Terwijl de markten afgelopen vrijdagochtend opengingen met het nieuws dat het VK had ingestemd om de Europese Unie (EU) te verlaten, daalden de aandelen van de grootste banken in het Verenigd Koninkrijk met maar liefst 30%, wat licht herstelde tegen het einde van de dag. Tegen de tijd dat de markten vrijdagavond waren gesloten, daalde Barclays PLC (BCS BCS Barclayys9, 59 + 0 21% Created with Highstock 4. 2. 6 ) met 17%, Royal Bank of Scotland Group (RBS RBSRoyal Bk Scot Grp7 38 + 0 14% Created with Highstock 4. 2. 6 ) was 18% gedaald en Lloyds Banking Group PLC (LYG LYGLloyds Bank Grp3. 62+ 0. 56% Created with Highstock 4. 2. 6 ) met maar liefst 21%.

Deze reactie had veel te maken met de aanvankelijke onverwachte schok van de uitkomst van het referendum, maar weerspiegelt ook de onzekerheid die nu de Britse economie en in het verlengde daarvan haar banken omhult. (Zie ook: Brexit Wat u moet weten )

Onzekerheid en risico

Onzekerheid is over het algemeen slecht voor economieën, omdat zowel consumenten als bedrijven extra voorzichtig zijn. Nog niet zeker van wat voor handelsrelatie de VK heeft met niet alleen de rest van de EU, maar met de rest van de wereld, kunnen bedrijven hun investeringen en personeel aantrekken en houden consumenten geld over. Dergelijk behoedzaam gedrag kan een recessie veroorzaken.

Recessie is het voornaamste risico waarmee de Britse banken worden geconfronteerd. Als de economie zich terugtrekt, voorspellen analisten dat slechte leningen stijgen en de financieringskosten opdrijven. Analisten wijzen specifiek op de Britse hypotheekmarkt, met Lloyd's als de grootste hypotheekverstrekker van het land.

Alle Britse banken lopen ook het risico van hogere kosten in verband met de mogelijkheid om ten minste een deel van hun activiteiten uit het Verenigd Koninkrijk naar het Europese continent te verplaatsen om de toegang tot klanten in de EU te behouden. De RBS wordt ook geconfronteerd met het risico van een tweede Schots referendum, omdat dit het meest wordt blootgesteld aan de Britse banken in Schotland.

Op korte termijn zullen al deze onzekerheden waarschijnlijk leiden tot een hogere risicopremie op Britse activa waardoor de financieringskosten voor de banken in de regio toenemen. (Zie ook: Brexit: Not Yet a Lehman Moment ).

De bottom line

Met al deze onzekerheid en de bijbehorende risico's, maakte de Bank of England (BoE) gouverneur Mark Carney snel duidelijk dat de centrale bank bereid was om zo veel als £ 250 miljard aan liquiditeit te injecteren indien nodig. Verder wilde hij vertrouwen wekken door te beweren dat de Britse banken vandaag veel sterker waren dan na de financiële crisis van 2008.

Tot dusverre hebben de banken de initiële Brexit-schok overleefd, maar omdat de exacte aard van de VK-relatie met de EU nog steeds onzeker is, blijven er aanzienlijke risico's bestaan.