EMC Corporation (NYSE: EMC) boekte een rendement op eigen vermogen (ROE) van 10. 97% voor de 12 maanden eindigend september 2015, met een nettolendement van $ 2. 4 miljard en een gemiddeld eigen vermogen van $ 21. 6 miljard. Dit vertegenwoordigt de laagste ROE sinds 2009 voor EMC, en het bedrijf loopt momenteel ook een beetje achter op zijn concurrenten. Door DuPont-analyse uit te voeren, is het duidelijk dat de nettowinstmarge de belangrijkste factor is die ROE in de loop van de tijd omlaag brengt, terwijl een combinatie van factoren rendementen genereert ten opzichte van vergelijkbare bedrijven. EMC's activa-omzet is de meest voorkomende rem op ROE, hoewel de netto marge en de financiële leverage de lagere ROE van het bedrijf verklaren in vergelijking met bepaalde concurrenten. Analisten voorspellen een jaarlijkse groei van bijna 9% en een dividenduitkeringspercentage van 38%. Beleggers zouden dan ook verwachten dat de ROE van EMC de komende jaren licht zal verbeteren.

Historische en peervergelijkingen

EMC's 10. 97% ROE is de laagste waarde die het bedrijf sinds 2009 heeft behaald en is het vierde opeenvolgende jaar van verval. EMC's ROE bereikte een recent hoogtepunt in 2011 met 13,5%, dus de daling was niet al te ernstig. Het netto-inkomen van EMC is net onder de in 2011 gegenereerde winst gezakt en daalt voor het tweede opeenvolgende jaar. In de afgelopen drie jaar was de boekwaarde redelijk constant, hoewel de huidige waarde van het eigen vermogen hoger is dan die van vier of meer jaren geleden. De ROE van EMC is iets lager dan die van de meeste branchegenoten uit de sector voor gegevensopslagapparatuur, die gemiddeld 13,8% retourneert. SanDisk Corporation's ROE is veel lager op 7,2% en Seagate Technology Public Limited Company is het hoogst met 57,3%.

DuPont-analyse

DuPont-analyse scheidt ROE in de samenstellende factoren, zoals de nettowinstmarge, de omloopsnelheid van activa en de multiplicator voor het eigen vermogen. Hierdoor kunnen analisten elke fundamentele factor afzonderlijk evalueren, waarbij elk element een ander aspect van het bedrijf vertegenwoordigt. EMC's nettowinstmarge is gedaald voor drie opeenvolgende jaren tot 9,5% voor de 12 maanden eindigend in september 2015. Dit is de laagste waarde sinds 2009 en de netto marge van EMC bereikte zijn tussentijdse piek met 12,6%. Hoewel de brutomarge enigszins is gedaald, zijn de stijgende verkoop-, algemene en administratieve kosten (VAA-kosten) ten opzichte van de omzet de meest prominente ontwikkeling in de resultatenrekening. De historische voortgang van de nettomarge is vergelijkbaar met die van ROE, wat aangeeft hoe belangrijk het is om rendementstrends te genereren. De nettomarge van EMC is vergelijkbaar met die van zijn concurrenten over de komende 12 maanden. De gemiddelde marge van de referentiegroep is 9. 5%, met een bereik van 6. 7 tot 15%, dus andere factoren zijn waarschijnlijk verantwoordelijk voor de lage ROE van EMC ten opzichte van concurrenten.

EMC heeft een 0 gerapporteerd.55 omzetratio voor de 12 maanden eindigend in september 2015, een waarde die sterk lijkt op die van de voorgaande twee jaar. In de afgelopen tien jaar varieerde de activa-omzet van EMC van 0. 53 tot 0. 65, dus de meest recente resultaten liggen dicht bij de onderkant van de smalle distributie. De omzetomzetratio van EMC is de laagste van zijn referentiegroep, die een gemiddelde waarde heeft van 0. 66 en wordt geleid door Seagate op 1. 37. Lage omzet van activa geeft aan dat EMC zijn activa gebruikt om omzet inefficiënt te genereren, hoewel er enkele zijn natuurlijke variatie in het niveau van de omzet van activa op basis van bedrijfsmodel of productportfolio. Niettemin is de omzet van activa een duidelijke factor die bijdraagt ​​aan de lage ROE van EMC ten opzichte van concurrenten.

De financiële invloed van EMC is toegenomen. De aandelenmultiplier van het bedrijf bedroeg 2.22 voor de 12 maanden eindigend in september 2015, de hoogste waarde van het afgelopen decennium, terwijl 1. 7 het dieptepunt van de recente waarden is. Terwijl de stijgende geldmiddelen en equivalenten, materiële vaste activa en goodwill de waarde van de activa van EMC de afgelopen jaren hebben doen stijgen, is ook de langetermijnschuld toegenomen. Aangezien de activa sneller groeien dan het eigen vermogen, duidt de stijgende aandelenmultiplicator op een grotere financiële hefboomwerking. Toenemende financiële hefboomwerking compenseert de dalende nettomarge, maar de offset is slechts gedeeltelijk. EMC-peers hadden equity-multipliers variërend van 1. 59 tot 4. 72 over de volgende 12 maanden, met een mediaanwaarde van 1. 63. De equity multiplier van Seagate is de uitbijter die een hoge ROE voor dat bedrijf oplevert, maar het is anders moeilijk om EMC's toe te wijzen. relatief lage ROE voor financiële leverage.