Hoewel het klinkt als iets dat wordt geoefend door uw door tuinieren geobsedeerde buurman, is hedging een praktijk die elke belegger moet kennen. Er is geen argument dat portfoliobescherming vaak net zo belangrijk is als waardering van de portefeuille. Net als de obsessie van je buren, wordt hedging echter over meer verteld dan dat het wordt uitgelegd, waardoor het lijkt alsof het alleen toebehoort aan de meest esoterische financiële rijken. Welnu, zelfs als u een beginner bent, kunt u leren wat afdekking is, hoe het werkt en welke technieken investeerders en bedrijven gebruiken om zichzelf te beschermen.

Wat is hedging?

De beste manier om hedging te begrijpen, is om het te zien als een verzekering. Wanneer mensen besluiten om zich in te dekken, verzekeren ze zichzelf tegen een negatieve gebeurtenis. Dit voorkomt niet dat een negatieve gebeurtenis plaatsvindt, maar als het gebeurt en u bent op de juiste manier afgedekt, wordt de impact van het evenement verminderd. Dus, hedging gebeurt bijna overal, en we zien het elke dag. Als u bijvoorbeeld een huisverzekering koopt, dekt u zich af tegen branden, inbraken of andere onvoorziene rampen.

Portefeuillebeheerders, individuele beleggers en ondernemingen gebruiken hedgingtechnieken om hun blootstelling aan verschillende risico's te verminderen. Op financiële markten wordt hedging echter gecompliceerder dan simpelweg elk jaar een vergoeding betalen aan een verzekeringsmaatschappij. Afdekking tegen beleggingsrisico's betekent strategisch gebruikmaken van instrumenten op de markt om het risico van ongunstige prijsbewegingen te compenseren. Met andere woorden, beleggers dekken een investering af door er een te maken.

Technisch gezien zou je voor hedging beleggen in twee effecten met negatieve correlaties. Natuurlijk is niets op deze wereld gratis, dus je moet nog steeds voor dit soort verzekering betalen in een of andere vorm.

Hoewel sommigen van ons kunnen fantaseren over een wereld waarin winstpotentieel onbeperkt is maar ook risicovrij, kan hedging ons niet helpen te ontsnappen aan de harde realiteit van de risico-rendementscompromatie. Een risicoverlaging betekent altijd een vermindering van de potentiële winst. Dus, hedging, voor het grootste deel, is een techniek waarbij je geen geld verdient, maar waarmee je potentieel verlies kunt verminderen. Als de investering waar u voor indekt, geld oplevert, hebt u doorgaans de winst die u zou hebben gemaakt, verlaagd en als de investering geld verliest, zal uw afdekking, indien succesvol, dit verlies verminderen.

Hoe beleggen beleggers?

Afdekkingstechnieken omvatten over het algemeen het gebruik van gecompliceerde financiële instrumenten die bekend staan ​​als derivaten, waarvan de twee meest voorkomende opties en futures zijn. We zullen niet ingaan op de kern van het beschrijven van hoe deze instrumenten werken, maar houd er nu rekening mee dat met deze instrumenten u handelsstrategieën kunt ontwikkelen waarbij een verlies in een belegging wordt gecompenseerd door een winst in een derivaat.

Laten we eens kijken hoe dit werkt met een voorbeeld. Stel dat u aandelen in Cory's Tequila Corporation (Ticker: CTC) bezit. Hoewel u op de lange termijn gelooft in dit bedrijf, maakt u zich een beetje zorgen over een aantal kortetermijnverliezen in de tequila-industrie. Om uzelf te beschermen tegen een val in CTC, kunt u een put-optie (een derivaat) kopen op het bedrijf, wat u het recht geeft om CTC te verkopen tegen een specifieke prijs (uitoefenprijs). Deze strategie staat bekend als een getrouwde put. Als uw aandelenprijs onder de uitoefenprijs daalt, worden deze verliezen gecompenseerd door winst in de putoptie. (Zie dit artikel over getrouwde putten of deze tutorial met basisbeginselen voor meer informatie.)

Het andere klassieke hedgingvoorbeeld betreft een bedrijf dat afhankelijk is van een bepaalde grondstof. Laten we zeggen dat Cory's Tequila Corporation zich zorgen maakt over de volatiliteit in de prijs van agave, de plant die wordt gebruikt om tequila te maken. Het bedrijf zou grote problemen ondervinden als de prijs van agave omhoog zou schieten, wat de winstmarges ernstig zou opeten. Om (hedge) te beschermen tegen de onzekerheid van agaveprijzen, kan CTC een futures-contract afsluiten (of zijn minder gereguleerde neef, het termijncontract), waardoor het bedrijf de agave tegen een specifieke prijs op een bepaalde datum in de toekomst kan kopen . Nu kan CTC budgetteren zonder zich zorgen te hoeven maken over de fluctuerende grondstof.

Als de agave omhoogschiet boven de prijs die wordt bepaald door het futures-contract, heeft de hedge zijn vruchten afgeworpen omdat CTC geld zal besparen door de lagere prijs te betalen. Als de prijs echter daalt, is CTC nog steeds verplicht om de prijs in het contract te betalen en zou het eigenlijk beter zijn geweest om niet te hedgen.

Bedenk dat, omdat er zoveel verschillende soorten opties en futures-contracten zijn, een belegger zich kan indekken tegen bijna alles, of het nu een aandeel, grondstoffenprijs, rente en valuta betreft, beleggers kunnen zich zelfs indekken tegen het weer.

Nadeel

Elke afdekking heeft kosten, dus voordat u besluit hedging te gebruiken, moet u uzelf afvragen of de voordelen die ervan worden ontvangen de kosten rechtvaardigen. Vergeet niet dat het doel van hedging niet is om geld te verdienen, maar om te beschermen tegen verliezen. De kosten van de afdekking - of het nu gaat om de kosten van een optie of winstderving omdat ze aan de verkeerde kant van een futures-contract staan ​​- kunnen niet worden vermeden. Dit is de prijs die u moet betalen om onzekerheid te voorkomen.

We vergelijken hedging versus verzekering, maar we moeten benadrukken dat verzekeringen veel preciezer zijn dan hedging. Met een verzekering wordt u volledig gecompenseerd voor uw verlies (meestal minus een aftrekbaar). Het afdekken van een portfolio is geen perfecte wetenschap en dingen kunnen fout gaan. Hoewel risicomanagers altijd streven naar de perfecte hedge, is het in de praktijk moeilijk om dit te bereiken.

Wat hedging voor u betekent

De meerderheid van de beleggers zal nooit een derivatencontract verhandelen in hun leven. In feite negeren de meeste buy-and-hold-beleggers kortetermijnfluctuaties helemaal. Voor deze beleggers heeft het weinig zin om zich bezig te houden met hedging, omdat ze hun investeringen laten groeien met de totale markt.Dus waarom leren over hedging?

Zelfs als u nooit indekt voor uw eigen portefeuille, moet u begrijpen hoe het werkt, omdat veel grote bedrijven en beleggingsfondsen zich in een of andere vorm zullen indekken. Oliemaatschappijen kunnen zich bijvoorbeeld indekken tegen de olieprijs, terwijl een internationaal beleggingsfonds zich kan indekken tegen fluctuaties in wisselkoersen. Een goed begrip van hedging zal u helpen deze investeringen te begrijpen en te analyseren.

The Bottom Line

Risico is een essentieel en toch onzeker element van beleggen. Ongeacht wat voor soort belegger men wil zijn, zal het hebben van een basiskennis van afdekstrategieën leiden tot een beter bewustzijn van hoe beleggers en bedrijven werken om zichzelf te beschermen. Of u besluit om het ingewikkelde gebruik van derivaten al dan niet in praktijk te brengen, als u ontdekt hoe hedging werkt, vergroot u uw kennis van de markt, waardoor u altijd een betere belegger bent.