Hebt u er ooit over nagedacht hoe die prijs werd bereikt als u hoort dat uw favoriete aandelen voor een record hoge prijs zijn gesloten? De rekeninspanning is veel complexer dan je zou verwachten. Om het proces te begrijpen, dat ook wel "het sluitingskruis" wordt genoemd, helpt het om iets te weten over de National Association of Securities Dealers Automated Quotations (Nasdaq). Nasdaq is een geautomatiseerde effectenveiling waarbij kopers en verkopers worden vergeleken en effecten worden verhandeld. worden uitgevoerd via een tussenpersoon die bekend staat als een dealer. Tijdens het grootste deel van de handelsdag plaatsen kopers biedingen op effecten die ze willen kopen, en verkopers boeken de vraagprijs voor de effecten die ze willen verkopen. Omdat zowel kopers als verkopers de vraag kunnen zien bied- en laatprijzen in realtime, kunnen zij hun aanbiedingen dienovereenkomstig aanpassen. Wanneer een overeenkomst plaatsvindt, wordt een transactie uitgevoerd. Deze transparantie resulteert in een efficiënte, effectieve veiling. Nasdaq

AD:

Officiële sluitingsprijs

Naarmate de handelsdag ten einde loopt, bereidt Nasdaq zich voor op het berekenen van de officiële slotprijs van Nasdaq voor elk effect. Het doel van deze inspanning is om een ​​prijs te bedingen die resulteert in het afstemmen van het maximaal mogelijke aantal r van kopers en verkopers. Drie opmerkelijke soorten handelsverzoeken die alleen plaatsvinden als de markt sluit, worden gebruikt om dit doel te helpen bereiken. Twee van deze aanvragen, bekend als Market on Close (MOC) en Limit on Close (LOC) -orders, worden geplaatst door beleggers die trachten tegen bepaalde prijzen te handelen. Met MOC-bestellingen zoeken deze beleggers de slotkoers van de dag. In het geval van LOC-bestellingen streven beleggers naar een specifieke slotkoers. Deze vooraf bepaalde prijs wordt een "limiet" genoemd. LOC-handelsverzoeken worden alleen uitgevoerd als er een overeenkomst kan worden gemaakt tegen de specifieke limietprijs, terwijl MOC-handelsverzoeken worden uitgevoerd tegen de slotkoers voor de opgegeven aandelen zodra die prijs is vastgesteld .

AD:

Het derde type handelsmerk staat bekend als een IASO (onevenwichtige enige bestelling). IO-transacties worden door de verschillende bedrijven die lid zijn van de National Association of Securities Dealers specifiek geplaatst. Om deze handel te vergemakkelijken, werken deze member firms samen om een ​​liquide marktplaats te creëren waar effecten kunnen worden gekocht en verkocht door efficiënte matching van orders. zeker dat er een actieve koper is die kan worden vergeleken met verkopers of een actieve verkoper die kan worden vergeleken met kopers wanneer er een onevenwicht bestaat tussen bestellingen om te kopen en bestellingen om te verkopen.

AD:

MOC- en LOC-bestellingen kunnen worden geplaatst, gewijzigd of geannuleerd tot 15.30 uur. Dit biedt beleggers de mogelijkheid om bestellingen te plaatsen, te peilen in welke richting prijzen worden verplaatst en vervolgens hun orders aan te passen om een ​​overeenkomst te bereiken. Om 15:50 uur begint Nasdaq een gegevensstroom uit te geven met details over de huidige prijsstatus, inclusief de hoogste potentiële aankoopprijs, de laagste potentiële verkoopprijs, het volume van potentiële transacties en andere details over de status van lopende bestellingen. Deze informatie staat bekend als de Net Order Imbalance Indicator (NOII). Terwijl beleggers de door het NOII verstrekte informatie beoordelen, plaatsen ze extra transacties. De nieuwe transacties helpen om de slotprijsberekening vorm te geven.

Transacties die tijdens de normale loop van de werkdag worden verricht, worden ook meegenomen bij het bepalen van het slotkruis. Dit omvat een aantal verschillende soorten orders, zoals goed voor de dag, goed geannuleerd en bestellingen op de markt.

Om 16:00 worden alle afsluitende transacties uitgevoerd. Dit omvat MOC-, LOC- en IO-transacties, evenals elke reguliere sessiehandel die overeenkomt met de slotkoers. Nadat de slotkruisprijs is ingesteld en transacties zijn uitgevoerd, worden resterende overboekingen die niet zijn geëvenaard geannuleerd.

De aantallen

Om de slotkoers te berekenen, worden overeenkomsten gemaakt met een drempelwaarde van 10%. Als een verkoper bijvoorbeeld $ 110 per aandeel voor een bepaalde voorraad wil ontvangen en een koper $ 90 wil betalen, is het middelpunt van de aanbieding $ 100. Het middelpuntnummer wordt vervolgens vermenigvuldigd met 10%. De resulterende $ 10 wordt vervolgens toegevoegd aan de prijs van de verkoper, waardoor deze wordt verhoogd naar $ 120 en afgetrokken van de prijs van de koper, waardoor deze wordt verhoogd naar $ 80. Met deze informatie weten kopers en verkopers dat de slotkoers voor de betreffende beveiliging op dit moment tussen de $ 80 en $ 120 zou liggen. De kloof tussen de twee wordt verkleind naarmate er meer handelsverzoeken worden geplaatst.
Naarmate de markt dichterbij komt, worden de prijs en het volume van de transacties meegenomen in de berekening van de slotprijs. Bijvoorbeeld een bestelling om 5.000 aandelen te verkopen voor $ 100, een order om 4.000 aandelen te verkopen voor $ 100. 10 en een bestelling om 100 aandelen te verkopen met $ 101 zou resulteren in een slotkoers dichter bij $ 100 dan $ 101. Op dezelfde manier, een bestelling om 10, 000 aandelen te kopen voor $ 90, een bestelling om 2, 000 aandelen te kopen voor $ 90. 01 en een bestelling om 200 aandelen te kopen voor $ 89. 90 zou resulteren in een slotkoers dichter bij $ 90 dan bij 89. 90. Natuurlijk zijn de daadwerkelijke berekeningen veel ingewikkelder dan deze eenvoudige voorbeelden, omdat het volume aan koop- en verkooporders enorm is en alle bestellingen samen moeten worden genomen .

Onevenwichtige bestellingen komen ook in het spel. Als er bijvoorbeeld een aanbod is om 1, 000 aandelen te verkopen tegen $ 10 per aandeel en een MOC-order om 1, 000 aandelen te kopen, kunnen de transacties worden vergeleken en uitgevoerd. Aan de andere kant zou een MOC-order om 2, 000 aandelen te kopen geen match creëren en daarom niet worden voltooid. Nogmaals, dit is een eenvoudig voorbeeld dat is ontworpen om het concept te helpen verklaren. Feitelijke handel is een aanzienlijk complexere en genuanceerde onderneming, en een IO-order kan worden uitgevoerd om de match te voltooien en de transactie tot stand te brengen.De laatste werkelijke handelsprijs van een bepaald effect moet ook in aanmerking worden genomen, omdat het van cruciaal belang is om een ​​slotkoers vast te stellen die de werkelijke realiteit van de markt weerspiegelt. Om alle nummers en handelsverzoeken bij te houden en de slotkoers te bepalen, hanteert Nasdaq een gedetailleerde set regels en complexe algoritmen bij het berekenen van het afsluitcross.

The Bottom Line

Het slotkruis in een belangrijk mechanisme voor beleggers. Het bepaalt niet alleen de uiteindelijke prijs van de dag voor individuele aandelen, maar die prijzen worden vervolgens gebruikt om de slotkoersen voor beleggingsfondsen te berekenen. Benchmark-indexwaarden zijn ook op deze prijzen gebaseerd, waardoor beleggers de prestaties van hun portefeuilles kunnen beoordelen. Beleggers gebruiken deze cijfers ook om hun vermogenssaldo te berekenen, wat vervolgens toekomstige investeringsbeslissingen en -strategieën kan bepalen, beslissingen over belangrijke aankopen en (voor sommige gelukkige beleggers) het besluit om met pensioen te gaan.
Een blik op het volume aandelen verhandeld aan het slotkruis helpt om een ​​idee te krijgen van het belang van de berekening. Een record in volumetransactie werd bijvoorbeeld vastgesteld op 29 april 2011 toen 329. 21 miljoen aandelen werden gekocht en verkocht in 779 milliseconden. Dat is $ 12. 7 miljard verplaatst in minder tijd dan het kostte u om deze zin te lezen.