Quantitative easing (QE) is een onconventioneel instrument voor het monetaire beleid dat de Federal Reserve, de Amerikaanse centrale bank, in de periode van november 2008 tot oktober 2014 heeft ingezet. In die tijd heeft de Fed de nieuwe creatie gebruikt geld om staatsobligaties, door hypotheek gedekte waardepapieren en schuld uitgegeven door Fannie Mae en Freddie Mac van zijn aangesloten banken te kopen. Alles bij elkaar verhoogde de centrale bank haar activa met $ 3. 6 biljoen tot een totaal van $ 4. 5 biljoen. De activa van de Fed-ledenbanken zijn dienovereenkomstig toegenomen, waardoor ze meer konden uitlenen en een vergelijkbaar effect hadden als het drukken van geld.
Hoewel QE een diepgaand effect had op de geldhoeveelheid, verhoogde het niet direct M1, dat de levering van munten en biljetten in omloop meet, bankdeposito's controleert en bepaalde andere instrumenten zoals reizigers 'controleert.
QE is analoog aan het afdrukken van geld, maar het nieuw gecreëerde geld dat de Fed gebruikte voor zijn programma voor het kopen van activa bleef in een fictieve, elektronische vorm. Het nam niet de vorm aan van biljetten en munten. Ook kwam het niet in de betaalrekeningen van bankklanten terecht. Om een snelle groei van de geldhoeveelheid als gevolg van de aankopen van de Fed door de Fed te voorkomen, vroeg de centrale bank de Schatkist om effecten te verkopen en de opbrengsten in de aanvullende financieringsrekening bij de Fed neer te leggen. Dat duwde zijn verplichtingen begin 2009 met ongeveer een half biljoen dollar.
QE zorgde ervoor dat MB - de geldbasis, inclusief centralebankgeld - M1 overtreft onmiddellijk nadat de eerste fase van QE (QE1) is begonnen. Het is sindsdien M1 blijven overschrijden, hoewel de kloof kleiner werd nadat de derde en laatste fase (QE3) in 2014 was geëindigd.
Aan de andere kant versnelde de M1-groei duidelijk toen QE van start ging. Dit was geen direct, mechanisch resultaat van groei in MB, maar het heeft wel te maken met het antwoord van de Fed op de financiële crisis.
Toen de woningmarkt begon te tanken, maakte de centrale bank een aantal grote bezuinigingen op de federal funds rate, waardoor deze van 5. 25% medio 2007 overging naar een ongekend laag 0% naar 0. 25% in december 2008. Het verhoogde de rente niet opnieuw gedurende zeven jaar, en vervolgens slechts met een kwart procentpunt.
Ben Bernanke, destijds voorzitter van de Fed, schreef in juli 2009: "naarmate de economie zich herstelt, zouden banken meer mogelijkheden moeten vinden om hun reserves uit te lenen"; deze reserves, de passivazijde van de balans van de Fed, stegen dramatisch onder QE. "Dat zou een snellere groei in breed geld (bijvoorbeeld M1 of M2) opleveren." Lage tarieven moedigen banken aan om leningen te verstrekken: omdat de winstmarges op leningen dunner worden, zijn hogere volumes nodig om dezelfde inkomsten te genereren. Vanuit het perspectief van leners neemt de vraag naar leningen toe naarmate de leenprijs daalt.Tegelijkertijd daalt de prikkel om spaargelden op rentedragende rekeningen te storten, dus het controleren van tegoeden neemt toe. Al deze effecten verhogen M1.
Heeft de intrekking van de Glass-Steagall Act bijgedragen aan de financiële crisis van 2008?
Begrijpt het argument dat de intrekking van de Glass-Steagall Act de financiële crisis van 2008 veroorzaakte en leert waarom het argument niet geldig is.
Hoe heeft internet bijgedragen aan de long tail-theorie van marketing?
Leren hoe internet heeft bijgedragen aan de long-tail theorie van marketing en hoe deze strategie door moderne bedrijven wordt toegepast om enorme verkopen te maken.
Waarom heeft Frank Quattrone bijgedragen aan het bijdragen aan de groei van de dotcom-zeepbel?
Frank Quattrone was een van de krachtigste figuren tijdens de dotcom-zeepbel. Hij was een van de eerste investeringsbankiers die het potentieel van de beginnende bedrijven in Silicon Valley onderkende en vestigde zich op de begane grond lang voordat venture capital overstroomde.