a:

Financiële analisten en statistici gebruiken unlevered beta om het risico van een enkele belegging te vergelijken met het risico van beleggen in de gehele markt. Deze vergelijking helpt om het systematische risico te benadrukken dat aanwezig is in de enkele investering, en het is een veelgebruikte methode om mogelijke diversificatiemogelijkheden te identificeren.

Beta Vs. Unlevered Beta

Beta-statistieken passen zich niet aan aan de invloed van financiële leverage op de winstgevendheid van afzonderlijke bedrijven. Een bedrijf zonder crediteuren lijkt misschien net zo riskant als een bedrijf met een zware schuldenlast. Leverage heeft de neiging winsten en verliezen te overdrijven voor bètadoelstellingen.

Om dit probleem op te lossen, produceren analisten een bèta die rekening houdt met verschillen in belastingtarieven en ratio's tussen schulden en eigen vermogen. Het resultaat wordt unlevered beta genoemd. Beleggers kunnen unlevered beta gebruiken om basisniveaus van systematisch risico te vergelijken.

Unlevered beta kan worden berekend met behulp van de volgende vergelijking: beta / ((1 + (1 - belastingtarief) x (schuld / eigen vermogen))

Unlevered Beta in risicomanagement

Risicobeheersingstechnieken zijn verschillend voor alle soorten van marktdeelnemers. Unlevered beta is misschien het nuttigst voor aandelenbeleggers, veel mensen die vertrouwen op het Capital Asset Pricing Model (CAPM) gebruiken unlevered beta voor bottom-up analyse.

De meeste praktijkbeoefenaars van het CAPM verwijzen naar unlevered beta als de gemiddelde markt bèta. Vanaf dit uitgangspunt wordt unlevered beta als een relatieve constante beschouwd, of een afhankelijke variabele waarop veranderingen worden gedwongen door onafhankelijke variabelen. Het doel is om unlevered beta te diversifiëren - die de risico's van een fluctuerende bedrijfscyclus vertegenwoordigen - door te beleggen in activa die tegengestelde correlaties tonen.