De omzetratio van Alibaba bedroeg tijdens de 12 maanden eindigend op september 2015 0.31, de laagste waarde van elk jaar in het afgelopen decennium.Sinds 2008 is de grootste omzet van activa gerapporteerd door de onderneming 0. 62. Hoewel de omzet snel is toegenomen, is deze niet zo snel gegroeid als de waarde van de activa van de onderneming, die zijn toegenomen als contanten, materiële vaste activa en goodwill zijn allemaal aanzienlijk gegroeid. Deze nieuwe activa worden ondanks de indrukwekkende omzetgroei niet zo efficiënt gebruikt om de omzet te verhogen. De activa-omzet van Alibaba is uitzonderlijk laag bij peers. Het gemiddelde van de leeftijdsgroep is 1. 56, geleid door Best Buy Company Inc. en Tractor Supply Company, beide op 2. 6. Activaomzet genereert een aanzienlijke rem op ROE, hoewel de grootte van deze belemmering niet voldoende is om ROE onder de maat te houden historische niveaus of sectorgemiddelden.

De aandelenmultiplicator van Alibaba bedroeg 1,72 voor de 12 maanden eindigend in september 2015. Sinds 2007 schommelde de aandelenmultiplicator van het bedrijf van 1. 03 tot 3. 80, hoewel de meest recente waarde weinig veranderd is ten opzichte van het voorgaande jaar. Deze schommelingen in de multiplicator van het eigen vermogen geven aan dat de onderneming bereid is om verschillende leverage-niveaus te gebruiken om operaties met een relatief dynamische kapitaalstructuur in de loop van de tijd te financieren. Zelfs op zijn hoogste niveau is de aandelenmultiplier van Alibaba laag vergeleken met peers. De vermenigvuldigingsfactor van het sectorgemiddelde is 3. 26, variërend van 1.83 van Tractor Supply Company tot Rakuten Inc. 6. 27. Beleggers kunnen veronderstellen dat Alibaba doorgaans een lagere financiële hefboom handhaaft, met proportioneel meer eigen vermogen om haar activiteiten te financieren. Fluctuaties in financiële leverage hebben in de loop van de tijd een bijdrage geleverd aan de ROE-volatiliteit, terwijl de multiplier van het eigen vermogen de ROE van Alibaba heeft aangetast in vergelijking met peers.