Als je geprobeerd hebt om oproepen te kopen en speculeert op de richting van een aandeel, heb je misschien gemerkt dat het een stuk eenvoudiger klinkt dan het in werkelijkheid is. Maak je geen zorgen; er is niets mis met je. Veel mensen hebben zich zo gevoeld en hebben soortgelijke tegenslagen meegemaakt, maar er zijn manieren om risico's te beheersen, verliezen te verminderen en de kans op succes te vergroten bij het ruilen van lange gesprekken en lange putten. Debetspreads zijn een gemakkelijk te begrijpen en eenvoudig te construeren vorm van hedging. (Raadpleeg onze Basisopties voor opties )

voor meer informatie over het aanpassen van opties. --1 ->

A Spread by Any Other Name Spreads kunnen aanvankelijk ontmoedigend lijken omdat ze door zoveel namen worden genoemd dat nieuwe optiehandelaren gemakkelijk geïntimideerd kunnen raken. Ten eerste wordt een debit-spread zo genoemd omdat het spread-kopers vereist om geld van hun rekeningen te nemen om het te betalen. Daarom worden ze ook lange spreads genoemd. Je kunt lang op de bel blijven als je bullish bent of lang op een put zit als je bearish bent. Daarom is het gebruikelijk om ze long-call spreads of long-puts spreads te noemen. Omdat we oproepen kopen wanneer we bullish zijn en zetten wanneer we bearish zijn, worden ze ook wel bull-spread of bearput-spreads genoemd.

Misschien is de meest verwarrende term die bij spread trading wordt gebruikt het bijvoeglijk naamwoord 'verticaal', maar als je begrijpt hoe een spread wordt opgebouwd, kun je deze verwarring verhelpen. Laten we bijvoorbeeld eens kijken naar de voorraad XYZ, die momenteel wordt verhandeld tegen $ 52 per aandeel. We zijn optimistisch over XYZ, wat betekent dat we een call-optie willen kopen. De huidige staking van 50 maanden verkoopt voor $ 3. 50 per aandeel of $ 300 per contract. Om de kosten van dit contract te verminderen, verkopen we de huidige maand 55 voor $ 1. 25 per aandeel. Omdat zowel de lange als de korte contracten zich in dezelfde maand bevinden, zeggen we dat de spread verticaal is.

De afdekkingen inkorten In het bovenstaande voorbeeld hebben we een oproep voor $ 3 gekocht. 50 per aandeel, wat betekent dat we het volledige bedrag zouden kunnen verliezen als de aandelen bearish zouden worden en we er niet op tijd uit zouden kunnen komen. We hebben ook de aandelen nodig om ten minste voldoende boven de uitoefenprijs te stijgen om de kosten van de optie te dekken, zelfs bij expiratie, wat betekent dat we de aandelen moeten opschalen naar ten minste $ 53. 50 om een ​​bepaald type winstgevendheid te garanderen. Als we de hedge toevoegen door de uitoefenprijs van $ 55 te verkopen, verlagen we de kosten van de call tot slechts $ 2. 25 per aandeel of $ 225 per contract. Zoals u kunt zien, hebben we het potentiële verliesbedrag verlaagd en hebben we alleen de aandelen nodig om boven de $ 52 te komen. 25 om break-even. Op dit punt is het break even-punt slechts 25 cent verwijderd, dus onze kans op succes is groter omdat we niet zo'n grote verandering in de aandelenkoers nodig hebben.

We kunnen zien dat het verkopen van een call-out voor een lange call ons neerwaartse risico heeft verkleind en onze kans op succes heeft vergroot, maar het heeft ook grotendeels een enorme frustratie in verband met lange posities - tijdverlies - tegengewerkt.In het bovenstaande voorbeeld betaalden we ongeveer $ 1. 50 in extrinsieke waarde en $ 2 in intrinsieke waarde. Een groot deel van de extrinsieke waarde bestaat uit tijdwaarde. Tijdwaarde, ook bekend als theta, smelt elke dag een beetje. In dit geval hebben we de effecten van theta sterk gereduceerd door de hoeveelheid extrinsieke waarde te verminderen, wat opnieuw de hoeveelheid verlies vermindert als de voorraad niets doet. (Meer informatie over theta in onze tutorial Optie Grieken: Theta Risk and Reward. )

Kans op succes en risico op beloning Uw kans op succes wordt groter, afhankelijk van de geselecteerde uitoefenprijzen. Net als bij de meeste investeringen hebben degenen met de grootste waarschijnlijkheid van succes ook een lagere beloning vergeleken met het risico. Degenen met een lage kans op succes hebben de hoogste beloning in vergelijking met risico.

Laten we een voorbeeld bekijken met behulp van een gespreide spread. We gaan ervan uit dat we bearish zijn voor ABC, dat momenteel voor $ 44 per aandeel handelt. De 50-aanval verkoopt momenteel voor $ 6. 75, terwijl de 45 strike een premie van $ 2 heeft. 50. We kunnen de 50 kopen en de 45 verkopen om onze spread te creëren. Dit betekent dat onze totale afschrijving $ 4 is. 25, met een potentiële winst van 75 cent per aandeel of $ 75 per contract. Dit is een rendement van 17. 6% (75/425 = 0. 176). Omdat de voorraad al $ 44 per aandeel bedraagt, zitten we al in het geld (ITM) voor onze handel. We hebben alleen de aandelen nodig om onder de $ 45 te blijven en we moeten de hele spread bij expiratie verzamelen. Onze kans op succes is groter omdat de aandelen kunnen dalen, helemaal niet bewegen of zelfs een dollar in waarde verhogen en we zouden nog steeds succesvol kunnen zijn. Natuurlijk, als de voorraad rallyt, hebben we het potentieel om alle $ 4 te verliezen. 25, maar dat is nog steeds minder dan de $ 6. 75 waarmee we zijn begonnen.

Als we een hogere beloning willen, kunnen we ervoor kiezen om de 45-aanval te kopen voor $ 2. 50 en verkoop de 40 strike op $ 1 voor een debet van $ 1. 50. Dit is een zeer goedkope handel; de kans om het volledige potentieel te ontvangen is echter klein. Het aandeel zou helemaal tot $ 40 per aandeel moeten dalen om de maximale winst van $ 3 te krijgen. 50. Echter, zolang de voorraad lager was dan $ 43. 50, je zou nog steeds kunnen profiteren.

Een exit zoeken Hoe dichter de opties verlopen, hoe minder extrinsieke waarde ze hebben en hoe gevoeliger ze worden voor prijswijzigingen. Dit effect staat bekend als gamma-risico. De bewegingsmaatstaf van de optie ten opzichte van de aandelen staat bekend als delta en de verandering in de delta van de optie ten opzichte van de voorraadbeweging staat bekend als gamma.

De week waarin de opties verlopen, staat bekend als een bijzonder volatiele tijd voor aandelen omdat veel beleggers en instellingen posities afbouwen of opnieuw opbouwen. Dit betekent dat uw winst snel een verlies kan worden of dat uw verlies kan veranderen in een nog groter verlies als u niet voorzichtig bent. Je kansen zijn ook groter dat je korte opties kunnen worden uitgeoefend en je wordt toegewezen. Hoewel de risico's zijn vastgesteld, brengen deze dingen extra frustratie met zich mee, dus het is een verstandige praktijk om uw transacties ongeveer vier tot tien dagen vóór de vervaldatum te sluiten.Let er ook op dat diepere ITM-spreads doorgaans bredere bied / laat-spreads hebben, waardoor uw winstgevendheid wordt weggevaagd. (Zie onze tutorial: Optie Grieken: Gamma Risk en Reward voor meer informatie.)

Nog een laatste belangrijke opmerking: veel handelaren raken aan opties vanwege de grote winsten die kunnen worden behaald. Wanneer je een positie afdekt, sluit je meestal de potentiële winst af. In spread trading kun je alleen het verschil maken tussen je uitoefenprijzen minus de debet. Als u een grote zet in de aandelen verwacht, is verspreiding van de handel misschien niet de meest effectieve keuze. Als u zich echter meer zorgen maakt over de bescherming tegen verliezen, dan is spread trading voor u.

Bekijk onze Option Spreads-zelfstudie voor meer informatie over andere optiestrategieën.