Het is de standaard conventionele wijsheid die wordt geboden met betrekking tot moderne portefeuilletheorie, of zelfs met betrekking tot zelf beleggen: sla een acceptabel evenwicht tussen risico en beloning. (Zie "De geschiedenis van de moderne portfolio.")
Voor de meeste beleggers betekent een aanvaardbare balans dat men zichzelf ergens in het comfortabele midden plaatst. Beleg in effecten met een gemiddeld risico en een gemiddeld rendement, en niemand zal u ooit verwerpen voor het verspillen van uw spaargeld, noch voor het nemen van een te bescheiden rendement. De mediaan is de sociaal voorzichtige plaats die moet zijn. Maar is het de financieel meest lonende?
Voer de Barbell-strategie in
De barbell-strategie is een methode die het beste van beide werelden probeert te beveiligen. Het is mogelijk, zo denkt men, om substantiële uitbetalingen te vergaren zonder onnodig risico te nemen. De belangrijkste richtlijn van de strategie is interessant omdat het niet alleen niet intuïtief is voor een bevolking die gespeend is van de voordelen van het temperen van risico en beloning, het is ondubbelzinnig: Blijf zo ver mogelijk van het midden.
Nassim Nicholas Taleb, de befaamde derivatenhandelaar en arbitrageur, wiens onorthodoxe methoden hem in 2007-08 waanzinnig hebben laten profiteren toen een paar van de ogenschijnlijk scherpste cookies van Wall Street verbrand werden, omschrijft het onderliggende principe van de barbell-strategie als: volgt:
"Als je weet dat je kwetsbaar bent voor voorspellingsfouten, en […] accepteert dat de meeste" risicomaatregelen "gebrekkig zijn, dan is je strategie om zo hyperconservatief en hyperagressief te zijn als je kunt zijn in plaats van licht agressief te zijn of conservatief. "
Zet je eieren in twee manden. Eén mandje houdt extreem veilige beleggingen in, terwijl de andere niets anders bevat dan bevoorrading en speculatie.
Lang en kort
In de praktijk wordt de barbell-strategie vaak toegepast op obligatieportefeuilles. In plaats van risico per se , is het bepalende criterium hier rijpheid. Investeer in kortlopende en langlopende obligaties, terwijl u afstand neemt van looptijden van gemiddelde lengte. "Korte termijn" betekent meestal minder dan drie jaar, terwijl "lange termijn" meer dan 10 betekent. De lange termijn kant van de vergelijking moet eenvoudig zijn: investeringen waarvoor een blijvende inzet van de belegger vereist is, moeten hoge bedragen betalen. rente, daarom zou minstens de helft van een optimaal gebalanceerde barbellportefeuille een behoorlijk rendement moeten betalen. Om een aanzienlijk rendement te ontvangen van de andere helft - de korte termijn helft - is de sleutel (en de vereiste) om voortdurend rijpende obligaties uit te ruilen voor nieuwe.
Het is gemakkelijker om te begrijpen hoe de barbell-strategie werkt door deze te laten contrasteren met zijn tegenpool, de bullet-strategie.Dat is een methode waarbij een belegger een datum kiest (bijvoorbeeld obligaties die over zeven jaar worden uitgerijpt) en er uitsluitend aan vasthoudt. Het grote voordeel van deze methode is dat deze grotendeels immuun is voor rentebewegingen. Ook, als een kogelinvesteerder zijn volwassenheidscriteria vaststelt, kan hij zijn investering meestal vergeten.
Anders dan de bullet-strategie, is de barbell-strategie niet voor de passieve belegger. Door sterk te beleggen in kortlopende (of ultrakorte - minder dan één jaar) obligaties, betekent de snel naderende vervaldatum dat de belegger de opbrengst altijd opnieuw moet beleggen. Kortlopende obligaties moeten worden gevonden, beoordeeld en gekocht zodra de laatste reeks kortlopende obligaties volwassen is geworden. Ook is succes tijdens het uitvoeren van de barbell-strategie afhankelijk van rentetarieven. Aangezien de kortetermijncomponenten van de obligatieportefeuille altijd worden verhandeld naarmate ze volwassen worden, wanneer de koersen stijgen (tenminste gedurende de looptijd van de kortlopende obligaties), zullen de nieuwe obligaties een hogere rente betalen dan hun voorgangers. En als de rente daalt, besparen uw langlopende obligaties uw portefeuille omdat ze zijn ingesloten tegen de hogere, hogere tarieven.
Blijf alert, niet bemoeien
Met een barbell-strategie kan een investeerder op elk moment a) een deel van zijn / haar geld omzetten in een nieuwe reeks korte termijnobligaties zodra de huidige obligaties hun vervaldatum bereiken, en b) de rest van het geld dat op een specifiek tijdstip in de toekomst wordt uitbetaald.
Een veelgehoorde misvatting over de barbell-strategie is dat als een letterlijke barbell, de twee kanten van de portefeuille moeten balanceren om rampen te voorkomen. Dat doen ze niet, noodzakelijkerwijs. Sommige obligatieportefeuilles die zijn geoptimaliseerd in het kader van de barbell-strategie zullen veel van hun waarde concentreren in kortlopende obligaties, andere in langlopende obligaties. Toegegeven, "veel" is niet echt een kwantificeerder, maar zodra je te ver over een 2-1 of 1-2 split komt, begint je strategie minder op een barbell en meer op een kogel te lijken.
Aangezien een barbell-strategie is ontworpen om te profiteren van stijgende rentetarieven, is de beste tijd om een dergelijke strategie te gebruiken, wanneer er een grote kloof is tussen de korte en lange termijn obligatierendementen. De theorie is dat de kloof uiteindelijk zal sluiten en de historische normen zal bereiken. December 2013 vertegenwoordigde de grootste dergelijke kloof, tussen twee- en tienjarige obligaties, die de markt sinds 2011 heeft gekend.
Als er een beleggingsstrategie bestaat, heeft iemand een beleggingsfonds of exchange-traded fund opgericht om het te volgen. De eerste ETF die is ontworpen om de barbell-obligatie-strategie te repliceren, is in 2012 ontwikkeld door een Canadese beleggingsfirma (die natuurlijk bestaat uit Canadese staatsobligaties) en er zullen waarschijnlijk meer volgen aan weerszijden van de 49 th -parallelle. Bouw je eigen Barbell
Het mooie van een onafhankelijke belegger is dat je niet hoeft te wachten tot de professionals een fonds creëren dat past bij jouw doelstellingen. U kunt de barbell-strategie alleen toepassen en zonder aarzeling. Eén manier is om afzonderlijke kortlopende obligatie exchange-traded funds en langlopende obligatie exchange-traded funds van een makelaardij te kopen.De obligaties in de kortlopende ETF's gaan automatisch over.
Of, om direct staatsobligaties te kopen, met name U. S. Treasuries, de eenvoudigste methode is om rechtstreeks naar de bron te gaan. TreasuryDirect. gov verkoopt obligaties op een veiling aan iedereen die een rekening kan openen en wettelijk niet is toegestaan om Amerikaanse overheidsschuld te kopen. Ontdek op de website het gamma van looptijden en hun huidige prijzen.
Om te beginnen moet in elk geval een obligatieportefeuille waarin de barbell-strategie is opgenomen, halverwege de looptijd van bijvoorbeeld één tot drie jaar worden geplaatst; en de rest in obligaties van 10 tot 20 jaar. De Amerikaanse Schatkist verkoopt zijn obligaties elk kwartaal en op 'auction', wat enigszins misleidend is. Grote institutionele beleggers zijn degenen die het daadwerkelijke bieden doen. Zodra ze een prijs hebben afgesproken, kopen de kleine vissen de obligaties tegen de rente die zojuist was overeengekomen.
The Bottom Line
De barbell-strategie vereist een bescheiden niveau van verfijning met betrekking tot de obligatiemarkt, niet een overweldigende. Door te beleggen in kortlopende en langlopende obligaties terwijl u uit het midden blijft, kunt u uzelf openstellen voor bewonderenswaardige rendementen (afhankelijk van de rentetarieven), terwijl u zich niet te veel bezighoudt met de fierheid van de Federal Reserve.
Wat is een strategie voor het vastrentende inkomen met barbell?
Ontdek hoe u de strategie voor het vastrentende langetermijnpen kan gebruiken en wanneer u deze methode moet gebruiken.
Hoe gebruik ik een barbell-strategie?
De barbell-strategie is een investeringsstrategie waarbij zowel obligaties op korte en lange termijn en effecten worden gekocht, maar geen tussenproducten (zoals in een "ladder" -benadering). De gedachte achter deze strategie is om u als belegger te helpen uw portefeuille te diversifiëren en de kans op een hoger rendement te vergroten.