Zoals het oude gezegde luidt, is er geen zaken zoals showbusiness. En voor beleggers kan het moeilijk zijn om de aantrekkingskracht van de aandelen van deze sector te weerstaan. De entertainmentindustrie is immers verantwoordelijk voor het produceren en distribueren van de films en programma's die we graag willen bekijken. Investeren in Hollywood lijkt inderdaad veel spannender dan het kopen van aandelen van een bank of een bedrijf dat werktuigmachines maakt. Maar voorraden van showbizz zijn ook gevoelig voor drama; ze bereiken adembenemende hoogten wanneer ze de dingen goed doen, maar ze kunnen ook naar beneden suizen in de maag-verwoestende plunges. Gelukkig zijn er manieren om uw risico's te verkleinen wanneer u op zoek bent naar een investering. (Als je denkt dat investeren en plezier niet samengaan, denk dan eens verder. Ontdek meer in Vrije tijd fondsen: waar luxe en plezier geld verdienen .)
Kennismaken met de industrie Entertainmentbedrijven creëren en leveren aan consumenten een breed scala aan inhoud, waaronder films en programma's die worden getoond in theaters, op tv en uitgebracht op dvd's en andere digitale media. Ze verdienen hun geld met de verkoop van bioscoopkaartjes, de verkoop en verhuur van digitale dvd-producten, tv-reclameverkoop, kabel, satelliet en steeds vaker video-on-demand-abonnementsservices en internet- en mobiele downloads.
Er zijn in principe drie soorten bedrijven in de toeleveringsketen van film en tv-industrie:
- Studios - Dit zijn de bedrijven die creatieve inhoud, films, tv-shows en muziek produceren en verkopen . Bekende namen zijn bijvoorbeeld News Corp's (Nasdaq: NWSA NWSANews Corp 14. 15-0. 91% Created with Highstock 4. 2. 6 ) Twentieth Century Fox, Walt Disney's (NYSE: DIS > DISWalt Disney Company101 61 + 0 96% Created with Highstock 4. 2. 6 ) Pixar Studios, Dreamworks Studios en General Electric's (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 21 + 0 .40 % Created with Highstock 4. 2. 6 ) Universal Studios. Distributeurs -
- Deze bedrijven vermarkten en distribueren films, tv-programma's, dvd's en andere programma's aan entertainmentwinkels. Time Warner's (NYSE: TWX TWXTime Warner Inc94. 66 + 0 21% Created with Highstock 4. 2. 6 ) Warner Brothers, News Corp's Fox / Searchlight, Lionsgate Entertainment (NYSE: LGF) en Viacom (NYSE: VIA
VIAViacom Inc30. 25 + 1. 51% Created with Highstock 4. 2. 6 ) zijn enkele grote distributiebedrijven. Retailers - Deze bedrijven verkopen en leveren entertainment rechtstreeks aan consumenten. Het gaat onder meer om bioscoopketens zoals Cineplex Entertainment, video-winkels en verhuurwinkels zoals Best Buy (NYSE: BBY - BBYBest Buy Co Inc55.) 13-2.23% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en Blockbuster (NYSE: BBI); kabel- en satelliet-tv-aanbieders zoals Comcast en DirecTV; TV-zenders zoals CBS (NYSE: CBS CBSCBS Corp57. 61 + 1. 14% Created with Highstock 4.2. 6 ) en NBC; en internet-gebaseerde entertainmentproviders zoals Netflix (Nasdaq: NFLX NFLXNetflix Inc195. 89-2. 12% Created with Highstock 4. 2. 6 ).
Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) en The Walt Disney Company (NYSE: DIS DISWalt Disney Company101. 61 + 0 96% Created with Highstock 4. 2. 6 ) die werken in veel gebieden van de entertainmentwaardeketen. Deze reuzen investeren in creatief talent en contentproductie, ze bezitten inhoudbibliotheken die in licentie kunnen worden gegeven voor syndicatie aan andere bedrijven en veel hebben hun eigen distributiekanalen om film-, tv- en dvd-content voor de ogen van consumenten te krijgen. Door het bezit van filmstudio's en televisie- en internetportfolio's kunnen deze grote bedrijven hun creatieve inhoud cross-promoten. Een populaire tv-show, zoals 'Sex in the City', kan bijvoorbeeld een grootbeeldproductie produceren. Of een kaskraker zoals 'Pirates of the Caribbean' kan worden omgezet in een videogame. Entertainmentbedrijven winnen ook schaalvoordelen en verticale efficiëntie door zowel de productie-inhoud als de distributiekanalen te bezitten. (Verander frustrerende uren in winstdraaiende minuten door uw beleggingstijd goed te beheren. Zie Vijf snelle onderzoekstips voor drukke investeerders
.) Industry Dynamics Het is niet alleen maar leuk voor entertainmentbedrijven. Nieuwe digitale technologieën, opkomende concurrenten en verschuivende markten testen de traditionele bedrijfsmodellen van de sector.
Nieuwe technologie Voor de entertainmentindustrie transformeren nieuwe technologieën de economie van de film- en home entertainmentindustrie snel. Bedrijven worden gedwongen om snel hun inhoud te voeden via deze nieuwe formaten. Tegelijkertijd investeren bedrijven in dure nieuwe digitale productietechnologieën, die de kwaliteit van de consumentenervaring zullen beïnvloeden.
Nieuwe concurrentie Het is niet verwonderlijk dat digitale platforms de toegangsbelemmeringen voor de industrie verlagen en ruimte bieden voor nieuwe entertainmentbedrijven. Bijvoorbeeld, rond 2009 en 2010,
Apple 's (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174. 81 + 0 32% Created with Highstock 4. 2. 6 ) iTunes, Google 's (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0, 72% Created with Highstock 4. 2. 6 ) Youtube en de Netflix-streamingvideodienst dramatisch verhoogde de concurrentie in een sector die vijf jaar eerder niet eens bestond. Bovendien zou de opkomst van sociale netwerken en door gebruikers gecreëerde inhoud de controle over de productie kunnen verleggen van entertainmentbedrijven en in de handen van consumenten. (Kijk naar de grote lijnen bij het kiezen van een bedrijf - wat u ziet, kan echt een fase zijn in de groei van de sector. De stadia van de industriegroei voor meer informatie.) Piraterij illegale reproductie en verspreiding van auteursrechtelijk beschermde producten zoals video's en muziek is een ernstige bedreiging geworden voor film- en tv-producenten en hun auteursrechtelijk beschermde producten.Fysieke verkoop, en tot op zekere hoogte zelfs de verkoop van kassa's, is ook beschadigd door online piraterij in al zijn vormen. Wanneer uw product gemakkelijk kan worden nagebootst of gekopieerd, zal illegale verkoop de winst van elk bedrijf verlagen.
Voorraadstuurprogramma's Dus, wat drijft de prijzen voor entertainmentaandelen?
Content Is King Wellicht is de belangrijkste aandelenstuurprogramma opwindende, nieuwe inhoud waarvoor het publiek bereid is te betalen. Overweeg het succes van merken zoals "Pirates of the Caribbean",
" Star Wars", "The Lord of the Rings", "Harry Potter" en "James Bond". Beschikt het bedrijf over auteursrechten op populaire personages of merknamen die kunnen worden uitgebuit door het maken van vervolgfilms en merkfranchises? Lees vakbladen over de entertainmentindustrie om op de hoogte te blijven van nieuwe trends. (Meer informatie in Wat is een economische gracht? ) Vooruit blijven in nieuwe technologie Nieuwe digitale technologietoepassingen vormen een belangrijke groeimotor. Natuurlijk kan nieuwe technologie, zoals het downloaden van video en het delen van bestanden of diensten die gebruikers kunnen vermijden, gevestigde bedrijfsmodellen bedreigen. Het is dus van cruciaal belang om te kijken naar bedrijven die nieuwe technologie kunnen gebruiken om hun inkomsten en inkomsten te vergroten. (Verhoog uw winst door te investeren in deze snelle, zeer bekwame branche, lees
Uw portfolio uitbreiden met videogamevoorraden .) M & A De amusementsindustrie is van oudsher een broeinest voor consolidatie en fusies en overnames. Omvang is van belang in de industrie, omdat grotere bedrijven over het algemeen van schaalvoordelen genieten, met overheadkosten die worden ondersteund door grotere inkomsten. Winsten in omzet en cashflow kunnen helpen bij het financieren van nieuwe en duurdere contentproductie. De grootte biedt entertainmentgroepen ook een grotere geografische dekking, plus diversificatie van inhoud, die kan dienen om zich in te dekken tegen de kosten van mislukkingen. Verticale integratie kan de kosten voor het bedrijf verlagen en sterkte in de ene sector toestaan om de zwakte in een andere sector te compenseren.
Regelgeving , zoals die van de Federal Communications Commission, kan grote gevolgen hebben voor de groeivooruitzichten van entertainmentbedrijven. Bedrijven kunnen worden beïnvloed door strengere beperkingen van het eigendom van bepaalde soorten bedrijven, zowel nationaal als lokaal. Ook kan het versoepelen van regelgeving fusies en overnames veroorzaken en nieuwe groeimogelijkheden creëren voor bedrijven in de sector.
Key Industry Metrics Prestaties van entertainmentbedrijven kunnen worden beoordeeld op basis van een combinatie van kenmerken:
Mogelijkheid om een groter publiek te krijgen Mogelijkheid om verkoopcijfers van doelgroepen te genereren
- Mogelijkheid om kosten laag te houden en winstgevend te blijven < De mogelijkheid om een gezonde financiële structuur te behouden
- Box Office en DVD Sales
- Investeerders in de filmindustrie houden de ticketverkoop, het gemiddelde aantal kaartverkoop per bioscoop en het aantal bioscopen dat de film toont in de gaten.
- (Gemiddelde kaartverkoop per bioscoop) x (aantal bioscoopzalen) = verkoop van box office
Openingsweekends de verkooppunten van box office zijn een sterke indicator voor het inkomstenpotentieel van een film op langere termijn.Een slechte opening kan distributeurs ertoe aanzetten hun advertentie-uitgaven en bioscoopketens te verlagen om het aantal vertoningsdagen te verminderen. Toch vertegenwoordigt de verkoop van kassa's slechts een klein deel van de totale verkoop van films, waaronder ontvangsten van dvd-verkoop, pay-per-view en video-on-demand, premium filmkanalen en internetdownloads. Tv-classificaties
| De grootte van het tv-publiek van een show is een sterke indicatie van de advertentie-inkomsten. Het aantal beoordelingspunten voor een bepaald tv-programma vertelt adverteerders welk percentage van de tv-huishoudens dat programma bekijkt. Nielsen-beoordelingen zijn door de Nielsen Media Research ontwikkelde meetsystemen voor het publiek die de omvang en samenstelling van tv-programma's bepalen. |
EBITDA
EBITDA, of winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, is een populaire maatstaf voor het evalueren van de winstgevendheid van bedrijven met grote kapitaaluitgaven vooraf. Bedrijven die zwaar in een nieuwe filmproductie hebben geïnvesteerd, kunnen bijvoorbeeld grote verliezen in hun winstcijfers melden. EBITDA laat beleggers bepalen of de kernactiviteiten - zonder de effecten van kapitaaluitgaven (CAPEX) en rentebetalingen - geld verdienen. Het geeft beleggers een handige maat voor het vergelijken van de winstgevendheid van bedrijven met verschillende kapitaalinvesteringspatronen. (Deze maatregel kan zijn voordelen hebben, maar hij kan ook inkomsten weergeven met een roze bril.Zie voor meer informatie Een duidelijke blik op EBITDA
.)
Schuld / eigen vermogen Groot kapitaal uitgaven zijn voor de meeste entertainmentbedrijven een feit van het leven. Om hun CAPEX-initiatieven te financieren, zijn ze vaak afhankelijk van schuldfinanciering. Een beetje schuld kan een lange weg banen bij het maken van groeiplannen, maar er kunnen problemen optreden als schuldenlast onhandelbaar wordt. Hoe lager de verhouding schulden / eigen vermogen, des te gemakkelijker kan de exploitant zijn schuldenverplichtingen aan. Een hoge debt-to-equity ratio vertaalt zich in een hoger risico voor aandeelhouders. Vrije kasstroom
Aan het einde van de dag is een van de meest betrouwbare statistieken voor het beoordelen van de prestaties van entertainmentbedrijven - of een ander bedrijf - een vrije cashflow. Deze maatstaf wordt berekend als de netto kasstroom uit operationele activiteiten minus contante betalingen voor kapitaaluitgaven en andere toevoegingen. Vrije kasstroom geeft beleggers informatie over hoe het bedrijf contant geld genereert uit operaties na rentebetalingen en hoe het zijn schuld en andere financieringsactiviteiten financiert. (Zie voor meer informatie
De kapitaalstructuur van een bedrijf evalueren
.)
De bottom line De amusementsindustrie verandert en evolueert voortdurend, omdat deze reageert op veranderingen in technologie en ontwikkelingen die een meer winstgevend klimaat of destabiliseren de grote spelers in de sector volledig. De achtergrond, statistieken en cijfers die we in dit artikel hebben besproken, helpen u als belegger om door beursstandsaandelen te navigeren.
Het belang van het analyseren van debiteurenadministratie
Terwijl beleggers zich vaak richten op inkomsten, netto-inkomsten en winst per aandeel, mogen ze het belang van het analyseren van debiteuren niet over het hoofd zien.
Wat zijn enkele van de nadelen en nadelen van het gebruik van de cash conversion cycle (CCC) bij het analyseren van een bedrijf?
Begrijpen enkele van de beperkingen waarmee analisten rekening moeten houden bij het gebruik van de cash conversion cycle, of CCC, om een bedrijf te evalueren.
Kan ik bijdragen aan mijn door het bedrijf gesponsorde 401 (k) na het einde van het jaar van het bedrijf maar vóór de datum van indiening van de belasting?
In tegenstelling tot IRA's, waar bijdragen kunnen worden gedaan voor het voorgaande jaar tot 15 april van het lopende jaar, zijn de uitbetalingbijdragen over het algemeen van toepassing op het jaar waarin ze daadwerkelijk worden ingehouden op de lonen / salarissen van de deelnemer. Neem bijvoorbeeld aan dat een werknemer een verkiezing verkiest om een deel van de bonus die hij ontvangt voor het jaar 2006 uit te stellen.