Hoe is het mogelijk dat een tarief volledig risicovrij is?

Wat is Forex Correlatie en Hoe het te Gebruiken bij Forex Trading (November 2024)

Wat is Forex Correlatie en Hoe het te Gebruiken bij Forex Trading (November 2024)
Hoe is het mogelijk dat een tarief volledig risicovrij is?
Anonim
a:

Het is niet mogelijk dat een tarief volledig risicovrij is. Het risicovrije rendement is een theoretisch concept dat ten grondslag ligt aan de meeste prijsmodellen. Het wordt gedefinieerd als het minimale rendement dat een belegger bereid is te ontvangen op een risicovrij actief. Van risicovolle activa wordt verondersteld dat ze een rendement hebben dat gelijk is aan de risicovrije rente plus een risicopremie.

In de praktijk wordt het rendement op overheidsobligaties meestal als de risicovrije rente beschouwd. De gebruikte werkelijke koers - bijvoorbeeld het rendement op de 90-daagse staatsobligatie (T-obligatie) versus de 10-jarige lening - kan verschillen, afhankelijk van het probleem bij de hand. Op basis van deze basis kunnen beleggers het juiste rendement op activa met verschillende risiconiveaus waarderen.

Natuurlijk zijn zelfs Amerikaanse staatsobligaties niet volledig risicovrij. De beroemde verlaging van de Amerikaanse overheidsschuld door het ratingbureau Standard & Poor in 2011, hoewel dit geen enorme impact had op de markt voor overheidspapier of het gebruik van T-obligatierendementen als stand-in voor het risicovrije rendement . De situatie onderstreepte echter wel de vraag of er inderdaad een risicovrije rente bestaat en hoe deze nauwkeurig moet worden geschat.

De vraag heeft ernstiger gevolgen voor kleinere of minder stabiele economieën. In deze situaties zou het gebruik van het rendement op overheidsobligaties als de risicovrije rentevoet een gemakkelijke afkorting kunnen zijn voor de prijsbepaling van andere activa, maar dit mag niet zo worden geïnterpreteerd dat de overheidsschuld letterlijk (of zelfs bijna) risicovrij is. Regeringen kunnen hun schulden niet nakomen en doen dat ook. De schuldencrisis van Argentinië in 2002 is een opmerkelijk voorbeeld.

Hoewel de risicovrije rente een belangrijke plaats inneemt in de economische modellen en modellen voor activabeoordeling, moet deze niet te letterlijk worden genomen.