De Vanguard Total International Bond (NASDAQ: BNDX BNDXVngTtl Internationale ETF55 03 + 0 15% Created with Highstock 4. 2. 6 ) exchange traded fund (ETF) volgt de beleggingsresultaten van de Barclays Global Aggregate ex-USD Float Adjusted RIC Capped Index, die is samengesteld uit niet-U-aandelen. In dollar luidende wereldwijde obligaties van beleggingskwaliteit die worden verhandeld op markten voor vastrentende schulden. Het fonds maakt gebruik van een indexerende beleggingsaanpak en is niet-gediversifieerd. Het is relatief nieuw en sinds de start in 2013 heeft BNDX een gemiddeld jaarlijks rendement van 4,13% gegenereerd, terwijl het rendement voor 2014-2015 4% bedroeg.

De onderliggende index van het fonds is samengesteld uit overheid, bedrijven en gesecuritiseerde niet-U-landen. S. vastrentende waardepapieren, luidende in vreemde valuta. Het fonds belegt niet in een vastrentend instrument met meer dan 25% van zijn vermogen. Bovendien dekt BNDX het valutarisico af door valutahedge-instrumenten aan te houden om valutaschommelingen tot een minimum te beperken.

Hoe het wordt gevolgd

Historisch gezien heeft het fonds meer dan 90% van zijn vermogen toegewezen aan vastrentende waarden en bezit het ongeveer 5% van zijn portefeuille in contanten. BNDX heeft 63% allocatie naar Europa, 23. 7% naar Pacific regio, 6. 4% naar Noord-Amerika en 3. 4% naar opkomende markten. Duitsland heeft de grootste toewijzing van 22%, terwijl Japan en Frankrijk respectievelijk 18,8% en 10% toewijzing hebben. Andere landen, waaronder het Verenigd Koninkrijk, Italië, Spanje en Canada, hebben toewijzingen tussen 5 en 8%.

BNDX bezit 3, 942 verschillende effecten, wat aanzienlijk minder is dan de 8, 004 vastrentende instrumenten die zijn opgenomen in de referentie-index. Ongeveer 80% van de beleggingen van het fonds is geconcentreerd in staatsobligaties en agentschappen, terwijl bedrijfsobligaties 13% van het belegd vermogen van BNDX uitmaken. Het fonds belegt ook in mortgage-backed securities (MBS), die minder dan 2% toegewezen hebben. Het merendeel van de vastrentende instrumenten die door BNDX worden aangehouden, heeft een looptijd tussen vijf en 20 jaar en de gewogen gemiddelde looptijd is 7,9 jaar, wat iets hoger is dan de 7,2 jaar voor de referentie-index.

Omdat het fonds een representatieve steekproefstrategie hanteert, wijken de rendementen enigszins af van die van de onderliggende index. De tracking error voor het fonds is minder dan 0. 5%, wat enigszins significant is gezien het rendement binnen 4-5% bereik gegenereerd door het fonds en zijn referentie-index. De belangrijkste redenen voor de tracking error zijn de transactiekosten die het fonds oploopt, verschillen tussen de posities van het fonds en de posities en bedrijfskosten van de referentie-index die door het fonds worden aangehouden om zijn portefeuille te beheren.

Management

BNDX maakt deel uit van de Vanguard Fixed Income Group en wordt sinds 31 mei 2013 beheerd en geadviseerd door The Vanguard Group, een van de grootste beheerders van aandelen en vastrentende waarden ter wereld.De Fixed Income Group biedt beleggers talloze kansen om te beleggen in Britse schatkistcertificaten, bedrijfsobligaties, gemeentelijke en buitenlandse obligaties. Het fonds heeft tal van ETF's onder zijn beheer die de laagste kostenratio's hebben onder hun concurrenten. De Vanguard Group maakt gebruik van een breed scala aan technieken voor portefeuillebeheer, kredietonderzoek en samplingstrategieën om consistente beleggingsresultaten te bereiken voor haar passief beheerde fondsen.

Kenmerken

BNDX maakt gebruik van een beleggingsstrategie voor passieve of indexerende beleggingen waarbij zij niet alle in de referentie-index opgenomen effecten hoeft aan te houden. In plaats daarvan gebruikt het fonds een representatieve steekproefstrategie om vergelijkbare prestaties te verkrijgen als die voor de onderliggende index. Het bezit ongeveer de helft van alle effecten die zijn opgenomen in de referentie-index en heeft een gemiddeld rendement tot de vervaldag van 1. 4%, wat iets hoger is dan 1. 2% voor de referentie-index. Aangezien het fonds voornamelijk belegt in effecten van beleggingskwaliteit, heeft het grootste deel van de participaties kredietratings van Aa en A en is de gemiddelde kredietkwaliteit van de portefeuille van BNDX gelijk aan A. De kostenratio van het fonds bedraagt ​​0, 19% is een van de laagste ETF's in een vergelijkbare categorie. BNDX wordt verhandeld op Nasdaq en beleggers kunnen de aandelen van het fonds kopen via talrijke beleggingsmakelaars.

Geschiktheid en aanbevelingen

Omdat BNDX belegt in obligaties van beleggingskwaliteit, is het risico van wanbetaling minimaal voor beleggers. Dit gaat echter ten koste van het lagere rendement van BNDX in vergelijking met ETF's die beleggen in vastrentende waardepapieren zonder investering. Bijvoorbeeld, 10-jarige staatsobligaties uitgegeven door Duitsland hebben een gemiddeld rendement van ongeveer 0. 57%, wat vrij laag is in vergelijking met andere staatsobligaties uitgegeven door Europese landen. Toch hebben Duitse overheidsobligaties een triple A-kredietrating en worden ze beschouwd als een van de veiligste manieren om te beleggen in vastrentende effecten die zijn uitgedrukt in euro.

Meestal zijn fondsen die beleggen in buitenlandse obligaties blootgesteld aan valutarisico's en kunnen hun rendementen worden vernietigd als buitenlandse valuta's aanzienlijk depreciëren ten opzichte van de Amerikaanse dollar. BNDX heeft echter een brede geografische blootstelling aan verschillende valuta's en dekt het valutarisico af, waardoor het rendement van BNDX minder volatiel is en vatbaar is voor devaluatie in vreemde valuta.

Ondanks de beleggingen in obligaties van beleggingskwaliteit zijn de beleggingen van het fonds niet immuun voor plotselinge pieken en perioden van toegenomen volatiliteit. Sinds de Europese Centrale Bank (ECB) zijn kwantitatieve versoepelingsprogramma in 2014 heeft gestart, zijn de rendementen van de Europese overheid extreem laag geweest. Omdat beleggers de macht van de ECB begonnen te vragen om de trage groei van de eurozone op te heffen en de inflatie aan te sporen, stegen de rendementen van de Europese overheid in april tot mei 2015, veroorzaakt door massale verkopen van obligaties. Aangezien de landen van de eurozone nog steeds worstelen met het genereren van consistente economische groei, kan de volatiliteit van de rente op staatsobligaties een probleem blijven voor beleggers van BNDX.

Volgens de moderne portefeuilletheorie (MPT) is BNDX het meest geschikt voor beleggers die geïnteresseerd zijn in een vastrentende beleggingsstrategie, omdat het fonds belegt in obligaties van wereldklasse van de hoogste kwaliteit.

Omdat het fonds van beleggingskwaliteit is, genereert het substantieel lagere opbrengsten in vergelijking met andere ETF's die beleggen in riskantere vastrentende effecten. Het fonds is echter relatief nieuw en heeft weinig geschiedenis om zijn prestaties te beoordelen. De standaardafwijking van het fonds bedroeg 3%, wat ruim onder het gemiddelde ligt voor vergelijkbare ETF's. Naarmate er meer gegevens beschikbaar komen, moeten beleggers de prestaties en het risico- / opbrengstprofiel van het fonds opnieuw beoordelen.

BNDX is het meest geschikt voor beleggers die geïnteresseerd zijn in blootstelling aan buitenlandse obligaties van beleggingskwaliteit die zijn uitgegeven door overwegend ontwikkelde landen in Europa en met een zeer laag risico op wanbetaling.

Hoe financiële adviseurs Cliënten kunnen gebruiken Deze ETF

Financiële adviseurs kunnen BNDX gebruiken als een tactische participatie in de portefeuilles van hun klanten om te beleggen in buitenlandse obligaties van ontwikkelde landen met hoge kredietwaardigheidsbeoordelingen. Adviseurs moeten hun klanten ook op de hoogte brengen dat, omdat het fonds valutarisico afdekt, beleggingen in BNDX worden beschermd tegen ongunstige wisselkoersschommelingen, wat het rendement van buitenlandse vastrentende instrumenten die in het bezit zijn van het fonds aanzienlijk kunnen verminderen.

Omdat het fonds belegt in obligaties met een laag wanbetalingsrisico, moeten toekomstige beleggers in BNDX niet veel verwachten van de opbrengst. Toch zal het fonds door de beleggingen in veilige staatsobligaties waarschijnlijk in de toekomst minder risico en volatiliteit van rendementen vertonen. Financiële adviseurs moeten hun cliënten waarschuwen om andere obligatie-ETF's te gebruiken om hun bezit aan BNDX te diversifiëren, omdat het fonds het grootste deel van zijn posities heeft geconcentreerd in Europese staatsobligaties.

Belangrijkste concurrenten en alternatieven

BNDX biedt verschillende alternatieven. De SPDR Barclays International Treasuries Bond ETF belegt in staatsobligaties van ontwikkelde landen met een hoge kredietwaardigheid. Het fonds dekt zijn valutarisico's niet af en heeft een kostenratio van 0,5%.

Het iShares International Treasury Bond-fonds is een ander alternatief voor BNDX. Dit fonds belegt in staatsobligaties van ontwikkelde landen met een hoge concentratie aan Japanse staatsobligaties met een toewijzing van ongeveer 22%. Het fonds is onderhevig aan valutarisico's en heeft een kostenratio van 0. 35%.

Als het gaat om ETF's die beleggen in buitenlandse obligaties en valutarisico's afdekken, vertegenwoordigt iShares Currency Hedged Global ex USD High Yield-obligatie ETF een andere optie. Het fonds volgt de Markit iBoxx Global Developed Markets ex-US High Yield Index, die is samengesteld uit hoogrentende bedrijfsobligaties die zijn uitgedrukt in verschillende vreemde valuta. Het dekt zijn valutarisico af door diverse hedge-instrumenten voor euro, Brits pond sterling en andere vreemde valuta te kopen en heeft een enigszins hoge kostenratio van 0. 43%.