Het Blue Chip Growth Fund van T. Rowe Price ("TRBCX") investeert in middelgrote tot large-cap hoogwaardige groeimarkten die een stabiele prestatie bieden, ongeacht de economische omgeving. Dit fonds, ter waarde van $ 30. 79 miljard, heeft sinds het begin op 30 juni 1993 een gemiddeld jaarlijks rendement van 10 01% (AAR) gegenereerd. Het fonds is agressief overwogen in volatiliteit. Op 31 maart 2016 waren de investeringen in de top drie van de sector informatietechnologie 30%, in vergelijking met de weging Standard en armen 500 (S & P 500) van 20,7%, luxe consumentengoederen 25%, vergeleken met 12%. 87% voor de S & P 500 en gezondheidszorg op 22,2%, vergeleken met 14,7% voor de S & P 500. Het is ook vermeldenswaard dat de onderweging in de financiële sector slechts 6,4% weging bedroeg, vergeleken met naar de 15. 37% van de S & P 500. Het traditionele idee van stodgy dividend-betalende blue-chipaandelen is vervangen door internetbeesten die nog steeds een hogere groei en achtbaan-achtige volatiliteit bieden.

Portfolio Notifications

TRBCX is absoluut geen onbekende in de volatiliteit. Per 31 maart 2016 waren de top vier van holdings enkele van de meest volatiele blue-chip internetbedrijven, waaronder Amazon. com, Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 41 + 0 79% Created with Highstock 4. 2. 6 ) met een weging van 7, 40%, Alphabet, Inc Klasse C-aandelen (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 047. 08-0. 28% Created with Highstock 4. 2. 6 ) met een 4. 24% weging, Facebook, Inc. Klasse A Aandelen (NASDAQ: FB FBFacebook Inc179.21 + 0. 16% Created with Highstock 4. 2. 6 ) met een weging van 49% en Priceline Group, Inc. (NASDAQ: PCLN PCLNThe Priceline Group Inc1, 884. 00-0. 55% Created with Highstock 4. 2. 6 ) met een weging van 3,9%, per 31 maart 2016. Het agressieve karakter van deze momentumaandelen zijn een zeer scherp tweesnijdend zwaard dat uitstekende prestaties levert in stijgende markten en duizelingwekkende dalingen in dalende markten. Internetaandelen hebben een buitengewoon brutale uitverkoop gehad in de periode van december 2015 tot januari 2016 en bleven worstelen op 8 april 2016. Dit blijkt uit de year-to-date (YTD) performance van negative 5. 93% vergeleken met de S & P 500-prestaties van 0. 81%, vanaf 8 april 2016.

Seizoensprestatieanalyse

Op basis van een prestatieanalyse van vijf maanden op maandbasis (MOM) is oktober de beste maand voor dit fonds, met een gemiddelde MOM-prestatie van 5 56% winst, gevolgd door februari, met een gemiddelde MOM-winst van 3. 58%. De slechtst presterende maand is mei, met een gemiddelde opname van negatief 2% MOM, gevolgd door december, met een negatieve 1.Gemiddelde MOM-prestatiedaling van 76%. De best presterende opeenvolgende maanden zijn van oktober tot november, met een gemiddelde cumulatieve MOM-prestatiewinst van 7,1%. De slechtst presterende opeenvolgende maanden zijn augustus tot en met september, met een cumulatief gemiddeld MOM van gemiddeld 2. 44%. Interessant is dat de hoge volatiliteit van de vier beste aandelen lijkt te worden gecompenseerd door de diverse mix van de andere 130 posities in de portefeuille, resulterend in afwisselend positieve en negatieve MOM-back-to-backprestaties gedurende de rest van de maanden. Terwijl de periode van drie maanden van februari tot april over het algemeen de sterkste achtereenvolgende achtereenvolgende periode was voor traditionele blue-chip fondsen, gemiddelde TRBCX een negatieve 0. 98% MOM-prestatie in maart, maar heeft nog steeds een 4. 1% gemiddelde cumulatieve winst tijdens de periode van drie maanden.

De bottom line

Vanwege de onconventionele toewijzing van het risico, met een topzware volatiliteit gecompenseerd door een diverse, absorberende basis van blue-chipbedrijven met een lagere volatiliteit, heeft TRBCX doorgaans minder scherpe aanbiedingen buigpunten naar tijdinvoeren. De beste toetredingsperiode is van oktober tot november voor beleggers die willen profiteren van de vijfjarige seizoensprestatietrend van een sterk herstel van de herfst. Het is belangrijk op te merken dat hoewel de topposities worden beschouwd als de nieuwe blue-chipaandelen, ze ook hoogvliegende momentumaandelen zijn waarbij het sentiment de traditionele waarderingsstatistieken overtreft. Wanneer momentumaandelen uit de gratie vallen, kan de prijsdaling analoog zijn aan Icarus die te dicht bij de zon vliegt. Momentumaandelen dalen sneller dan ze stijgen, omdat de liquiditeit sneller opdroogt. De herstelperiode kan veel langer duren, zoals blijkt uit de achterblijvende year-to-date (YTD) prestatie van negatief 5. 93% in vergelijking met een positieve 0,81% winst voor de S & P 500 op 8 april 2016. Risico-tolerant beleggers moeten sterk vertrouwen op de voorzichtigheid van het vermogen van het management om toewijzingen tijdig aan te passen en met voldoende vooruitziende blik om de liquiditeitsbeperkingen die dit ras van aandelen met zich meebrengt, te compenseren. TRBCX heeft een jaarlijkse omzet van 33%, wat aantoont dat het management zich bewust is van en zich houdt aan deze factor.