Denk aan je uitstapjes naar de snoepwinkel als een kind. Je kiest je favoriete snoepjes … laten we zeggen dat het jelly beans was. Sinaasappels smaakten naar sinaasappels en geel smaakte naar citroenen; maar soms later, kunnen de gele jelly beans die je hebt gekocht, smaken als ananas of popcorn! Wat was er met dat aan de hand? De les hier, dat schijnbaarheid niet te vertrouwen is, kan ook op indexfondsen worden toegepast. Hoewel een S & P 500- of Dow Jones Industrial Average-indexfonds elk zijn eigen index zou moeten repliceren, is de performance van het fonds niet gegarandeerd hetzelfde als die van anderen, of de index die het nagebootst. Lees verder om meer te weten te komen over de soms verborgen verschillen tussen indexfondsen.

AD:

ZIE: Index Investing
The Cover: Index Fund
Een indexfonds is een passieve belegging. Als zodanig selecteert de fondsbeheerder een combinatie van activa voor een portefeuille die bedoeld is om een ​​index na te bootsen, zoals de S & P 500. Omdat de onderliggende activa van het fonds worden aangehouden en niet actief worden verhandeld, zijn de bedrijfskosten meestal lager.

Een nadere blik
Voor sommige beleggers is het redelijk om aan te nemen dat alle indexfondsen hetzelfde doen; een diepere blik zal echter allerlei verschillen tussen fondsen blootleggen.

AD:

Het belangrijkste verschil dat uw rendement opslorpt, zijn de bedrijfskosten van een fonds, die worden uitgedrukt als een ratio - het percentage van de kosten in vergelijking met het bedrag van het jaarlijks gemiddeld beheerd vermogen:

Voorbeeld - Kostenratio's Beleggers die ervoor kiezen hun geld in indexfondsen te plaatsen, verwachten over het algemeen lagere bedrijfskosten. Het fondsbeheer hoeft immers helemaal geen effecten te selecteren of te beheren! Over het algemeen zijn kosten erg belangrijk om te overwegen bij het beleggen, en indexfondsen vormen geen uitzondering op de regel omdat kosten het rendement van een belegger verminderen. Overweeg de volgende vergelijking van 10 S & P 500-fondsen en hun kostenratio's vanaf april 2003: Afbeelding 1 AD: De verschillende balken in de bovenstaande grafiek vertegenwoordigen verschillende fondsen. Merk op dat de kostenratio's variëren van 0. 15% tot bijna 1. 60%. Houd er rekening mee dat de jaarlijkse opbrengst van de S & P 500 per eind april 2003 ongeveer 5% bedroeg. Als we aannemen dat het fonds de index nauwlettend volgt, zal een kostenratio van 1.60% het rendement van een belegger met ongeveer 30% verminderen!

Verrekeningsfactor
Het is vreemd dat indexfondsen met vrijwel identieke portefeuillemixen en beleggingsstrategieën kunnen wegkomen door hogere kosten in rekening te brengen. De trieste waarheid is dat sommige indexfondsen daadwerkelijk front-end belastingen, back-end loads en 12b-1 kosten aanrekenen - die allemaal zullen bijdragen aan uw rendement. Eén fonds in de bovenstaande grafiek (dat naamloos blijft) heeft bijvoorbeeld niet de hoogste kostenratio maar rekent een back-end belasting van 3% en een 12b-1 vergoeding van 1%!

Grotere en meer gevestigde fondsen, zoals het Vanguard 500 Index-fonds, hebben de neiging lagere tarieven in rekening te brengen. Dit kan zijn omdat het management meer ervaring heeft met het bijhouden van indexen of vanwege het vermogen om de schaalvoordelen te gebruiken die door een groot aantal bedrijfsonderdelen worden gegenereerd. Bovendien hebben meer gevestigde fondsen geen aanvullende advertenties nodig om investeerders aan te trekken. Wat de reden ook is, er is eenvoudig geen rechtvaardiging voor hogere vergoedingen of, wat dat betreft, bedrijfskosten voor exact hetzelfde product.

De trackingfout
Een andere manier om indexfondsen te vergelijken, is door te kijken naar hun trackingfouten, die meten hoeveel het fonds afwijkt van de index die het nabootst. De tracking error wordt meestal uitgedrukt als een standaardafwijking en een grote afwijking geeft aan dat er grote inconsistenties zijn tussen het rendement van een indexfonds en zijn benchmark. Deze grote verschillen kunnen wijzen op een slechte fondsconstructie en / of grote fondskosten en hoge exploitatiekosten.

Hoge kosten kunnen ertoe leiden dat het rendement op een indexfonds aanzienlijk lager is dan het rendement van de index, wat resulteert in een grote tracking error. Afwijking zorgt voor kleinere winsten en grotere verliezen voor het fonds. Zie Afbeelding 2 hieronder, die het rendement van de S & P 500 (rood), de Vanguard 500 (groen), de Dreyfus S & P 500 (blauw) en de Advantus Index 500 B (paars) vergelijkt. Merk op dat de afwijking van het indexfonds ten opzichte van de benchmark toeneemt naarmate de kosten stijgen.

Afbeelding 2

Bron: Barchart. com

Wat zit er in een naam?
Wanneer u naar een indexfonds zoekt dat aan uw investeringsbehoeften voldoet, moet u niet worden misleid om te geloven dat alle indexfondsen die als S & P 500 of Wilshire 5000 zijn aangeduid, alleen die indexen volgen. Sommige fondsen hebben zelfs afwijkend managementgedrag. Binnen de S & P 500-fondsengroep is er een maatschappelijk verantwoord indexfonds en een versterkt fonds. Beide fondsen zijn te vinden binnen de S & P 500 Index Tracker-fondsencategorie - maar zijn het echt indexfondsen?

Wanneer een portefeuillemanager voor een indexfonds aanvullende beheersdiensten uitvoert, is het fonds niet langer passief. Bijgevolg hebben fondsen met deze extra verkoopfuncties vergoedingen die ver boven het gemiddelde liggen.

Neem bijvoorbeeld het Devcap Shared Return-fonds, een maatschappelijk verantwoord S & P 500-indexfonds. Per 4 juni 2003 had het een kostenratio van 1. 75% en rekende een 12b-1 vergoeding van 0. 25%. Een ander fonds, de ASAF Bernstein Managed Index 500 B, werd gecategoriseerd als een S & P 500-indexfonds, maar het wilde eigenlijk beter presteren dan de S & P 500!

Figuur 3

Het is geen probleem om een ​​fonds te willen kopen dat probeert de S & P te verslaan of die maatschappelijk verantwoord is. Het gaat er hier niet om in de war te geraken tussen echte indexfondsen en fondsen die gewoon indexachtige namen hebben.

Laatste overwegingen Binnen de categorie indexfondsen zijn niet alle vermelde fondsen even divers als die welke een index volgen zoals de S & P 500. Veel indexfondsen hebben feitelijk dezelfde eigenschappen als gerichte, waarde- en / of sectorfondsen. Vergeet niet dat gerichte fondsen doorgaans minder dan 30 aandelen of activa binnen dezelfde sector houden.Het gebrek aan diversificatie in sectorfondsen - zoals het American Gas Index fonds - en waarde-indexfondsen die beleggen in minder dan 30 aandelen - zoals het Strong Dow 30 Value-fonds - stellen beleggers bloot aan een hoger risico dan een fonds dat de S & P 500 volgt, wat bestaande uit 500 bedrijven in verschillende sectoren van de economie.

Vanwege het verhoogde risico, wordt het nog belangrijker om vergoedingen te overwegen, omdat ze het ontvangen rendement voor de genomen risico's verminderen. Overweeg de volgende vergelijking van Dow 30-indexfondsen:

Afbeelding 4

In dit voorbeeld heeft de Orbitex Focus 30 A een kostenratio van bijna 3%! Bij nadere beschouwing ziet u een front-end belasting van 5. 78% en 12b-1 kosten van 0. 40%. Omdat de Dow ongeveer 12% verloor in het jaar eindigend eind april 2003, zouden beleggers in dit fonds ongeveer 15% hebben verloren!

Take-Home Notes
Als u een belegger bent die zou willen beleggen in een indexfonds, moet u verder kijken dan alleen de cover:

1. Kosten en trackingfouten - Probeer investeringen te kiezen die minimale operationele kosten hebben en bij voorkeur geen kosten of volgfouten. Een uitstekende hulpbron die we nuttig hebben gevonden voor het screenen van indexfondsen, met name die welke de S & P 500-index volgen, is Indexfonds. com. Met de screeningfunctie van deze website kunt u geld sorteren op basis van hun kostenratio's, rendement en andere elementen.
2. Vergelijk het door u gekozen indexfonds met andere vergelijkbare fondsen - Hiermee kunt u het redelijke bereik van uitgaven en trackingfouten voor die specifieke fondsgroep bepalen.

De onderste regel Niet alle indexfondsen presteren hetzelfde. Kostenratio's, kosten en trackingfouten kunnen de prestaties van een indexfonds drastisch beïnvloeden. Beleggers dienen zorgvuldig een indexfonds te onderzoeken alvorens in te kopen om er zeker van te zijn dat de vergoedingen laag zijn en dat zij een goed begrip hebben van waar het fonds in investeert, evenals de strategieën en doelen die het management gebruikt om zijn doelstellingen te bereiken. Indexfondsen kunnen zeer betrouwbare beleggingen zijn, maar beleggers zullen eerder geneigd zijn om er een te vinden waarop ze kunnen vertrouwen als ze elk verrassingselement uitbannen.