Inhoudsopgave:
Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 57 + 0 34% Created with Highstock 4. 2. 6 ) registreerde 25% rendement op eigen vermogen (ROE) voor de 12 maanden eindigend in september 2015, rapporterend $ 2. 8 miljard netto-inkomen en $ 11. 3 miljard gemiddeld eigen vermogen. Delta heeft de niet-gecontroleerde resultaten over 2015 op 19 januari 2016 eerder bekendgemaakt dan de meeste van zijn concurrenten. Voor het volledige jaar noteerde het bedrijf 46% ROE. In de afgelopen jaren is de ROE van het bedrijf sterk beïnvloed door winstgevendheid en negatieve boekwaarde, dus een positieve nettomarge en een dalende financiële leverage hebben op dit moment geholpen de ROE naar hogere niveaus te brengen. De huidige activa-omzet- en aandelenmultiplicator van Delta lijken sterk op die van vergelijkbare ondernemingen, zodat de nettomarge de belangrijkste factor is die de ROE onder druk zet ten opzichte van zijn concurrenten.
Historische en peervergelijkingen
De ROE van Delta is in het afgelopen decennium zeer volatiel geweest, terwijl de metriek over meerdere jaren zonder betekenis is geworden door nettoverliezen of negatieve boekwaarde. Delta's ROE bedroeg 222% in 2013 en 6,4% in 2014. Met beperkte historische fundamentele gegevens beschikbaar, lijkt het erop dat de ROE positief is na normalisatie. Net als andere luchtvaartmaatschappijen profiteert Delta van de dalende kosten voor vliegtuigbrandstof als gevolg van de tuimelende olieprijzen. Delta's 25% ROE ligt onder het gemiddelde van de leeftijdsgroep van 34. 4%, maar haalt slechts 21. 5% van China Eastern Airline Corporation. Naaste concurrenten United Continental Holdings en American Airlines Group hebben beide ROE's van meer dan 100%.
DuPont-analyse
DuPont-analyse breekt ROE in zijn samenstellende factoren: nettowinstmarge, ratio activa-omzet en aandelenmultiplicator. Elke statistiek heeft betrekking op een ander aspect van de fundamentals van het bedrijf en elk kan afzonderlijk worden beoordeeld om te begrijpen welke factoren ROE beïnvloeden. Delta rapporteerde een nettowinstmarge van 6. 94% over de 12 maanden eindigend in september 2015, wat een van de hoogste niveaus is in het afgelopen decennium. Delta liep nettoverliezen op in vier van de afgelopen 10 jaar, terwijl de nettomarge in drie extra jaren niet meer dan 3% bedroeg. In 2013 bedroeg de nettomarge van de luchtvaartmaatschappij 21,8%, maar dit werd veroorzaakt door een groot belastingvoordeel. De achterblijvende twaalfmaands nettowinstmarge van Delta is de laagste van zijn belangrijkste concurrenten. De mediaan van de peer group bedroeg 11,9% over de volgende 12 maanden, waarbij United Continental de sector op 17,2% bracht. De lage nettomarge van Delta ten opzichte van andere luchtvaartmaatschappijen is een belangrijke factor die bijdraagt aan de achterblijvende ROE.
De omloopsnelheid van activa van Delta van 0,77 over de 12 maanden eindigend in september 2015 is vergelijkbaar met de recente historische resultaten. Sinds 2010 is de omzet van activa niet lager dan 0.73 of gestegen boven de 0. 83. Hoewel de omzet de afgelopen vijf jaar aanzienlijk is gestegen, is de uitbreiding van de activawaarde gestaag doorgegaan. De activaomzet van Delta ligt iets onder het gemiddelde van de referentiegroep 0. 79, terwijl United Continental de groep op 0. 93. De efficiencyratio biedt weinig uitleg voor Delta's ROE ten opzichte van branchegenoten, maar het is geen noemenswaardige rem op het rendement in vergelijking met de groep als geheel. Vanwege de stabiliteit van de efficiencyratio, verlicht het niet de vluchtige schommelingen in ROE in de loop van de tijd.
De aandelenmultiplicator van Delta voor de 12 maanden eindigend in september 2015 was 5. 19. Als gevolg van de negatieve boekwaarde was de multiplicator voor het grootste deel van het afgelopen decennium geen zinvolle statistiek, hoewel deze wel wees op het feit dat de activiteiten van Delta niet werden uitgevoerd. gefinancierd door eigen vermogen. In 2013 bedroeg de multiplicator voor eigen gebruik 4. 49 en in 2014 was dit 6. 6. Het bedrag van de financiële leverage van het bedrijf is de afgelopen jaren enigszins stabiel gebleven, hoewel de verschuivingen van jaar tot jaar aanzienlijk zijn geweest. Delta's financiële leverage is iets hoger dan de mediaan van de peer-groep van 4. 89, maar van die groep rapporteert alleen American Airlines een multiplicator van het eigen vermogen over 6. Delta's financiële leverage springt niet uit ten opzichte van concurrenten, hoewel de groei in boekwaarde zwaar is heeft de afgelopen jaren de waarde van ROE beïnvloed.
Analyse van de Return on Equity (STX) van Seagate Technology
Leren over de return on equity (ROE) van Seagate Technology. Ontdek hoe de nettowinstmarge, de activa-omzet en de financiële leverage zijn ROE beïnvloeden ten opzichte van zijn concurrenten.
Analyse van Return on Equity (UAL) van United Continental
Leunt op het rendement op eigen vermogen van United Continental (ROE). Ontdek hoe de analyse van DuPont de impact isoleert van nettomarge, omzet van activa en financiële leverage.
Analyse van de Return On Equity (AMD) van Advanced Micro Devices
Leren over de ROE van Advanced Micro Devices in 2015. Ontdek waarom deze statistiek niet zinvol was en wat beleggers in de toekomst van de ROE van het bedrijf mogen verwachten.