Veel beleggers gebruiken ratings van beleggingsfondsen van populaire ratingbureaus bij het kiezen van kapitaal. De belangrijkste ratingdiensten voor beleggingsfondsen gebruiken verschillende processen en criteria bij het toewijzen van hun ratings. Beleggers moeten begrijpen hoe de ratings worden gecreëerd voordat ze erop kunnen vertrouwen. De meest prominente ratingbureaus zijn Morningstar, Inc., Lipper en S & P Capital IQ.

In de afgelopen 20 jaar is investeren in beleggingsfondsen enorm populair geworden. Ongeveer de helft van alle Amerikaanse huishoudens belegt in beleggingsfondsen. Er zijn $ 16 biljoen aan activa in beleggingsfondsen in de Verenigde Staten. Beleggingsfondsen bieden beleggers verschillende activaklassen en soorten beleggingsstrategieën. Veel fondsen zijn zeer gediversifieerd, waardoor beleggers in eenvoudige beleggingsvehikels worden blootgesteld aan de markt of een deel van de markt. Ratings kunnen beleggers helpen bij het kiezen van een beleggingsfonds, maar ze mogen niet de enige factor zijn bij het nemen van een beslissing.

Morningstar Ratings

Morningstar begon beleggingsfondsen in 1985 te beoordelen met behulp van een systeem van sterren. Het bureau kent sterren toe op een schaal van één tot vijf, waarbij vijf sterren de hoogste beoordeling hebben. De rating is een kwantitatieve beoordeling van de in het verleden behaalde resultaten van het fonds op basis van prestaties en risico. De ratingmethodologie is in de loop der jaren veranderd doordat de beleggingsfondsensector is geëvolueerd en het aantal fondsen is gegroeid.

Morningstar wijst geld toe aan een assortiment categorieën. Deze categorieën variëren van een grote waardecategorie tot een categorie die specifiek is voor gemeentelijke obligaties van New Jersey. Morningstar kent classificaties toe als distributies langs een belcurve. Binnen elke categorie van fondsen ontvangt de top 10% van de fondsen vijfsterrenratings en ontvangt de onderste 10% van de fondsen een beoordeling met één ster. Voor de resterende fondsen krijgt 22. 5% vier sterren toegewezen, 35% drie sterren en 22. 5% krijgt twee sterren toegewezen. Morningstar beoordeelt fondsen op basis van hun historische prestaties in drie perioden: een periode van drie jaar, een periode van vijf jaar en een periode van tien jaar.

Morningstar wijzigde haar risicoprofiel in 2002. Vóór die datum werd een fonds als risicoloos aangemerkt als het de prestaties van de 90-daagse Treasury-rekening (T-factuur) overtrof. Deze methodologie bleek ontoereikend te zijn tijdens de meltdown van de dot-com. Internetfondsen die als risicoloos werden geïdentificeerd, leden grote verliezen. Morningstar beoordeelt nu fondsen op een verwachte utiliteitstheorie, die stelt dat beleggers zich meer zorgen maken over de mogelijkheid van verliezen dan de verrassing van een goede prestatie. Beleggers zijn daarom bereid enige prestaties af te staan ​​in ruil voor stabiliteit en lagere volatiliteit. De beoordelingen houden nu rekening met de maandelijkse prestaties en leggen meer nadruk op het in aanmerking nemen van negatieve prestaties.Fondsen met consistente prestaties krijgen hogere ratings. Dit vermindert het risico van een positieve kortetermijnprestatie die niet het inherente risico van een fonds weerspiegelt.

Lipper Leader Ratings

Het beoordelingssysteem van de Leader Leader maakt gebruik van formules om fondsen te analyseren aan de hand van specifiek gedefinieerde criteria die beleggers zorgen baren. Het rangschikt fondsen tegen hun peers in verschillende categorieën op basis van de criteria. In elke categorie wordt de top 20% van de fondsen genoemd als Lipper Leaders. De volgende 20% krijgt een beoordeling van vier, de middelste 20% krijgt een drie, de volgende 20% krijgt een score van twee, de laagste 20% scoort een. Ratings kunnen maandelijks worden gewijzigd. Lipper rangschikt fondsen op periodes van drie jaar, vijf jaar en tien jaar en op basis van algehele prestaties.

De criteria die Lipper hanteert om de fondsen te rangschikken, zijn totaal rendement, consistent rendement, behoud, belastingefficiëntie en kosten. Het totaalrendementcriterium is het rendement minus kosten, inclusief herbelegde dividenden. Lipper gebruikt deze criteria om de algehele prestaties te evalueren; het is gebaseerd op de risico-rendementscompromis in moderne portefeuilletheorie (MPT). Beleggers kunnen de totale rendementsbeoordeling alleen of in combinatie met andere beoordelingscriteria gebruiken. De consistente terugkeercriteria zijn een voor risico gecorrigeerde prestatiemaatstaf. Consistent rendement is gebaseerd op de Hurst-Holder-exponent (H-exponent) en het effectieve rendement van het fonds. De H-exponent meet het risico van de prijsseries voor het fonds. Een hogere H-exponent betekent dat de tijdreeksinformatie minder volatiel is. Het effectieve rendement is een naar risico gecorrigeerde rendementsmaatstaf die terugkijkt op een aantal verschillende holdingperioden om te bepalen of de H-exponent de winstgevendheid van een fonds goed kan karakteriseren.

De preservation-classificatie meet de historische verliesvermijding van een fonds ten opzichte van vergelijkbare fondsen in dezelfde activaklasse. De bewaarratings zijn bedoeld om een ​​indicatie te geven van het neerwaartse risico van een fonds. De beoordeling van de belastingefficiëntie meet het historische succes van het fonds bij het uitschuiven van belastbare uitkeringen ten opzichte van vergelijkbare fondsen. Beleggers die zich zorgen maken over het betalen van belastingen moeten zich richten op dit criterium. De kostenratings meten hoe goed een fonds uitgaven minimaliseert ten opzichte van fondsen met vergelijkbare vergoedingen en laadstructuren. Lipper merkt op dat uit studies is gebleken dat fondsen met lagere kostenratio's historisch gezien hogere Sharpe-ratio's hebben dan fondsen met hogere kosten.

S & P Capital IQ Ratings

S & P Capital IQ is de nieuwste beoordelingsdienst. Dit rankingbureau biedt kwantitatieve en holistische beoordelingen van de prestaties, risicoprofielen en relatieve kosten van beleggingsfondsen in vergelijking met andere fondsen met vergelijkbare soorten activa volgens een normale distributiecurve. S & P Capital IQ baseert zijn ratings op gewogen gemiddelde berekeningen van deze drie componenten.

De componentenranglijsten worden weergegeven als positief, neutraal en onderwogen. De S & P Capital IQ Ratings kent een positieve rangorde toe aan de top 25% van de fondsen. Het kent een neutrale rating toe aan fondsen in de kwartalen van 75% tot 75%, terwijl de onderwogen rating wordt toegewezen aan de onderste 25% van de fondsen.S & P Capital IQ combineert deze ranglijsten vervolgens met een meer vertrouwd sterrensysteem dat vergelijkbaar is met andere ratingbureaus.

De prestatieanalyse kijkt naar prestaties in het verleden over een periode van een jaar en drie jaar. Het criterium dat S & P Capital IQ gebruikt in de prestatieanalyses is verschillend op basis van het fondstype. Vastrentende fondsen hebben verschillende criteria dan aandelenfondsen. S & P Capital IQ baseert de risicoanalyse op de posities en het eerdere trackrecord van het beleggingsfonds. De inputs voor deze berekening verschillen ook op basis van het fondstype. De kostenfactoren omvatten drie hoofdgebieden: kostenratio, activaomzet en verkoopbelasting. S & P Capital IQ evalueert elke aandelencategorie afzonderlijk, omdat de verschillende kostenstructuren de prestaties op een andere manier beïnvloeden. Deze componenten kunnen een belegger een meer uitgebreide analyse bieden van de geschiktheid van een beleggingsfonds voor zijn doeleinden.