Hoewel sommigen beleggersbelangen beschouwen als niets meer dan een mogelijkheid voor een bedrijf om zijn verhaal te hypeen bij een nietsvermoedend publiek, kunnen ze investeerders ook een schat aan nuttige informatie bieden. Dat wil zeggen, als de belegger weet waar hij op moet letten.

Een beleggersconferentie is een formele presentatie door een bedrijf - meestal in samenwerking met verkoopkantoren die het bedrijf bestrijken. Meestal worden de klanten van het sell-side bedrijf uitgenodigd, maar het bedrijf kan ook het grote publiek uitnodigen als het meer investeerders wil aantrekken en het beursvennootschap meer klanten wil aantrekken. Bedrijven adverteren deze conferenties op financiële websites, in tijdschriften of op hun eigen websites. Ook voor beleggers die niet kunnen deelnemen, maken bedrijven soms afschriften beschikbaar. Lees verder voor enkele tips om het meeste uit een beleggersconferentie te halen.

Detective spelen Negeer de pittige PowerPoint-presentaties van het management en typisch optimistische vooruitzichten. Zoek in plaats daarvan naar dingen die fout kunnen gaan. Kijk hoe het management van het bedrijf 'what if'-vragen beantwoordt, zoals:

• Wat als het vlaggenschipproduct van het bedrijf faalt
• Wat als de markt voor de producten van het bedrijf opdroogt?
• Wat als een andere concurrent op de markt komt?
• Wat als het bedrijf in de toekomst geld moet verzamelen?
• Wat gebeurt er als een sleutelpersoon bij het bedrijf stopt, wordt ontslagen of sterft?

Je moet ook proberen te ontcijferen of het management echt enthousiast is over iets, of alleen maar de moties doorloopt.

Tekenen van vertrouwen zijn:

• Een duidelijke (maar niet luide) stem
• Een bereidheid om het bedrijf en / of zijn producten te vergelijken met die van een concurrent
• Een openheid over de mogelijke risico's > Tekenen van een gebrek aan enthousiasme zijn:

Vermijden van oogcontact

• Een onwil om enige begeleiding te bieden (hetzij in termen van inkomsten of een andere benchmark)
• Een toespraak die een samenvatting geeft van wat anders zou kunnen worden afgeleid uit het lezen van het jaarverslag < Overweeg Video Display (Nasdaq: VIDE) als een goed voorbeeld van hoe het lezen van het management vruchten kan afwerpen. Aan het einde van de jaren '90 woonde het bedrijf, dat gespecialiseerde kathodestraalbuizen produceert die worden gebruikt door ziekenhuizen, een conferentie bij van investeerders met een kleine kapitalisatie. Hoewel weinigen het bedrijf veel letten, benadrukte het management de mogelijkheid dat zijn producten konden worden gebruikt in een verscheidenheid aan militaire toepassingen. (Zie voor verwante literatuur
• Tough On Management Puff

.) Ron Ordway, chief executive, was buitengewoon gepassioneerd over de mogelijkheid van het bedrijf om een ​​grote leverancier te worden van de Amerikaanse strijdkrachten. Hij sprak tot in de kleinste details over hoe groot de militaire deals voor het bedrijf kunnen zijn en over wat hij dacht dat ze met de aandelen zouden doen.Maar hij 'hief' niet alleen de aandelen of het bedrijf - hij leek echt te geloven in wat hij zei. Hij was down to earth, oprecht en buitengewoon open over zowel de risico's als de kansen. In elk geval bleek het optimisme van het management gegrond. Een paar maanden nadat de publieke opmerkingen waren gemaakt, belandde het bedrijf een contract in het Amerikaanse leger en vloeide de voorraad omhoog.

Door te analyseren hoe het management op vragen reageert, zal de belegger beter in staat zijn om bedrijven met onzekere futures onkruid te wieden en deze te isoleren met niet-herkende groeimogelijkheden.

Bepaal de liquiditeitsvereisten

Zelfs het beste product ter wereld zal plat vallen als een bedrijf niet het kapitaal heeft om het te promoten en te verdelen. Beleggers moeten opletten voor aanwijzingen dat het bedrijf mogelijk een tekort heeft aan contanten.

Zoek naar: Een recente vertraging in de kasstroom

Het gebruik door het management van, of een overdreven verwijzing naar, zijn kredietlijnen. De meest succesvolle bedrijven financieren groei met hun cashflow en zijn niet overdreven afhankelijk van kredietwaardigheid. (Lees voor meer informatie over bedrijfsschulden

• Debt Reckoning
• .) Een tekort aan contanten op de balans Het recente verlies van een leverancier of andere belangrijke leverancier (dit kan een teken zijn dat de bedrijf loopt achter op betalingen)
• De door het management aangekondigde plannen om een ​​aandelen- of schuldaanbod te doen om geld in te zamelen voor het financieren van groei
• Hoewel er niet genoeg geld is, is dit zeker een groot probleem, de behoefte van een bedrijf om kapitaal aan te trekken kan even problematisch zijn. Dit komt omdat bedrijven die een tekort hebben aan contanten en wanhopig op zoek zijn naar financiering vaak hun toevlucht moeten nemen tot sterk verwaterende effectenaanbiedingen (zoals secundaire of converteerbare obligatieleningen). (Lees voor meer informatie
• The Essentials Of Cash Flow

.) Als voorbeeld van hoe liquiditeitsproblemen en verwaterende beveiligingsaanbiedingen van invloed kunnen zijn op een bedrijf, moet u de converteerbare obligatielening van JDS Uniphase overwegen ( Nasdaq: JDSU) gemaakt in 2006. Om de balans te verstevigen en schulden af ​​te lossen, sloot de maker van optische apparatuur $ 375 miljoen aan converteerbare obligaties van 1%. Beleggers slaakte een zucht van opluchting toen de bezorgdheid om liquiditeit wegebde. Omdat het bedrijf echter gebruikmaakte van een converteerbaar schuldaanbod als middel om kapitaal aan te trekken (en de effecten werden omgezet in gewone aandelen), werd het verwateringspotentieel al snel een probleem en verkochten particuliere en institutionele aandeelhouders de aandelen massaal. (Zie

Converteerbare obligaties: een inleiding

voor meer informatie.) Wees op uw hoede voor bedrijven die een tekort aan contanten hebben en mogelijk geld moeten inzamelen! Identificeer operationele katalysatoren

Managementteams gebruiken gewoonlijk beleggersconferenties als locatie om nieuwe initiatieven aan te kondigen of om hun plannen voor de lange termijn in te dienen. Beleggers moeten luisteren naar katalysatoren die de winst in de toekomst kunnen bevorderen.

Wees op uw hoede voor bedrijven die: een interesse in het herfinancieren van hun schuld aangeven

overwegen overnames die onmiddellijk kunnen bijdragen aan de winst

• zijn van plan om een ​​of meer grote, inkomstengenererende producten vrij te geven
• hebben onlangs of zijn van plan over te stappen naar leveranciers om hun kosten van verkochte goederen te verlagen
• staan ​​op het punt om het voordeel van recente ontslagen of andere besparingsmaatregelen te realiseren
• Bijvoorbeeld, Callaway Golf (2000-2001) NYSE: ELY) maakte optredens op verschillende beleggersconferenties en benadrukte het potentieel voor zijn (toen) nieuwe golfballijn.De slimme deelnemer aan de conferentie die in staat was om deze katalysator te identificeren en hiervan te profiteren, verdiende een hoop geld. Callaway's aandelen namen zelfs toe van ongeveer $ 15 in 2000 tot meer dan $ 25 in 2001 - bijna allemaal in afwachting van de nieuwe golfbal.
• Ontdek hoe managementplannen de aandeelhouderswaarde kunnen verbeteren

In een perfecte wereld zouden alle bedrijven die een verbetering van het jaarresultaat rapporteren, hun aandelenkoersen zien stijgen. In werkelijkheid is de markt niet zo efficiënt. Daarom moeten beleggers op zoek zijn naar aanwijzingen dat het management andere plannen heeft om de aandeelhouderswaarde te vergroten.

Zoek specifiek naar bedrijven / managementteams die: Routeshows plannen om de voorraad te promoten

Regelmatig praten met of aankondigen dat er plannen zijn om met de pers te praten over toekomstige groeivooruitzichten

• die recent zijn ingehuurd of van plan zijn een PR-bedrijf inhuren
• Zijn gericht op onderzoek en ontwikkeling (R & D) en kondigen plannen aan voor het uitbouwen van nieuwe en opwindende producten
• Huren hoogstaand talent in, of anticiperen op het inhuren van sleutelfiguren weg van andere bedrijven
• Zo worstelde een bedrijf in arbeidsvoorziening Labour Ready (NYSE: LRW) in 1997 met het oog op erkenning, maar tijdens een conferentie met investeerders, toenmalig CEO Glen Welstad, gaf hij aan dat hij en andere leden van het management het bedrijf agressief gingen promoten. (en de groeimogelijkheden) voor investeerders en de pers in een groot aantal forums in de komende maanden.
• De inspanningen van Welstad werden rijkelijk beloond; De aandelen van Labour Ready gingen in een jaar tijd van ongeveer $ 5 naar meer dan $ 25 per aandeel. Deelnemers aan de conferentie die wisten dat dit zou komen en van de PR-blitz profiteerden, verdienden een munt!

Conclusie

Om optimaal te profiteren van een beleggersconferentie, gaat het erom tussen de regels te lezen: luister goed naar wat management zegt en hoe ze het zeggen, en probeer de stippen te verbinden. Je zult blij zijn dat je het gedaan hebt.