Smart beta exchange-traded funds (ETF's) zijn allemaal rage. ETF-aanbieders introduceren schijnbaar net zo snel nieuwe slimme bètaproducten als ze maar kunnen bedenken. Smart beta ETF-strategieën lopen het hele gamma, maar op hun meest fundamentele zijn variaties op traditionele marktkapitalisatie-indexproducten zoals ETF's die de S & P 500 of vergelijkbare indexen volgen. Hier zijn enkele manieren waarop financiële adviseurs kunnen beslissen of ze slimme beta ETF's voor hun klanten willen gebruiken en welke strategieën ze moeten gebruiken, indien aanwezig.

Waarom slimme bèta?

Dit is de eerste vraag die een financieel adviseur moet stellen voordat hij een beleggingsstrategie of -voertuig in de rekeningen van zijn klant gebruikt. Smart Beta is eigenlijk al een tijdje in de buurt. Plakjes kernindexen zoals de Russell 1000 bestaan ​​al een aantal jaren. De iShares Russell 1000-waarde (IWD IWDiSh Rus1000 Val120. 10 + 0 19% Created with Highstock 4. 2. 6 ) en iShares Russell 1000 Growth (IWF IWFiSh Rus 1000 Gr131. 03 + 0 24% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) bestaan ​​beide al sinds mei 2000, bijvoorbeeld. Smart Beta wordt vaak gebruikt door financiële adviseurs om een ​​bepaald aspect van de portfolio's van hun klanten te verbeteren. Dit kan redenen zijn zoals het verlagen van de totale volatiliteit van de portefeuille of investeren in beleggingen van hogere kwaliteit. Slimme bètastrategieën zijn over het algemeen gebaseerd op factoren. Enkele veelvoorkomende factoren zijn:

• Waarde: Dit kan een titel zijn van een index zoals de goedkoopste aandelen in de S & P 500 Index vertegenwoordigd door de Guggenheim S & P 500 Pure Value ETF (RPV RPVGuggenheim62. 87 + 0 25% Created with Highstock 4. 2. 6 ).
• Grootte: De iShares VS-groottefactor ETF (GROOTTE FORMAAT Edg MSCI US80. 95 + 0 17% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ), bijvoorbeeld tracks een groep binnenlandse large- en mid-capaandelen met een kleine relatieve marktkapitalisatie.
• Momentum: Dit kan aandelen met een puur momentum of een relatief momentum omvatten, zoals de iShares MSCI USA Momentum-factorindex ETF (MTUM MTUMiSh Edg MSCI US101. 30 + 0. 15% gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ).
• Lage volatiliteit: De PowerShares S & P 500 ETF met lage volatiliteit (SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46 77-0,5% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is gericht op de 100 aandelen van de S & P 500 met de laagste volatiliteit van de afgelopen 12 maanden.
• Strategieën van hoge kwaliteit: Vaak gaat het om dividenden. De Schwab U. S. Dividend Equity ETF (SCHD SCHDSchwab US Div48. 64-0. 27% Created with Highstock 4. 2. 6 ) is een voorbeeld.

Deze en andere op factoren gebaseerde ETF's volgen een index die meestal op maat gemaakt is voor de ETF. Persoonlijk kan ik me niet voorstellen dat een ETF-provider een back-tested benchmark uitvindt die niet goed is voor hun product.(Zie voor meer informatie: Smart Beta ETF's Strategieën. )

Een andere vorm van actief beheer?

Sommigen zeggen dat smart beta een andere vorm van actief beheer is en dat ze misschien wel correct zijn. Veel experts in de industrie hebben smart beta gelabeld als een hybride ergens tussen actief en passief. De meeste slimme bèta-ETF's volgen passief de benchmark die voor het product is gebouwd. Het werk achter het behoud van veel van deze benchmarks is echter verwant aan actief beheer. Over het algemeen hebben slimme beta ETF's een lagere kostenratio dan de meest actief beheerde beleggingsfondsen, maar hoger dan traditionele indexfondsen. Meer in het bijzonder is het herbalanceringsproces voor sommige slimme beta-ETF's naar hun benchmarkgewicht vergelijkbaar met actief beheer, omdat de indexcriteria in sommige gevallen behoorlijk subjectief zijn. (Zie voor meer informatie: Wat adviseurs moeten weten over Smart Beta ETF's .)

Werkt Smart Beta in de echte wereld?

Een belangrijke vraag die financiële adviseurs moeten stellen, is of de slimme bètastrategie die zij overwegen buiten het "lab" zal werken. "Anders gezegd, veel van de smart beta ETF's die op de markt worden gebracht, zijn gebaseerd op synthetische indexen die zijn afgeleid en getest via back-testing. Soms zullen deze strategieën goed werken bij back-testing, maar hun resultaten in de echte wereld kunnen eronder lijden wanneer factoren uit de echte wereld, zoals de noodzaak om grotere activakapitaalvolumes in de markten te verhandelen, op de strategie worden toegepast. (Zie voor meer informatie: Smart Beta ETF's: de voor- en nadelen .)

Sommige strategieën die echt zinvol zijn, kunnen een aantal jaren in beslag nemen om voor beleggers uit te spelen totdat zij de werkelijke voordelen realiseren. Zo hebben de goedkoopste binnenlandse aandelen het bijna tien jaar lang slechter uitgepakt dan dure groeiaandelen. Het bezit van een slimme bèta-ETF met de focus op de goedkoopste S & P 500-aandelen kan op lange termijn een goede strategie blijken te zijn, maar zal deze zich afspelen in een tijdsbestek dat past bij de tijdshorizon van uw klant?

Belangrijke problemen voor te overwegen adviseurs

Expense Ratio's zijn van belang : Als een slimme beta ETF een kostenratio van 50 basispunten of meer heeft, is het belangrijk om te evalueren of deze ETF echt beter is dan een ETF met een basismarktharding gewogen index, of zelfs de institutionele aandelenklasse van een eersteklas actief beheerde beleggingsfonds.

Kijk verder dan gesimuleerde resultaten: Zoals eerder vermeld, zijn veel slimme beta ETF's op de markt gebracht met gesimuleerde of teruggeteste resultaten. Er is niets mis met back-testen als een hulpmiddel, maar financiële adviseurs moeten begrijpen dat het resultaat op de computer van de ETF-ontwikkelaar kan verschillen van de echte wereld wanneer de strategie op de markt wordt geïmplementeerd. (Zie voor meer informatie: Een betere muizenval opbouwen met slimme bèta-ETF's. )

Hoe de strategie bijdraagt ​​aan de portefeuille van de klant: De focus van een financieel adviseur moet altijd zijn op het verbeteren van klantresultaten, in termen van rendement en andere voordelen zoals lagere volatiliteit. Een bepaalde slimme beta ETF klinkt misschien aantrekkelijk, maar de adviseur moet een beetje graven om ervoor te zorgen dat het gewenste voordeel waarschijnlijk wordt gerealiseerd door daar te investeren.

Huidige economische of marktomstandigheden: Een bepaalde slimme bètastrategie zou kunnen werken tijdens een bepaalde reeks markt- en economische omstandigheden. Deze outperformance kan financiële adviseurs ertoe aanzetten om naar een ETF te kijken met deze specifieke strategie voor hun klanten. Elke slimme bètastrategie is echter negatief of positief gecorreleerd met andere marktfactoren. Naarmate de dingen evolueren, kunnen deze correlaties veranderen en kan de strategie voor slimme bèta's misschien minder goed werken. (Zie voor meer informatie: Zijn Smart Beta ETF's actief, passief of beide? )

Waarom de strategie zal werken : Het is de taak van adviseurs om te begrijpen wat een bepaalde smart maakt bètastrategie werk. Zoals ze zeggen: "Zelfs een blinde eekhoorn vindt af en toe een noot. "Was het succes van de strategie die u overweegt gewoon een toevalstreffer? Was er een goede, herhaalbare reden voor het succes?

De Bottom Line

Smart Beta ETF's bieden beleggers een manier om traditionele passieve indexstrategieën te gebruiken op een manier die de waarde van de oorspronkelijke benchmark verfijnt. ETF-aanbieders brengen echter in een hoog tempo nieuwe smart beta ETF-strategieën op de markt. Financiële adviseurs die er belang bij hebben deze ETF's in klantenportefeuilles te gebruiken, moeten eerst hun huiswerk maken. Wat voegen smart beta ETF's toe? Waarom werken ze? Ben ik tevreden met de gebruikte benchmark en de rebalancing-strategie die wordt toegepast? Als u deze vragen op een bevredigende manier kunt beantwoorden, is smart bèta misschien iets voor u.