Het kasstroomoverzicht is een van de meest onthullende documenten van de financiële overzichten van een onderneming, maar wordt vaak over het hoofd gezien. Het toont de bronnen en het gebruik van het geld van een bedrijf terwijl het zowel in- als uitwaarts beweegt. Bij het analyseren van het kasstroomoverzicht van een bedrijf is het belangrijk om rekening te houden met elk van de verschillende secties die bijdragen aan de algehele verandering in kaspositie. In veel gevallen kan een bedrijf een negatieve totale cashflow hebben voor een bepaald kwartaal, maar als het bedrijf een positieve kasstroom uit zijn bedrijfsactiviteiten kan genereren, is de negatieve totale cashflow niet noodzakelijk een slechte zaak. Hieronder zullen we de kasstroom uit investeringsactiviteiten, een van de drie primaire categorieën in het kasstroomoverzicht, dekken.

AD:

Inleiding tot de kasstroom uit investeringsactiviteiten

Een post op het kasstroomoverzicht behoort in het deel over de investeringsactiviteiten indien deze voortvloeit uit eventuele winsten (of verliezen) uit beleggingen in financiële markten en operationele dochterondernemingen . Een investeringsactiviteit verwijst naar contanten die worden besteed aan investeringen in kapitaalgoederen, zoals machines en uitrusting, die gezamenlijk worden aangeduid als kapitaaluitgaven of capex.

AD:

Hier is een eenvoudige cashflow (van investeringsactiviteiten) voor restaurantketen Texas Roadhouse (Nasdaq: TXRH TXRHTexas Roadhouse Inc49. 36 + 1 52% Created with Highstock 4. 2. 6 ):

AD:

Meteen kunt u zien dat de belangrijkste investeringsactiviteiten voor Texas Roadhouse capex zijn. Texas Roadhouse groeit gestaag en besteedt veel aan capex om nieuwe restaurantlocaties in de Verenigde Staten te openen. In de 10-K-aanvraag bij de SEC geeft het aan dat het geld uitgeeft om bestaande winkels te renoveren en nieuwe te bouwen, evenals om het land te kopen waarop ze zijn gebouwd. Over het geheel genomen is capex een uiterst belangrijk onderdeel van de cashflow dat beleggers niet zullen vinden in gerapporteerde bedrijfswinsten.

Texas Roadhouse koopt ook strategisch franchises en besteedt $ 4. 3 miljoen in 2012 om dit te doen. Soms verkoopt het restaurantuitrusting die verouderd of ongebruikt is, wat vervolgens geld oplevert in plaats van een uitstroom te zijn zoals andere capex. Deze activiteit bedroeg iets meer dan $ 1 miljoen in 2012.

Hieronder vindt u een meer uitgebreide lijst van kasstromen die kunnen voortvloeien uit de investeringsactiviteiten van een bedrijf:

· Voorbeelden van instromen:

• Opbrengsten van vervreemding van onroerend goed, fabriek en apparatuur
• Ontvangsten uit verkopen van schuldinstrumenten van andere entiteiten
• Ontvangsten uit verkoop van eigenvermogensinstrumenten van andere entiteiten

· Voorbeelden van uitstromen:

• Betalingen voor aankoop van materiële vaste activa
• Betalingen voor de aankoop van schuldinstrumenten van andere entiteiten
• Betalingen voor aankoop van eigen-vermogensinstrumenten van andere entiteiten
• Omzetten / vervallen van beleggingen
• Omvat de aankoop en verkoop van langetermijnactiva en andere beleggingen.

Bedrijven met overmatig kapitaal of financiële instellingen zoals banken en verzekeringsmaatschappijen zullen koop- en verkoopactiviteiten hebben van hun beleggingsportefeuilles die door het gedeelte van de beleggingsportefeuille van het kasstroomoverzicht stromen.

Hoe verhouden sommige balansposten zich tot dit gedeelte van de cashflow?

Analyse van het kasstroomoverzicht is uiterst waardevol omdat het een afstemming biedt van de begin- en einddatum van contanten op de balans. Deze analyse is moeilijk voor de meeste beursgenoteerde ondernemingen vanwege de duizenden regelitems die in financiële overzichten kunnen worden opgenomen. Voor Texas Roadhouse is het netto-eigendom en de apparatuur tussen 2011 en 2012 met $ 34, 437, 000 gestegen. Van dit bedrag werden de kapitaaluitgaven geactiveerd (niet ten laste) op de balans, na aftrek van afschrijvingen. De overige kosten werden ten laste van het resultaat gebracht en weerspiegeld in de winst-en-verliesrekening. Met betrekking tot de bijna $ 4. 3 miljoen uitgegeven om het franchiserestaurant hierboven uit te kopen, hier werd het over de balans verdeeld:

Voor een naamloze vennootschap zal het bijna onmogelijk zijn om de originele balans en kasstroomoverzichten te gebruiken om elk item te bepalen tot het specifieke dollarbedrag. Met behulp van de toelichtingen in de financiële overzichten (het bovenstaande is afkomstig uit de notities van Texas Roadhouse over overnames), kan een geïnteresseerde partij een vrij duidelijk begrip krijgen van de belangrijkste items in het deel beleggingen in het kasstroomoverzicht en wat het betekent voor een financiële gezondheid van het bedrijf.

Beleggers die kasstroomoverzichten beoordelen

Een bedrijf kan zichzelf in de problemen brengen door dwaze overnames of capex uit te geven om zijn activiteiten te behouden of te laten groeien. Een goede gids voor capex is hoe het zich verhoudt tot afschrijvingen en waardeverminderingen, die terug te vinden zijn in de kasstroom uit operaties op het kasstroomoverzicht. Dit vertegenwoordigt een jaarlijkse last op in het verleden uitgegeven uitgaven die op de balans is geactiveerd om het bedrijf te laten groeien en onderhouden. Voor Texas Roadhouse bedroeg dit $ 46. 7 miljoen in 2012. Het feit dat capex bijna dit dubbele bedrag was, bewijst dat het een groeifirma is. Toch is er weinig bezorgdheid over zijn financiële gezondheid omdat het een minimale langetermijnschuld heeft (anders dan kapitaalleases) en een indrukwekkende $ 146 miljoen aan operationele cashflow genereerde voor het jaar om capex en $ 29 gemakkelijk te dekken. 4 miljoen terugkoop van aandelen voor het jaar (een kasstroom uit financieringsactiviteiten).

De bottom line

Het is duidelijk dat het gedeelte over beleggen in het kasstroomoverzicht samen met de andere financiële overzichten van een bedrijf moet worden geanalyseerd. Het beoordelen van capex, acquisities en investeringsactiviteiten zijn enkele van de belangrijkste oefeningen die een individu kan doen om te zien hoe efficiënt het management van een bedrijf aandeelhouderskapitaal gebruikt om te runnen is.