De forse deviezenreserves in China werden lichter met bijna $ 100 miljard, terwijl de People's Bank of China de yuan bleef steunen door dollars te verkopen. Volgens de gegevens van de Chinese centrale bank daalt de valutareserve met $ 99. 5 miljard in januari was lager dan de maandelijkse daling van $ 107. 9 miljard in december, wat de grootste ooit was.

De aanhoudende trend van de verkoop van dollars door Beijing heeft de deviezenreserves tot het laagste niveau sinds mei 2012 gebracht. Ondanks een massale uitstroom van $ 513 miljard in 2015, de grootste jaarlijkse daling in de geschiedenis, is de deviezenmarkt in China reserveert voor $ 3. 2 biljoen zijn nog steeds 's werelds grootste.

AD:

Zoals aangekondigd op 30 november 2015, keurde het IMF-bestuur de opname van de renminbi in de mandarentekst voor bijzondere trekkingsrechten (SDR) als de vijfde valuta goed. Op 1 oktober 2016 sluit renminbi (RMB) zich aan bij de Amerikaanse dollar, de euro, de Japanse yen en het Britse pond in de prestigieuze SDR-mand met valuta's.

AD:

De afkoeling van de activaprijzen, de wankele aandelenmarkten en de milde vooruitzichten voor de economische groei voor China hebben beleggers ertoe aangezet om naar activa in dollar in binnen- en buitenland te verplaatsen, een proces dat heeft geresulteerd in een stopzetting van de renminbi. De bedrijven die hun buitenlandse schuld willen terugbetalen hebben nog meer druk uitgeoefend, evenals verwachtingen van een renteverhoging door de Federal Reserve.

China's Grip on Currency

AD:

Om de kapitaalvlucht tegen te gaan, heeft Peking een aantal mechanismen ingesteld, van pogingen om short selling te beperken en valutaspeculatie aan te pakken tot de versoepeling van de instroom van buitenlandse investeringen in het vasteland en de verkoop van dollars aan steun zijn valuta. (Lees, Waarom de valutatango's in China met de USD? )

De Chinese verrassingsdevaluatie van de yuan in augustus resulteerde in de eerste grote daling voor 2015, terwijl de valutareserves kelderden met $ 93. 9 miljard (en uiteindelijk de op een na grootste maandelijkse daling voor 2015). China heeft zijn inspanningen om zijn valuta te ondersteunen sinds de devaluatie in augustus geïntensiveerd.

China rapporteerde de langzaamste groei in 25 jaar in 2015 toen het bruto binnenlands product (bbp) met 6,9% toenam. Beijing heeft zijn economische groeiprognose vastgesteld op 6. 5% -7% in 2016. Volgens Xu Shaoshi, voorzitter van de Nationale Commissie voor ontwikkeling en hervorming (NDRC), blijft de neerwaartse druk op de op een na grootste economie van de wereld in 2016 bestaan. "

China heeft altijd een stevige greep gehouden op de manier waarop zijn valuta beweegt, een praktijk die het vasteland heeft geholpen om enkele van de ergste perioden van de wereldwijde financiële crisis te boven te komen, maar de starheid is in de loop der jaren versoepeld. Onder de lopende rekening is de yuan converteerbaar voor handelsdoeleinden, terwijl de kapitaalrekening, die portefeuille-investeringen en leningen dekt, nog grotendeels door de staat gecontroleerd wordt om plotselinge instroom en uitstroom te reguleren.China versoepelde onlangs de regels voor investeringen voor afzonderlijke instellingen in het kader van haar QFII-programma om "de converteerbaarheid van de Chinese valuta, de yuan, in de kapitaalrekening te verbeteren en grensoverschrijdende investeringen en financiering te vergemakkelijken", aldus de State Administration of Foreign Exchange (VEILIG).

Een analyse door Bloomberg Intelligence-economen Fielding Chen en Tom Orlik over de vraag: "Heeft China genoeg deviezenreserves om de yuan te verdedigen? "Zegt:" In de veronderstelling dat de kapitaalcontroles van het land effectief zijn, vereist de IMF-methodologie dat het reserves aanhoudt die gelijk zijn aan 10% van de jaarlijkse export, plus 30% van de buitenlandse schuld op korte termijn, 20% van de overige buitenlandse passiva en 5% van M2. Dat komt neer op $ 1. 8 biljoen, wat ruim onder de $ 3 ligt. 3 biljoen die de PBOC daadwerkelijk hield vanaf december. Op basis hiervan zou China zelfs met het huidige tempo van de daling van de valutareserves de yuan gedurende meer dan een jaar kunnen verdedigen en toch in de comfortzone van het IMF kunnen blijven. "Het suggereert ook dat de Chinese kapitaalcontroles niet effectief zijn. Met de IMF-methode waarvoor China $ 2 moet hebben. 9 biljoen aan reserves, $ 3. 3 biljoen is misschien niet voldoende als de reserves in het huidige tempo blijven dalen en tegen midden 2016 China onder de rode lijn van het IMF zal landen. (Zie ook,

Chinese Yuan: een 360 graden-analyse .) De bottom line

China heeft een uitdagende situatie bij de hand. Hoewel de waardevermindering van zijn valuta het exportconcurrentievermogen verbetert, draagt ​​dit bij aan de kapitaalvlucht vanuit het vasteland. Evenzo, terwijl de economische groeivooruitzichten monetaire versoepeling suggereren, zou dit de munteenheid onder druk zetten. Hoewel China in staat zou moeten zijn om mazen in de wet te dichten (zoals illegale valutamarktactiviteiten) om de kapitaalvlucht te beteugelen, terwijl de kapitaalcontrole wordt aangescherpt, duidt een bredere consensus op een verdere geleidelijke zwakte in renminbi gedurende heel 2016. Er wordt echter geen devaluatie verwacht in de nabije toekomst. -termijn.