Pfizer Inc. (NYSE: PFE PFEPfizer Inc35. 55 + 0, 25% Created with Highstock 4. 2. 6 ) behaalde rendement op eigen vermogen (ROE) van 55% voor de periode van 12 maanden eindigend in september 2015. Het bedrijf rapporteerde een netto-inkomen van $ 8. 4 miljard en eigen vermogen van $ 66. 8 miljard. De ROE van Pfizer is de afgelopen jaren gedaald en is laag ten opzichte van de gemiddelde ROE van het bedrijf in het afgelopen decennium. Het eigen vermogen van de onderneming is de afgelopen jaren gestaag afgenomen, terwijl het nettolendement een paraboolvorm heeft gevolgd, die sterk is gestegen van 2010 tot 2012 en vervolgens weer is gedaald. De ROE van Pfizer is ruwweg de helft van die van zijn belangrijkste beursgenoteerde concurrent van grootschalige medicijnfabrikanten, Merck. Merck's ROE is de afgelopen jaren gestaag toegenomen, terwijl Pfizer is gevallen.

ROE-analyse

Pfizer's 12-maands ROE van 11. 55% vertegenwoordigt een daling van 12. 38% in 2014 en 27. 94% in 2013. Tussen 2005 en 2015, de ROE van Pfizer bereikte het hoogste niveau van 28. 29% in 2006 en het laagste niveau van 9. 29% in 2010. Het nettoresultaat was volatieler dan het eigen vermogen en heeft het meest bijgedragen aan de wild oscilerende ROE van het bedrijf.

De winstverwachtingen van het bedrijf zijn op zijn best lauw. Het beste scenario van analisten is dat Pfizer zijn winst per aandeel 2015 (EPS) overeenkomt, wat een daling betekent van 2014 en 2015 in het komende jaar. Omdat het bedrijf zo afhankelijk is van verkopen buiten de Verenigde Staten, heeft de sterke dollar de winstvooruitzichten van Pfizer verlaagd.

DuPont-analyse

ROE is een verhouding tussen het nettoresultaat en het eigen vermogen, maar u kunt het ook berekenen door de nettomarge, de omzetratio en de aandelenmultiplier van een bedrijf te vermenigvuldigen. DuPont-analyse onderzoekt elk van deze componenten afzonderlijk en probeert te bepalen welke de grootste invloed op ROE heeft.

De nettomarge van Pfizer voor de periode van 12 maanden die eindigt in september 2015 is 17. 45%. Dit cijfer daalde sterk van 2013 tot 2014 en daalde daarna weer licht van 2014 tot de 12 maanden eindigend in september 2015. De grafiek van Pfizer's nettomarge over de afgelopen 10 jaar volgt heel nauw de grafiek van zijn ROE, wat suggereert dat de eerste een veel invloed op de laatste. De netto marge van Merck, 27, 11%, is aanzienlijk hoger dan die van Pfizer, wat er in belangrijke mate toe bijdraagt ​​dat de concurrent een hogere ROE heeft.

Pfizer's 12-maands omloopsnelheid van activa is 0. 28. Deze ratio meet hoe efficiënt een bedrijf zijn activa gebruikt om omzet te genereren. De omzetomzetratio van Pfizer is geleidelijk gedaald sinds hij in 2005 op 0. 43 kwam. Pfizer loopt ook achter op Merck in deze statistiek; Merck rapporteert een ratio van 0.39. Pfizer's omzetratio heeft de ROE niet beïnvloed tot het niveau dat de nettomarge ervan heeft. Dit werd aangetoond in 2012 en 2013, toen de ROE van Pfizer aanzienlijk toenam omdat de omloopsnelheid van de activa daalde.

De aandelenmultiplier van Pfizer voor de periode van 12 maanden die eindigt in september 2015 is 2. 56. Dit cijfer is gestegen ten opzichte van de voorgaande twee jaar, toen het schommelde tussen 2. 35 en 2. 4. Dit gebeurde ondanks een daling in ROE , wat aangeeft dat de equity multiplier van het bedrijf geen belangrijke beïnvloedende factor is. De lichte sprong in de vermenigvuldigingsfactor van Pfizer suggereert dat het bedrijf recentelijk zwaarder op schulden is gestapt om aankopen van activa te financieren. De aandelenmultiplier van Merck, op 2.22, is gematigd lager en is ook de afgelopen vijf jaar consistenter gebleven.

Conclusies

De ROE van Pfizer wordt op en neer gestuurd door wijzigingen in de nettomarge. Het is de afgelopen jaren gedaald, omdat de marges van het bedrijf zijn uitgedund. Op grond van de lauwe winstverwachting van Pfizer voor 2016, is er geen redelijke verwachting dat de ROE dit jaar weer zal opveren. De huidige ROE bevindt zich echter nog steeds op een gezond niveau. Het gebruik van de schuld door het bedrijf neemt weliswaar toe, maar is niet overdreven. De algemene fundamenten van Pfizer zijn sterk. Beleggers hebben reden om in 2016 bewaakt optimistisch te zijn over de voorraad van Pfizer.