Een forward is een overeenkomst tussen twee tegenpartijen - een koper en een verkoper. De koper gaat ermee akkoord om een ​​onderliggende waarde van de andere partij (de verkoper) te kopen. De levering van het actief vindt op een later tijdstip plaats, maar de prijs wordt bepaald op het moment van aankoop. Belangrijkste kenmerken van termijncontracten zijn:

• Hoogwaardig aangepast - Tegenpartijen kunnen de voorwaarden en functies bepalen en definiëren om te voldoen aan hun specifieke behoeften, inclusief wanneer levering plaatsvindt en de exacte identiteit van het onderliggende activum.
• Alle partijen zijn blootgesteld aan het wanbetalingsrisico van de tegenpartij - dit is het risico dat de andere partij mogelijk de vereiste levering of betaling niet verricht.
• Transacties vinden plaats in grote, private en grotendeels ongereguleerde markten, bestaande uit banken, investeringsbanken, overheden en bedrijven.
• Onderliggende activa kunnen aandelen, obligaties, vreemde valuta, grondstoffen of een combinatie daarvan zijn. De onderliggende waarde kan zelfs de rente zijn.
• Ze hebben de neiging om tot het einde van de looptijd aangehouden te worden en hebben weinig of geen marktliquiditeit.
• Elke verbintenis tussen twee partijen om een ​​actief in de toekomst te verhandelen, is een termijncontract.

Voorbeeld: doorschakelcontracten
Laten we aannemen dat u zojuist bent gaan zeilen en het zo goed bevalt dat u verwacht dat u over 12 maanden uw eigen zeilboot koopt. Je zeilmaat, John, is eigenaar van een zeilboot, maar verwacht binnen 12 maanden te upgraden naar een nieuwer, groter model. Jij en John zouden een termijncontract kunnen afsluiten waarin je ermee instemt om John's boot te kopen voor $ 150.000, en hij stemt ermee in om het in 12 maanden voor die prijs aan jou te verkopen. In dit scenario hebt u als koper een langetermijncontract afgesloten. Andersom, John, de verkoper heeft het short forward-contract. Aan het einde van een jaar merk je dat de huidige marktwaarde van John's zeilboot $ 165.000 is. Omdat John verplicht is zijn boot aan jou te verkopen voor slechts $ 150.000, heb je effectief een winst van $ 15.000 gemaakt. (Je kunt de boot van John kopen voor $ 150.000 en deze onmiddellijk verkopen voor $ 165.000. John heeft helaas $ 15.000 aan potentiële opbrengsten van de transactie verloren.

Zoals alle termijncontracten, in dit voorbeeld, heeft geen geld handen uitgewisseld toen het contract werd onderhandeld en de initiële waarde van het contract nul was.