a:

Reële rentetarieven kunnen inderdaad negatief zijn. Wanneer de reële rentevoeten negatief zijn, betekent dit dat de inflatie hoger is dan de nominale rentevoet. Door de reële rente te meten, kunnen beleggers bepalen of ze daadwerkelijk geld verdienen en de koopkracht van een investering vergroten. Als de reële rente niet groter is dan de inflatie, verliest de belegger geld. Evenzo kunnen geldschieters peilen of ze geld verdienen aan leningen die ze schrijven door de reële rente te meten. Tenzij de geldschieter een tarief boven de inflatie berekent, verdient het geen geld op de lening.

Met ingang van juli 2016 zijn de reële Amerikaanse rentetarieven op de 10-jaars schatkist voor het eerst sinds 2012 gedaald tot onder 0. Schatkistpapier (T-biljetten) zijn kortlopende verplichtingen uitgegeven door de Amerikaanse overheid met een looptijd van vier weken, 13 weken of 26 weken. Gegeven een gemiddelde langetermijninflatie in de Verenigde Staten van 1,5 tot 2%, telkens wanneer het T-factuurpercentage onder de 1,5% daalt, is de reële rente negatief.

Berekening van reële rentetarieven

Econoom Irving Fisher creëerde een economische theorie, nu bekend als het Fisher-effect, dat de relatie identificeert tussen de reële rente, nominale rentevoeten en de inflatie. Kortom, de reële rente en de inflatie zijn samen gelijk aan de nominale rente. Vanwege deze relatie, als de nominale koersen statisch blijven, neemt de reële rente toe naarmate de inflatie daalt en neemt de reële rente af naarmate de inflatie toeneemt.

In de praktijk zijn er twee methoden om de reële rente te berekenen met het idee van Fisher. De eerste is een lineaire benadering. De tweede is de meer precieze versie die geometrisch de rentetarieven met elkaar verbindt. Met de lineaire benadering is de inflatie plus de reële rente gelijk aan de nominale rentevoet, zoals hierboven besproken. De reële rente wordt dus berekend door de inflatie af te trekken van de nominale rentevoet. Bijvoorbeeld:

Nominale rente = 12%

Inflatie = 4%

Reële rente = 12% - 4% = 8%

De meer nauwkeurige versie van de formule meet geometrisch de rentetarieven samen als volgt:

n = (1 + i) x (1 + r) - 1

Nominale rente = n

Inflatie = i

Reële rente = r

Dit opnieuw rangschikken formule op te lossen voor de reële rente ziet er als volgt uit:

r = (1 + n) / (1 + i) - 1

Met behulp van de cijfers uit het bovenstaande voorbeeld, de meer accurate waarde van de reële rente is:

r = (1 + 12%) / (1 + 4%) - 1 = 7. 69%

Fisher's vergelijking is belangrijk in het monetaire beleid omdat het laat zien dat als de acties van een centrale bank de inflatie verhogen door een bepaald aantal procentpunten, de nominale tarieven stijgen in tandem.