Op 23 juni 2016 zullen Britse kiezers bepalen of het Verenigd Koninkrijk de Europese Unie zal verlaten en dat valutahandelaren collectief hun adem inhouden. Als de verlofbeweging slaagt, voorspellen de meeste experts moeilijke tijden voor de Britse valuta. Speculatie varieert van een regelrechte ineenstorting van het Britse pond tot een milde en tijdelijke daling ten opzichte van de Amerikaanse dollar en de euro.

Waarom Brexit het pond kan schaden

De Britse exit, of Brexit, introduceert veel onzekerheid op de financiële en beleggingsmarkten. Omdat forex-markten van nature gericht zijn op de korte termijn, gaat nieuwe instabiliteit meestal vooraf aan een uitverkoop. Nerveuze forextraders zullen waarschijnlijk het pond dumpen, naar stabielere valuta's verhuizen en wachten tot het nieuwe onafhankelijke Verenigd Koninkrijk bewijst dat het stabiel kan zijn.

Een andere reden voor de mogelijke strijd van het pond na Brexit is de grote uitstaande schuld van het Verenigd Koninkrijk. Tegen de tijd dat het referendum wordt gehouden, zal de nationale schuld van het VK meer dan 1,7 biljoen pond bedragen. Dit vertegenwoordigt ongeveer 90% van het bruto binnenlands product (bbp) van het land. Als het verlaten van de EU een recessie veroorzaakt, zoals het Internationaal Monetair Fonds (IMF) en de Britse Schatkist hebben voorspeld, kan de Britse regering moeite hebben om aan haar schuldverplichtingen te voldoen.

Als de Bank of England (BoE) reageert op schuldproblemen of een economische malaise met een expansief monetair beleid, zouden de verwachtingen van de toekomstige Britse inflatie moeten stijgen. Dit maakt het pond minder aantrekkelijk in forex transacties. Om het nog erger te maken, heeft Standard & Poor's al een waarschuwing uitgegeven dat Groot-Brittannië de AAA-rating in gevaar zou kunnen brengen als Leave de stem uitbrengt.

De Amerikaanse dollar als veilige haven

Sinds de Bretton Woods-conferentie is de Amerikaanse dollar de feitelijke reservemunteenheid voor de wereld. Gesteund door het volledige vertrouwen en de eer van de Amerikaanse federale regering en versterkt door de indrukwekkende productiviteit van Amerikaanse arbeiders, is de Amerikaanse dollar van oudsher een veilige haven voor valutahandelaren.

Wat de aantrekkelijkheid van de dollar verhoogt, is het relatief agressieve beleid van de Amerikaanse Federal Reserve. De Europese Centrale Bank (ECB) en de Bank of Japan (BOJ) hebben beide in 2016 een negatief rentebeleid (NIRP) gestart. Hoewel de Fed nog steeds op een extreem laag territorium verkeert en de verwachtingen ten aanzien van toekomstige renteverhogingen zijn afgenomen, is haar beleid nog steeds minder inflatoir dan rivaliserende centrale banken.

Onzekerheid met de euro

Er is ook potentieel voor een euro-vlucht als het Verenigd Koninkrijk zich terugtrekt. Het verliezen van het Verenigd Koninkrijk bedreigt de politieke en economische stabiliteit van de hele EU, die al lijdt onder interne conflict- en bankproblemen.De duidelijke winnaar van het aan de gang zijnde drama in het continent zou de Amerikaanse dollar zijn.

Desalniettemin voorspellen de meeste experts nog steeds dat een Brexit het pond meer dan de dollar zal schaden. Zelfs als de euro verzwakt ten opzichte van de dollar, zou er winst te behalen zijn ten opzichte van het pond. Volatiliteit aan beide kanten kan de euro loskoppelen van echte economische gegevens, overwaardering of onderwaardering creëren en valutamarkten opzetten voor een hobbelige rit.

Een alternatief argument

Zelfs als het Verenigd Koninkrijk de EU verlaat, is het niet zeker dat het pond zal zinken. Forexmarkten hebben de Brexit gedurende verschillende maanden ondersteund. Veel makelaars verhoogden hun margevereisten en het GBP / USD-paar creëerde al winstkansen tijdens eerdere sessies. Er zijn vergelijkbare kenmerken in het GBP / EUR-paar.

Er is ook de mogelijkheid dat de Britse regering pro-groei, pro-handel en andere valuta-vriendelijke maatregelen aankondigt in geval van verlof. Het is moeilijk om dergelijke gebeurtenissen te voorspellen, en het is onwaarschijnlijk dat de regering in Londen terugslag krijgt van Schotland of Noord-Ierland op afwijkend beleid. Toch kan er gelegenheid zijn om de retoriek of activiteit van het parlement of de regering van Cameron te stabiliseren.