In 2008 sloeg olie $ 32 per vat. Hoewel de marktdynamiek nu anders is, kun je nog steeds logica toepassen op de situatie en vaststellen dat olie minstens $ 32 per vat zou moeten raken. Vanuit het eenvoudigste perspectief dat mogelijk was, was de Federal Reserve de belangrijkste reden waarom olie uit die niveaus terugkaatste. Zonder accommoderend monetair beleid zou de inflatie over alle grondstoffen niet hebben bestaan. Alles wat je sinds de financiële crisis hebt gezien, is onhoudbaar en gedreven door de Federal Reserve. De reden voor een dergelijke consistente interventie van de Federal Reserve is omdat de centrale bank weet dat er zonder haar steun geen economische groei is en dat inflatie niet bestaat. In feite vecht de Federal Reserve tegen deflatie, die uiteindelijk onvermijdelijk zal zijn. In een deflatoire omgeving heeft olie het potentieel om veel lager te gaan dan $ 32 per vat.

AD:

U. S. Operaties

Er is recent een grote onbalans geweest tussen vraag en aanbod in olie. Aan de aanbodzijde produceert de VS tegen recordsnelheden. Als je je afvraagt ​​waarom dat zo is met de zo lage olieprijzen, dan komt dat omdat producenten de productie moeten volhouden om leningen af ​​te lossen. Ondanks het feit dat ze minder geld verdienen dan in het verleden, kunnen ze het zich niet veroorloven om hun activiteiten volledig stop te zetten. De kosten liggen 10% tot 30% lager op jaarbasis, maar de bovenste lijn presteert niet goed. (Zie voor meer informatie: September begint met 8% oliedaling .)

AD:

In de fracking-industrie hebben veel exploitanten zichzelf met hoogrentende obligaties gefinancierd, maar dat zal stoppen omdat deze frackers geen economisch haalbare operaties zullen hebben en de toegang tot financiering beperkt of niet-efficiënt zal zijn. existent. Uiteindelijk zijn mislukkingen mogelijk, zo niet waarschijnlijk. Eenvoudig krediet sinds 2009 is de sleutel voor succes met fracking, maar gemakkelijk krediet zal niet duurzaam zijn. Als er storingen zijn, kan dit leiden tot een nominaal bounce van de olieprijzen, maar die bounce zal niet duurzaam zijn. Er zijn grotere krachten in het spel. (Zie voor meer informatie: Wat bepaalt de olieprijs? )

AD:

Wereldwijde vraag

China is de op een na grootste economie ter wereld en kent zonder twijfel een bubbeluitbarsting. Aandelen verkopen zich, de onroerendgoedmarkt staat voor een enorm overaanbod en de Chinese overheid panikeert. Deze vertraging leidt tot besmetting in opkomende markten (evenals sommige ontwikkelde markten). Naarmate de vraag in China vertraagt, zullen ook andere opkomende markten die China van grondstoffen voorzien, vertragen. Wat de ontwikkelde markten betreft, heeft Japan al geklaagd over een impact op hun uitvoer en productie. En omdat de Chinese overheid om verschillende redenen zijn valuta devalueert in combinatie met de opkomst van de Amerikaanse dollar, zullen de Amerikaanse goederen en diensten te maken krijgen met een lichtere vraag in China.

Over het algemeen vertraagt ​​de wereldeconomie, wat zal leiden tot een lagere vraag naar olie en grondstoffen in het algemeen. In feite is een sell-off in grondstoffen vaak de eerste indicator van het naderen van deflatie. Niet veel mensen willen het woord deflatie horen (of lezen), maar degenen die zich daarop voorbereiden, kunnen het best vanuit een investeringsperspectief worden geplaatst. Merk ook op dat centrale banken over de hele wereld extreme maatregelen hebben genomen om hun economieën een boost te geven. Wat zegt dat over de staat van die economieën en de vraag in het algemeen? (Zie voor meer: ​​ Is de economische ineenstorting van China goed voor de VS? )

Wereldwijd aanbod

Saudi-Arabië speelt een spelletje kip met Amerikaanse frackers, wetende dat lagere olieprijzen de VS zullen schaden meer fracken en het marktaandeel van Saudi-Arabië vergroten. Bovendien verhoogt Irak de productie, en als gevolg van Iraanse sancties die in 2016 eindigen als onderdeel van de nucleaire deal, zal ook nieuwe olie uit Iran komen. (Zie voor meer informatie: Deze 5 landen verplaatsen het aanbod van olie .)

Als u andere meningen wilt:

• De Goldman Sachs Group, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243 49-0.37% Created with Highstock 4. 2. 6 ) verlaagden haar gemiddelde jaarprijs voor olie van $ 57 per vat naar $ 45 per vat.
• Voor Q4 en Q1 (2016) ziet Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Created with Highstock 4. 2. 6 ) een vatgemiddelde van $ 39.
• Econoom en geldmanager Gary Shilling voorspelt $ 10- $ 20 per vat op basis van een overaanbod.

De bottom line

Behoudens eventuele catastrofale geopolitieke situaties, en hoewel ik zou aarzelen om een ​​exact aantal op de bodem voor olie te zetten, is het waarschijnlijk dat we in het komende jaar een prijs van minder dan $ 32 per vat zullen zien. (Zie voor meer informatie: Olieprijsanalyse: de impact van vraag en aanbod .)