De nieuwe fiduciaire regel van het Department of Labor's (DOL) zal binnenkort in definitieve vorm verschijnen voor het publiek. Hoewel de definitieve taal in de regel nog te bezien is, is de fundamentele strekking het verheffen van alle financiële planningsprofessionals die werken met pensioenplannen in welke hoedanigheid dan ook tot de status van een fiduciair. Dit kan gemakkelijk leiden tot een verhoogde aansprakelijkheid voor veel adviseurs, met name degenen die voorheen alleen als tussenhandelaar hebben gefunctioneerd. Er is echter een manier voor diegenen die met pensioenplannen werken om op zijn minst een deel van het risico dat ze op zich nemen uit te besteden.

AD:

Specifieke regels bij vraag

De fiduciaire beleggingsdiensten die worden gedefinieerd in de wet op de inkomenszekerheid voor werknemers (ERISA) van 1974 zijn genummerd in regels 3 (21) en 3 (38). Een fiduciaire die dient onder de vorige regel fungeert als een fiduciaire die fondsen uit een grotere groep plukt voor gebruik binnen een gekwalificeerd plan, maar laat de uiteindelijke beslissing om eventuele wijzigingen in het plan aan de sponsor aan te brengen. Degenen die onder de laatste regel handelen, nemen deze verantwoordelijkheid ook op zich. De aansprakelijkheid die samengaat met deze laatste verantwoordelijkheid is wat adviseurs kunnen uitbesteden aan externe adviseurs (TPA's) zoals Morningstar, Inc. of Wilshire Advisors. (Zie voor meer informatie: Wat het Fiduciary-beleid van DoL betekent voor adviseurs .)

AD:

Planners die werken volgens de 3 (21) -regeling kunnen achterover leunen en het TPA-scherm alle beschikbare middelen laten toewijzen via het platform van de recordhouder van het plan en een select handvol kiezen die voldoen aan de criteria van de pensioenregeling in kwestie. De plansponsor en adviseur kiezen vervolgens de laatste groep fondsen die binnen het plan wordt aangeboden. In de 3 (38) -arrangement maken de uitbestede providers dit ook definitief, waardoor een nog grotere mate van fiduciaire aansprakelijkheid wordt verwijderd van de schouders van de adviseur.

AD:

Een groeiende trend

Steeds meer adviseurs beginnen beheerders van derden te gebruiken om de fondsen in hun pensioenplannen te selecteren. Het aantal activa dat Morningstar nu voor deze service biedt, is in de afgelopen zeven jaar bijna verdrievoudigd, van iets meer dan $ 10 miljard in 2009 tot bijna $ 30 miljard in 2016. De fiduciaire regel die voortvloeit uit de DOL maakt dit waarschijnlijk alleen maar nog populairdere strategie, aangezien adviseurs zich moeten houden aan de definitie van fiduciair zoals gedefinieerd door hen in aanvulling op hun huidige fiduciaire verantwoordelijkheden tegenover de Securities and Exchange Commission (SEC). (Zie voor meer informatie: Voorgestelde DoL-regels: hoe deze financiële adviseurs kunnen beïnvloeden .)

Een groot deel van deze groei kan afkomstig zijn van adviseurs die als makelaars werken met kleinere plannen. Ze hebben eerder alleen moeten voldoen aan de geschiktheidsnorm die door FINRA is uiteengezet en de DOL-regel kan hun bedrijf een tijdje op het oor houden terwijl ze zich aanpassen aan de nieuwe fiduciaire standaard.Het uitbesteden van een deel van hun potentiële aansprakelijkheid voor de pensioenplannen waar zij als adviseurs voor optreden, kan een zeer aantrekkelijk alternatief zijn voor het opgeven van hun plannen of voor een mate van wettelijk en regelgevend risico die zij zich niet kunnen veroorloven.

De bottom line

Hoewel een deel van het fondsenselectieproces wordt uitbesteed aan een derde partij, zal het algemene aansprakelijkheidsniveau voor adviseurs die werken met pensioenregelingen effectief verminderen, maar deze maatregel zal niet alle risico's voor hen volledig wegnemen. Op individueel niveau is er nog steeds aansprakelijkheid voor adviseurs die advies geven voor deze plannen, en dit kan in geen geval worden uitbesteed. Niettemin zal de DOL-regel waarschijnlijk leiden tot een substantiële uitbreiding van deze praktijk door adviseurs, vooral degenen die in opdracht werken als makelaars. Zij zullen het zwaarst worden getroffen door de nieuwe regel en kunnen zeer ontvankelijk zijn voor elke mogelijke vermindering van hun beroepsaansprakelijkheid die beschikbaar is. (Zie voor meer informatie: Nieuwe fiduciaire regel wordt aangekondigd 6 april 2016 .)