Het proces waarbij een analyse op schrift wordt gesteld, kan van groot belang zijn om ervoor te zorgen dat zoveel mogelijk stenen zijn overgedragen bij het onderzoeken van een bedrijf. Beroemde investeerder Peter Lynch wordt gecrediteerd met het gebruik van de bovenstaande zin en wordt geciteerd als te zeggen dat "de persoon die de meeste stenen omkeert, het spel wint. En dat is altijd mijn filosofie geweest. "Hieronder vindt u een overzicht van de belangrijkste secties waarmee u rekening moet houden bij het schrijven van een financieel analyserapport over een bedrijf.
Bedrijfsoverzicht
Een rapport moet beginnen met een beschrijving van het bedrijf om beleggers te helpen inzicht te krijgen in het bedrijf, de branche, de motivatie en de voorsprong die het bedrijf kan hebben op zijn concurrenten. Deze factoren kunnen van onschatbare waarde zijn om te helpen verklaren waarom een ​​bedrijf een winstgevende investering is of niet. Het jaarverslag van een bedrijf, 10-K indiening of driemaandelijks 10-Q bij de Securities & Exchange Commission bieden ideale uitgangspunten; het is verrassend hoe zeldzaam het voor experts uit de industrie is om voor belangrijke details naar originele bedrijfsdocumenten te verwijzen. Meer waardevolle details zijn te vinden in vakbladen uit de industrie, rapporten van belangrijke rivalen en andere analistenrapporten.
Om ook de belangrijkste grondbeginselen voor een bedrijf te beschrijven, kijkt u naar Michael Porter; Het Five Forces-model van de Porter helpt de positie van een bedrijf in zijn branche te verklaren. Meer specifiek omvatten de factoren de dreiging voor nieuwkomers om de markt te betreden, de dreiging voor vervangende producten of diensten, de mate waarin leveranciers het bedrijf kunnen beïnvloeden en de intensiteit van rivaliteit tussen bestaande concurrenten.
Investment Thesis
De motivatie voor een bullish of bearish standpunt ten opzichte van een bedrijf is in deze sectie blootgelegd. Het kan bovenaan een rapport staan ​​en delen van een bedrijfsoverzicht bevatten, maar ongeacht zijn positie in een analyse moet het de belangrijkste positieve en negatieve investeringsposities omvatten.
Een fundamentele analyse, die ook een eigen sectie kan zijn, kan hier worden opgenomen en bevat onderzoek naar de financiële overzichten van de onderneming, zoals trends in omzet en winstgroei, opwekkingsvermogen van kasstromen, schuldniveaus en algehele liquiditeit, en hoe dit in vergelijking met de concurrentie. Geen detail is te klein in deze sectie; het kan ook efficiëntiecoëfficiënten dekken, zoals de primaire componenten in de cashconversiecyclus, omzetratio's en een gedetailleerde uitsplitsing van het rendement op eigen vermogencomponenten, zoals de DuPont-identiteit, die ROE in drie tot vijf verschillende metrieken zal verbreken.
Het belangrijkste onderdeel van het analyseren van trends in het verleden is om het samen te vatten in een prognose van de prestaties van het bedrijf. Geen enkele analist heeft een kristallen bol, maar de besten zijn in staat om trends uit het verleden in de toekomst nauwkeurig te extrapoleren, of beslissen welke factoren het belangrijkst zijn bij het definiëren van succes voor een bedrijf in de toekomst.
Waardering
Het belangrijkste onderdeel van elke financiële analyse is om tot een onafhankelijke waarde voor de voorraad te komen en dit te vergelijken met de marktprijs. Er zijn drie primaire waarderingstechnieken: de eerste, en aantoonbaar meest fundamentele, techniek is het schatten van de toekomstige kasstromen van een bedrijf en deze terug te rekenen naar de toekomst tegen een geschatte disconteringsvoet. Dit wordt meestal een discounted cash flow-analyse genoemd. De tweede wordt relatieve waarde genoemd, waarbij de fundamentele statistieken en waarderatio's (prijs tot verkoop, prijs tot winst, winst per aandeel tot groei, enz.) Worden vergeleken met concurrenten. Een andere vergelijkingsanalyse is om te kijken naar wat andere rivalen zijn gekocht of de prijs die is betaald voor een overname. De derde en laatste techniek is om naar boekwaarde te kijken en te schatten wat een bedrijf waard kan zijn als het wordt opgebroken of geliquideerd. Een boekwaarde-analyse is bijvoorbeeld vooral inzichtelijk voor financiële aandelen.
Belangrijkste risico's
Dit deel kan deel uitmaken van het bull / bear-verhaal in de investeringsthese, maar is bedoeld om de belangrijkste factoren te beschrijven die een bullish of bearish houding kunnen laten ontsporen. Het verlies van octrooibescherming voor een blockbuster-geneesmiddel voor een farmaceutisch bedrijf is een goed voorbeeld van een factor die zwaar kan wegen op de waardering van de onderliggende aandelen. Andere overwegingen zijn onder meer de sector waarin het bedrijf actief is. De technologie-industrie wordt bijvoorbeeld gekenmerkt door korte productlevenscycli, waardoor het voor een bedrijf moeilijk kan zijn om zijn voorsprong te behouden na een succesvolle productrelease.
Overige overwegingen
De bovenstaande secties kunnen voldoende zijn, maar afhankelijk van de stenen die tijdens een financiële analyse zijn ontdekt, kunnen andere nieuwe secties nodig zijn. Secties die betrekking hebben op corporate governance, de politieke omgeving of nieuwsstroom op de kortere termijn, kunnen een vollediger analyse waard zijn. Kortom, alles wat belangrijk is voor de toekomstige waarde van een aandeel, moet ergens in het rapport voorkomen.
De bottom line
De prestaties van de onderliggende onderneming zijn zeer zeker om de prestaties van haar aandelen of obligaties in de toekomst te stimuleren. Andere afgeleide effecten, zoals futures en opties, zullen ook afhankelijk zijn van een onderliggende belegging, of het nu een commodity of een bedrijf is. Het achterhalen van de belangrijkste drijfveren voor de prestaties van een aandeel en dit schriftelijk neer te schrijven, kan voor elke investeerder van onschatbare waarde zijn, ongeacht of een formeel onderzoeksrapport nodig is.

AD: