Het volume van de rijkdom dat van eigenaar wisselt op de valutamarkt, verkleint dat van alle andere financiële markten. Specialistische makelaars, banken, centrale banken, bedrijven, portefeuillemanagers, hedgefondsen en retailbeleggers verhandelen continu enorme hoeveelheden valuta over de hele wereld. (Er zijn geen strikt-forex-programma's, maar er zijn nog steeds enkele geavanceerde onderwijsalternatieven voor forexhandelaren. Zie 5 Forex-aanduidingen .)
TUTORIAL: Top 10 Forex-handelsregels

< ! --1 ->

Vanwege de enorme omvang van transacties op de valutamarkt zijn deelnemers blootgesteld aan valutarisico. Dit is het financiële risico dat voortvloeit uit mogelijke wijzigingen in de wisselkoers van de ene valuta ten opzichte van de andere. Ongunstige valutabewegingen kunnen vaak positieve portefeuillereturns verpletteren of het rendement van een overigens welvarende internationale zakelijke onderneming verminderen. De valutaswapmarkt is een manier om dat risico af te dekken.

Valutaswaps
Een valutaswap is een financieel instrument dat partijen helpt om fictieve principalen in verschillende valuta's te ruilen en zo rentebetalingen op de ontvangen valuta te betalen. Het doel van valutaswaps is om zich in te dekken tegen de risicoblootstelling die gepaard gaat met wisselkoersschommelingen, om de ontvangst van buitenlandse gelden te verzekeren en om betere rentetarieven te bereiken.

Currency swaps bestaan ​​uit twee fictieve principals die aan het begin en aan het einde van de overeenkomst worden uitgewisseld. Bedrijven die blootgesteld zijn aan buitenlandse markten kunnen hun risico vaak afdekken met vier specifieke soorten valutaswap termijncontracten (Merk op dat in de volgende voorbeelden transactiekosten zijn weggelaten om de verklarende betalingsstructuur te vereenvoudigen):

• Partij A betaalt een vast tarief op één valuta, partij B betaalt een vaste koers op een andere valuta.
  Overweeg een Amerikaans bedrijf (Partij A) dat op zoek is naar een vestiging in Duitsland, waar de financieringskosten in Europa hoger zijn dan in eigen land. Uitgaande van een wisselkoers van 0,6 euro / USD heeft het Amerikaanse bedrijf 3 miljoen euro nodig om een ​​uitbreidingsproject in Duitsland te voltooien. Het bedrijf kan 3 miljoen euro lenen met 8% in Europa, of $ 5 miljoen met 7% in de VS. Het bedrijf leent de $ 5 miljoen bij 7% en gaat vervolgens een swap aan om de dollarlening in euro om te zetten. De tegenpartij van de swap is waarschijnlijk een Duits bedrijf dat US $ 5 miljoen aan Amerikaanse fondsen nodig heeft. Evenzo zal het Duitse bedrijf in staat zijn om een ​​goedkopere debetrentevoet in het binnenland te bereiken dan in het buitenland - laten we zeggen dat de Duitsers 6% kunnen lenen bij banken binnen de grenzen van het land.
  

  Laten we eens kijken naar de fysieke betalingen die met deze swapovereenkomst zijn gedaan. Aan het begin van het contract geeft het Duitse bedrijf het Amerikaanse bedrijf de 3 miljoen euro die nodig is om het project te financieren, en in ruil voor de 3 miljoen euro heeft de U.S. company biedt de Duitse tegenpartij $ 5 miljoen.
  

  Vervolgens worden de betalingen om de zes maanden voor de komende drie jaar (de duur van het contract) door beide partijen omgewisseld. De Duitse bank betaalt het Amerikaanse bedrijf het product van $ 5 miljoen (het nominale bedrag betaald door het Amerikaanse bedrijf aan de Duitse bank bij inleiding), 7% (het overeengekomen vaste tarief), en. 5 (180 dagen / 360 dagen). Deze betaling zou $ 175.000 ($ 5 miljoen x 7% x .5) bedragen. Het Amerikaanse bedrijf betaalt de Duitse bank het product van 3 miljoen euro (het nominale bedrag betaald door de Duitse bank aan het Amerikaanse bedrijf bij aanvang), 6% (het overeengekomen vaste tarief), en. 5 (180 dagen / 360 dagen). Deze betaling zou 90, 000 euro bedragen (3 miljoen euro x 6% x, 5).
  

  De twee partijen zouden deze vaste twee bedragen om de zes maanden ruilen. Drie jaar na de start van het contract zouden de twee partijen de fictieve principes uitwisselen. Bijgevolg zou het Amerikaanse bedrijf het Duitse bedrijf 3 miljoen euro betalen en zou het Duitse bedrijf het Amerikaanse bedrijf $ 5 miljoen betalen.
  

• Partij A betaalt een vaste koers op één valuta, partij B betaalt een variabele rente op een andere valuta.
  Op basis van het bovenstaande voorbeeld zou het Amerikaanse bedrijf (partij A) nog steeds vaste betalingen verrichten van 6%, terwijl de Duitse bank (partij B) een variabele rente zou betalen (op basis van een vooraf bepaalde referentierentevoet, zoals LIBOR) . Dit soort aanpassingen aan valutaswapovereenkomsten is meestal gebaseerd op de eisen van de individuele partijen, naast de soorten financieringsvereisten en optimale leningmogelijkheden die de bedrijven ter beschikking staan. Beide partijen A of B kunnen de vaste-rentetarief zijn terwijl de tegenpartij de variabele rente betaalt.
  

• Deel A betaalt een variabele rente op één valuta, en partij B betaalt ook een prijskaartje op basis van een andere valuta.
  Zowel het Amerikaanse bedrijf (Partij A) als de Duitse bank (Partij B) voeren betalingen met variabele rente uit op basis van een referentierentevoet. (Lees hoe deze derivaten werken en hoe bedrijven hiervan kunnen profiteren.) Zie Een inleiding tot swaps .)

Afdekkingsrisico
Valutatranslaties zijn grote risico's voor bedrijven die grensoverschrijdend zaken doen. Een bedrijf is blootgesteld aan valutarisico wanneer in het buitenland verdiende inkomsten worden omgezet in het geld van het binnenlandse land en wanneer schulden worden omgezet van de nationale valuta naar de vreemde valuta.

Roep ons voorbeeld van een gewone vanilla-valutaruil vast met het Amerikaanse bedrijf en het Duitse bedrijf. Het swaparrangement voor het Amerikaanse bedrijf heeft verschillende voordelen. Ten eerste kan het Amerikaanse bedrijf een betere debetrentevoet realiseren door te lenen op 7% in het binnenland, in plaats van 8% in Europa. De meer concurrerende binnenlandse rente op de lening, en bijgevolg de lagere rentelasten, is waarschijnlijk het gevolg van het feit dat het Amerikaanse bedrijf beter bekend is in de VS dan in Europa. Het is de moeite waard om te beseffen dat deze swapstructuur er in wezen uitziet als het Duitse bedrijf dat een in euro luidende obligatie van het Amerikaanse bedrijf koopt voor een bedrag van 3 miljoen euro.

De voordelen van deze valutaswap zijn ook de gegarandeerde ontvangst van de 3 miljoen euro die nodig is om het investeringsproject van de onderneming te financieren en andere instrumenten, zoals termijncontracten, kunnen tegelijkertijd worden gebruikt om het wisselkoersrisico af te dekken.

Beleggers profiteren ook van het afdekken van wisselkoersrisico's. Een portefeuillebeheerder die buitenlandse effecten met een zwaar dividendcomponent voor een aandelenfonds moet kopen, kan het risico afdekken door middel van het aangaan van een valutaswap. Om zich in te dekken tegen wisselkoersvolatiliteit, zou een portfoliomanager op dezelfde manier als het bedrijf een valutaswap kunnen uitvoeren. Omdat hedging de volatiliteit van de wisselkoersen zal verwijderen, hebben potentiële gunstige valutabewegingen geen gunstige invloed op de portefeuille. (Deze handelsstrategie kan uw risico verminderen, maar alleen als u het effectief gebruikt. Afdekking met putten en telefoontjes .)

De onderste regel
Partijen met forex-blootstelling kunnen hun risico's verbeteren en retourneer profiel via valutaswaps. Beleggers en bedrijven kunnen ervoor kiezen af ​​te zien van enig rendement door het valutarisico af te dekken dat een negatief effect op een belegging kan hebben.

Volatiele valutakoersen kunnen het beheer van wereldwijde bedrijfsactiviteiten zeer moeilijk maken. Een bedrijf dat wereldwijd zaken doet, kan zijn inkomsten sterk beïnvloeden door grote veranderingen in valutakoersen. Toch is het niet langer zo dat valutarisico alleen van invloed is op bedrijven en internationale beleggers. Veranderingen in valutakoersen overal ter wereld resulteren in rimpeleffecten die van invloed zijn op marktdeelnemers over de hele wereld. Afdekking van dit valutarisico is mogelijk met behulp van valutaswaps.