Apple, Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Created with Highstock 4. 2. 6 ) gerapporteerd nettoresultaat van $ 53. 4 miljard aan netto-inkomen van $ 115. 5 miljard van het gemiddelde eigen vermogen voor de 12 maanden eindigend september 2015, een 46. 25% rendement op eigen vermogen (ROE). De ROE van Apple is de afgelopen jaren gestegen als gevolg van een hogere financiële hefboom, deels tenietgedaan door een afnemende omzet van activa. Apple leidt zijn grote concurrenten en concurrenten vanwege zijn aanzienlijk grotere nettowinstmarge. Analisten voorspellen 12% jaarlijkse winstgroei in de komende vijf jaar, wat waarschijnlijk zou leiden tot een hogere ROE, ervan uitgaande dat er geen grote veranderingen zijn in de kapitaalstructuur of het dividendbeleid.

Historische en peervergelijkingen

46% van 25% ROE is de hoogste waarde die het bedrijf gedurende het hele jaar van het afgelopen decennium heeft behaald. Het netto-inkomen is gestaag toegenomen gedurende het grootste deel van de recente geschiedenis van Apple, met 8,6% gemiddelde groei over drie jaar en een gemiddelde groei van 44,6% over 10 jaar. De boekwaarde is ook in het afgelopen decennium gestegen, hoewel de groei van het eigen vermogen de afgelopen drie jaar is vertraagd. De introductie van een regulier dividend en aandeleninkoop hebben bijgedragen aan deze trend en hebben ROE voortgestuwd in zijn traject. Apple's ROE is ook de hoogste van zijn grootste concurrenten in de elektronische apparatuur en in de sector van persoonlijke elektronische apparaten. De gemiddelde ROE onder de leeftijdsgenoten van Apple is 8,9%.

DuPont-analyse

DuPont-analyse kan de factoren bepalen die ROE aan het sturen zijn. Apple rapporteerde een nettomarge van 22,9% voor het jaar eindigend in september 2009, een verbetering van 130 basispunten (bps) in de twee voorgaande jaren. De hoogste marge die de onderneming in de afgelopen jaren heeft behaald, was 26,7% in het fiscale jaar 2012, waardoor een bovengrens voor de verdeling aanzienlijk hoger was dan de laatste waarde. De nettomarge van Apple is de grootste onder zijn concurrenten met een aanzienlijk bedrag. Samsung is een van de marktleiders met 8,9%, met een toenemende concurrentie die afhangt van het prijszettingsvermogen en marges voor veel elektronicabedrijven. Hoewel de nettowinstmarge de ROE-groei van Apple kan verklaren ten opzichte van de jaren vóór 2009, is de nettomarge in de afgelopen vijf jaar geen significante factor geweest voor ROE. Apple heeft echter een groot voordeel ten opzichte van zijn concurrentie op het gebied van nettowinstmarges, die de grootste bijdrage levert aan zijn beste ROE in de branche.

De omloopsnelheid van activa van Apple was 0.89 voor de 12 maanden eindigend in september 2015, wat een van de laagste waarden is die in het afgelopen decennium werden behaald, en het is zeer vergelijkbaar met zijn verhoudingen in 2013 en 2014 . De activa-omzet van Apple is verdwenen ondanks een gestage, snelle groei van de omzet als gevolg van de stijgende boekwaarden van haar activa.Geldmiddelen en equivalenten, langetermijn verhandelbare effecten en materiële vaste activa (PP & E) zijn de belangrijkste bronnen van groei van de activawaarde. Een dalende omzetsnelheid duidt erop dat Apple zijn activabasis minder efficiënt gebruikt om de inkomsten te genereren, maar de huidige waarde is nog steeds vergelijkbaar met die van vergelijkbare bedrijven. De verhoudingen tussen activa van de peer group variëren van 0,15 van Sony tot 1,16 van LG Display, met een gemiddelde waarde van 0,6. Activaomzet heeft een kleine vertraging op de ROE van Apple veroorzaakt en kan de ROE van het bedrijf niet verklaren ten opzichte van zijn collega's.

De aandelenmultiplier van Apple is gestaag toegenomen sinds boekjaar 2012 tot 2,43 in 2015, wat de hoogste waarde van het afgelopen decennium vertegenwoordigt. De multiplicator van het eigen vermogen bedroeg slechts 2,88 in het fiscale jaar 2014. De groei van de boekwaarde van de onderneming kwam niet overeen met die van haar activabasis, waarbij de langetermijnschuld opliep tot $ 53. 5 miljard in 2015. Een hogere vermenigvuldiging van het eigen vermogen duidt op meer financiële leverage, waarbij minder van de activiteiten worden gefinancierd met eigen vermogen. De multiplier van aandelen van Apple valt in het midden van het bereik van de vergelijkbare groep. De financiële leverage ratio's van andere grote elektronicamakers variëren van 1. 4 tot 6. 4, met een gemiddelde van 2. 6. Financiële leverage is de belangrijkste factor die de ROE van Apple in de afgelopen vijf jaar heeft gedreven, maar het onderscheidt Apple niet in verhouding tot haar peers als het gaat om ROE.