De basiskenmerken van een termijncontract op een obligatie lijken veel op die van eigen vermogen. Een obligatie betaalt een coupon vergelijkbaar met een aandeel dat een dividend uitkeert.
De verschillen zijn:
- Obligaties volwassen; dit betekent dat contracten ook moeten vervallen vóór de vervaldatum.
- Obligaties kunnen oproepen en convertibiliteit hebben.
- Obligaties hebben een wanbetalingsrisico, wat betekent dat het contract remedies voor dit risico moet bevatten voor het geval dit zich voordoet.
Termijncontracten kunnen zowel op een individuele uitgifte als op een portefeuille van obligaties of op een obligatie-index betrekking hebben.
Voor obligaties met nulcoupon, zoals een T-factuur, heeft een termijncontract dat een partij ermee instemt om de T-factuur op een later tijdstip, maar vóór de vervaldatum te kopen tegen een prijs die is overeengekomen op het moment dat het contract wordt afgesloten. gemaakt.
Pas op!
Houd er rekening mee dat T-facturen met korting aan par worden verkocht en worden vermeld in termen van disconteringsvoet.
Voorbeeld: termijncontracten op nul-couponobligaties
Een 180-dagen-T-factuur verkoopt met 3,5%. De par van een nominale waarde van $ 1 zou dus gelijk zijn aan 1 -. 035 (180/360) = $ 0 9825. Als de obligatie tot het einde van de looptijd wordt aangehouden, betaalt hij de belegger $ 1. De 360 dagen in de bovenstaande formule is marktconventie voor het aantal dagen in een jaar.
Voor couponbetaalbare obligaties moet rekening worden gehouden met rentebetalingen, die doorgaans halfjaarlijks zijn en kunnen worden verkocht met een premie of korting op de nominale waarde van de obligatie. Prijzen worden meestal genoteerd zonder de rentevoet die is opgebouwd uit de laatste betaling. We werken meestal met de volledige prijs van een obligatie, de prijs die de opgebouwde rente omvat. Prijzen worden vermeld door de opbrengst te vermelden. Termijncontracten vragen om de levering van een obligatie vóór de vervaldag van de obligatie, waarbij de short de lange overeengekomen prijs betaalt.
AD:Dodge & Cox's obligaties voor hoogwaardige obligaties (DODIX)
Leren over de risicometrieken van het DODIX-fonds. Ontdek wat standaardafwijking, capture-ratio's en R-kwadraat aangeven over systematisch risico en volatiliteit.
Obligaties met hoog rendement uit obligaties tot nu toe 2016 Prestatiebeoordeling (ANGL, HYXU)
Ontdek hoe hoogrentende obligatie exchange-traded funds (ETF's) in 2016 jaar na jaar presteren en tot nu toe de beste en slechtst presterende ETF's zijn.
Wat is het verschil tussen termijncontracten en termijncontracten?
Terwijl zowel forward- als futurescontracten mensen in staat stellen om op een bepaald moment tegen een bepaalde prijs een specifiek actief te kopen of verkopen, verschillen ze op verschillende manieren.