De meerderheid van de beleggers plaatst long-only equity-transacties in index- en beleggingsfondsen binnen pensioenrekeningen. Helaas ziet deze meerderheid een belangrijk voordeel van actieve handelsfondsen en financiële instrumenten zonder eigen vermogen - het vermogen om af te dekken weg. Hoewel hedging klinkt als een ingewikkelde strategie, kan index LEAPS het proces zeer gemakkelijk maken voor de gemiddelde belegger om het portefeuillerisico te beperken.

TUTORIAL: Basisopties voor opties

Motivaties voor hedging van een portfolio Omdat de meeste beleggers sparen voor hun pensioen, schrijven ze vaak de "buy-and-hold" -mentaliteit voor met behulp van een combinatie van index- en beleggingsfondsen. Helaas betekent deze methodologie altijd dat ze volledig wordt geïnvesteerd in een markt die op ongelegen momenten de negatieve kant op kan. Gelukkig kunnen index-LEAPS worden gebruikt om het potentiële nadeel te helpen beperken, terwijl alle positieve kanten worden behouden.

Waarom index-LEAPS gebruiken om zich in te dekken tegen een mogelijk nadeel? Stel dat de S & P 500 onlangs van zijn dieptepunt is verdwenen met een sterke, fundamenteel gestuurde rally, maar u vermoedt dat eventuele nieuwe rentebesluiten de markt in gevaar zouden kunnen brengen. Hoewel u van mening bent dat de S & P 500 op de lange termijn hoger zal worden, maakt u zich zorgen over een renteverhoging op korte termijn, dus u kunt besluiten om index-VERSLAGEN te gebruiken om uw risico te beperken.

Maar waarom niet gewoon de beleggingsfondsen kopen en verkopen in plaats daarvan? Ten eerste vragen sommige 'load' beleggingsfondsen forse vergoedingen voor dergelijke transacties, terwijl transactiekosten van makelaars ook snel kunnen oplopen. Meer nog, beleggers die hopen snel een beleggingsfonds te verkopen wanneer zich een ongunstige gebeurtenis voordoet, zullen ook merken dat de waarde van hun aandelen aan het einde van de dag wordt berekend - zodat ze hoe dan ook het verlies zullen lijden. (Zie voor meer informatie over belastingen Overzicht van beleggingsfondsenkosten .)

Uw portefeuille afdekken met LOPEN De meest voorkomende LEAPS-indekkingsstrategie voor indexen omvat de aanschaf van één index LEAPS beschermende put die overeenkomt met elke index of beleggingsfonds holding in een portefeuille. Hoewel dit vrij eenvoudig lijkt, zijn er drie belangrijke stappen om te overwegen bij het uitvoeren van de strategie.

Stap 1: Formuleer een Outlook De eerste stap naar het afdekken van een portefeuille is het formuleren van een basisvisie op de markt en uw beleggingen in het bijzonder - bullish of bearish. Als je een voorzichtige stier bent, is het misschien een goede beslissing om deze strategie af te dekken. Maar als je een beer bent, is het misschien een beter idee om de fondsen eenvoudigweg te verkopen en opnieuw in iets anders te investeren. Onthoud dat hedges zijn ontworpen om risico's te verminderen, niet om slechte investeringen te verdoezelen. (Voor meer informatie over het formuleren van marktvooruitzichten, zie Belangrijke economische indicatoren voorspellen markttrends .)

Stap 2: Bepaal de rechterindex De tweede stap is het vinden van een index die correleert met uw fondsen .Gelukkig zijn de meeste index- en beleggingsfondsen die zijn opgenomen in pensioenplannen relatief eenvoudig, met namen als brede index, small cap, large cap, value-based enzovoort. Deze fondsen kunnen worden afgedekt door beschermende puts te kopen met behulp van gewone ETF's zoals SPY voor de S & P 500 of VB voor small-caps.

Er zijn echter een aantal fondsen die lastiger kunnen zijn en het kan zijn dat u een prospectus of twee moet lezen om hun posities te bepalen. Als u bijvoorbeeld een fonds technisch zwaar vindt, dan is misschien de QQQQ QQQQPwrsh QQQ SerI153. 67-0. 08% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 zou een goede hedge zijn, terwijl een commodity-heavy fonds mogelijk beter af is met een commodity ETF. Nogmaals, de sleutel is het vinden van vergelijkbare indexen die correleren met uw bestaande posities.

Stap 3: Bereken en motiveer de kosten De derde stap bij het maken van een effectieve hedge met behulp van index-LEAPS is het berekenen van hoeveel beschermende puts u moet aanschaffen om de hedge te maken, wat u in twee eenvoudige stappen kunt doen: > 1. Verdeel de dollarwaarde van uw beleggingen met de prijs per aandeel van de index.

2. Rond dat getal af op de dichtstbijzijnde 100 en deel door 100.
Als u eenmaal het aantal benodigde optiecontracten hebt, kunt u de optietabel bekijken om tegen het geld te zoeken op verschillende vervaldatums. Vervolgens kunt u een paar hoofdberekeningen maken:

· Hedge-kosten = aantal contracten x (optieprijs x 100)

· Downside-bescherming = hedge-kosten / dollarwaarde van posities
Tot slot kunt u bepalen of de kosten van de hedge zijn de bescherming tegen neerwaartse risico's die het biedt voor verschillende prijsklassen en tijdsbestekken met behulp van deze datapunten.

Voorbeeld: Afdekking van een pensioenportefeuille

Stel dat u een portefeuille hebt die bestaat uit $ 250.000, geïnvesteerd in een indexfonds dat de S & P 500 volgt via een door het bedrijf gesponsord pensioenplan. Terwijl u denkt dat de markt zich in de herstelmodus bevindt, bent u zenuwachtig over recente economische ontwikkelingen en wilt u uw investering beschermen tegen onverwachte gebeurtenissen die zich het komende jaar kunnen voordoen. Na onderzoek van vergelijkbare fondsen, ontdekt u de

SPDR S & P 500 ETF (NYSE: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units 258. 29-0.22% Created with Highstock 4. 2. 6 ), en besluit om beschermende puts op die index aan te schaffen. Door uw $ 250.000 positie te delen door SPY's huidige prijs van $ 125 berekent u de grootte van de hedge - 2, 000 aandelen, in dit voorbeeld. Aangezien elke optie 100 aandelen uitmaakt, moeten we 20 beschermende puts kopen. Als de 12-maandelijkse 125 LEAPS-index op SPY voor $ 10 per stuk wordt verhandeld, kost onze hedge ongeveer $ 20.000. Door deze hedge te kopen, beperkt u elk potentieel nadeel in uw portefeuille tot ongeveer 8% - de kosten van de optie - voor de komende 12 maanden, terwijl ruimte wordt gelaten voor potentieel opwaarts potentieel, als de S & P 500 blijft stijgen.

TUTORIAL:

20 Investeringen om te weten Posities aanpassen aan marktwijzigingen

Nadat u een hedge voor uw portefeuille hebt gekocht, is het belangrijk om deze regelmatig te volgen om u aan te passen aan marktveranderingen.Als het onderliggende fonds bijvoorbeeld met 20% omhoog gaat, is de oorspronkelijke afdekking die uw nadeel beschermt tegen een prijsdaling van minder dan $ 125 wellicht niet meer zo nuttig. In deze gevallen kan het zinvol zijn om de afdekking te verlaten, het fonds te verkopen, de LEAPS-indexposities op te rollen of een combinatie van deze te gebruiken. Er zijn drie hoofdscenario's waarmee rekening moet worden gehouden:

·

Het Fonds neemt toe - Als het onderliggende fonds hoger wordt, zult u waarschijnlijk uw LEAPS-indexposities moeten oprekken naar een hogere uitoefenprijs die biedt meer bescherming. ·
Het Fonds weigert - Als het onderliggende fonds daalt, wilt u misschien de LEAPS-indexplaatsen verkopen om uw verliezen te compenseren en vervolgens het fonds verkopen of een nieuwe afdekking initiëren. ·
Het Fonds blijft hetzelfde - Als het onderliggende fonds hetzelfde blijft, moet u mogelijk nog steeds hedging implementeren tot een latere vervaldatum als er een tijdsverval heeft plaatsgevonden. Uiteindelijk zullen deze aanpassingen grotendeels afhangen van uw toekomstige vooruitzichten en doelstellingen die in de eerste stap van het bovenstaande proces zijn genoemd en dezelfde bovenstaande berekeningen inhouden.

Conclusie

Door gebruik te maken van het eenvoudige drietrapsproces dat hierboven is genoemd en de positie in de loop van de tijd te volgen, kunnen beleggers hun nadeel beperken en een onbeperkt opwaarts potentieel behouden om aan hun beleggingsdoelstellingen te voldoen. (Zie voor verwante literatuur ook Hedging With ETFs: A Cost Effective Alternative .)