De prijs van ruwe olie is opnieuw in een neerwaartse trend. Vorige week, CNBC liep een verhaal dat beweert: "US ruwe olie breidt verliezen uit, betreedt de technische bearmarkt, 20% lager dan in 2016. "Voordien steeg de ruwe olie vanaf het begin van het jaar met meer dan 40% tot een maximum van $ 51. 67 per vat bereikt in juni.

Dergelijke prijsbewegingen bieden kansen voor sommige risicovolle beleggers. Er is een veelheid van Exchange Traded Funds (ETF's) beschikbaar voor particuliere beleggers om te investeren in of handel te drijven in ruwe olie. Er zijn rechte olie-ETF's die verondersteld worden de prijs van ruwe olie te volgen, er zijn geharde ETF's die de prijsbewegingen van olie vergroten, en er zijn omgekeerde olie-ETF's waarmee beleggers kunnen profiteren wanneer de prijzen van ruwe olie dalen. (Zie ook: De Top 5 omgekeerde olie-ETF's ).

Hoe nuttig zijn olie-ETF's?

Er zijn enkele belangrijke feiten waar beleggers zich bewust van moeten zijn voordat ze instappen en een olie-ETF kopen. De eerste is dat olie-ETF's een relatief slechte taak hebben om de prijs van ruwe aardolie te volgen. Hoe kan dit zijn? Olie-ETF's zijn exchange traded funds die zijn samengesteld uit olie-futures-contracten. Olietoekomstcontracten lopen echter af, dus de ETF moet actief overstappen van het aflopende contract naar het volgende contract, een proces dat 'rolling' wordt genoemd, om de waarde van het fonds te behouden.

Op het eerste gezicht lijkt dit geen groot probleem, maar het probleem voor ETF-beleggers ligt in het feit dat twee futures-contracten zelden hetzelfde worden geprijsd. Wanneer contracten in de toekomst hoger geprijsd zijn, een situatie met de naam contango, belandt de ETF in minder contracten dan vóór de roll. De onderstaande tabel geeft een voorbeeld.

Future Contract Roll

Month	Waarde	Prijs	Contracten
1 st	100	$ 40	2. 5
2 nd	100	$ 50	2. 0

De ETF-waarde moet niet worden beïnvloed door de worp, dus het doel van de ETF is om een ​​waarde van 100 te behouden van de eerste tot de tweede maand. Omdat de olieprijzen in de toekomst hoger zijn, heeft het fonds minder contracten nodig om de waarde van de ETF's te behouden. In de loop van de tijd heeft deze "roll cost" van contango een negatief effect op de prestaties van het fonds. Als de olieprijzen gewoon stil blijven staan, zorgt contango ervoor dat het fonds in de loop van de tijd zal dalen, volgens de ETF. com.

De olieprijzen bevinden zich momenteel in contango en dit is een afzwakking van de beleggingsresultaten.

ETF-prestaties van Year to Date

Het bewijs lijkt dit feit weer te geven. De prijsperformance van verschillende olie-ETF's in 2016 laat zien dat beleggers misschien niet krijgen wat ze verwachten, ongeacht welke weddenschap ze hebben afgesloten met de richting van de olieprijs. Bijvoorbeeld, drie Oil ETF's (USO USOUS Oil Fund Partners Eenheid 11. 51 + 2. 95% Created with Highstock 4.2. 6 , USL USLUS 12 Mo Oil Partnership Units20. 01 + 2. 93% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 en DBO DBOPwsh DB Mult-Sc9. 73 + 2. 96% Created with Highstock 4. 2. 6 ) liggen allemaal achter op de prijs van olie (blauwe lijn) in 2016.

Bron: Tradingview

omgekeerde ETF's zijn niet veel beter, zoals te zien in de grafiek hieronder. De olieprijzen zijn gestegen van waar ze in 2016 zijn gestart, dus men zou verwachten dat ETF's die zijn ontworpen om te wedden op een dalende olieprijs, ondermaats presteren. De ProShares Short Oil & Gas ETF (DDG) deed het slecht in februari toen de olieprijzen sterk daalden. Een investeerder die aan het begin van het jaar olie verkocht, zou tegen februari een rendement van 40% hebben behaald, zoals blijkt uit de omgekeerde olieprijs (blauwe lijn). Dezelfde investeerder zou slechts 8% hebben gemaakt door de DDG ETF te bezitten.

De DB Crude Oil Short ETN (SZO) heeft de daling van olie in de eerste maanden van 2016 beter gevolgd, maar is recentelijk veel minder volatiel geweest in de stijgende prijsomstandigheden. Dit is op dit moment misschien een goede zaak voor beleggers, maar deze ETF kan uiteindelijk achterblijven bij de prijs van olie in een dalende prijsomgeving en zou niet de verwachte rendementen kunnen leveren vanwege de lage correlatie met de onderliggende olieprijs.

Bron: Tradingview

The Bottom Line

Beleggers moeten voorzichtig zijn met de rendementsverwachtingen bij beleggingen in olie-gerelateerde ETF's. De rol die een feit van het leven op de termijnmarkt is, kan de rendementsprestaties van deze fondsen ernstig beïnvloeden. De prestatiegerelateerde problemen lijken ook onafhankelijk van de directionele inzet op de olieprijs. Inverted ETF's vertonen bijvoorbeeld ook een relatief lage correlatie met de onderliggende prijsbeweging van ruwe olie.

Disclaimer: Gary Ashton is een financieel adviseur op het gebied van olie en gas die voor Investopedia schrijft. De opmerkingen die hij maakt zijn van hemzelf en zijn niet bedoeld als beleggingsadvies. Gary belegt niet in een van de genoemde ETF's.