IBM IBMInternational Business Machines Corp150. 84-0. 49% Created with Highstock 4. 2. 6 worstelt met het verschuiven van zijn traditionele product- en servicesmix - denk aan mainframes - naar sneller groeiende segmenten zoals cloud, analyse, mobiel en beveiliging. De inkomsten van Big Blue hebben dit paradigma weerspiegeld: sinds 2005 is de omzet van IBM met slechts 1,8% gestegen van $ 91. 1 miljard tot $ 92. 7 miljard in 2014. De reden: de klanten van Big Blue vragen zich af waarom ze blijven betalen voor dure IBM-mainframes en -servers wanneer Amazon (AMZN AMZNAmazon. Com Inc1, 120. 66 + 0. 82% is gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) en Microsoft (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0 39% Gemaakt met Highstock 4. 2. 6 ) bieden cloudhostingservices aan tegen veel lagere kosten tarieven? “

AD:

Dit sentiment komt ook tot uiting in de resultaten over het vierde kwartaal en het volledige jaar 2015 van het bedrijf, die op 19 januari werden gerapporteerd en die het vijftiende kwartaal van de omzetdaling voor IBM goedmaakten. Een glimmende, cognitieve bol van de hoop op omzetgroei wacht in de coulissen voor het bedrijf dat ons zegt: "Denk na. "

Laten we eerst de puinhoop verkennen.

A Big Blue Mess - de resultaten van het vierde kwartaal 2015 en het jaarresultaat van IBM 2015

AD:

De inkomsten voor het vierde kwartaal daalden met 9% tot $ 22. 1 miljard (slechts 2% gecorrigeerd voor valuta) en de verwaterde winst per aandeel (EPS) daalden 17% tot $ 4. 59. Het bedrijf had een probleem met de kostenbeheersing voor het kwartaal, aangezien de totale uitgaven met 9% stegen. Let op: alle gerapporteerde cijfers voor zowel het kwartaal als het jaar zijn GAAP-metingen voor doorlopende activiteiten.

Vierde kwartaal 2015 By the Numbers

AD:

• Inkomsten: $ 22. 1 miljard, een daling van 9%; 2% lager als gecorrigeerd voor valuta.
• Totale onkosten en ander inkomen: $ 6. 3 miljard, een stijging van 9%.
• Netto-inkomen: $ 4. 5 miljard, een daling van 19%.
• Verdund EPS: $ 4. 59, een daling van 17%.

Voor het volledige jaar daalden de opbrengsten voor Big Blue met 12% tot $ 81. 7 miljard en verwaterde winst per aandeel daalde met 13% tot $ 13. 60. Van speciale noot, het bedrijf keerde ongeveer $ 9 terug. 5 miljard aan aandeelhouders in dividenden en inkoop van aandelen en in tegenstelling tot de kwartaalgegevens daalden de totale uitgaven in het jaar 6. 4%. Ga Big Blue!

Volledig jaar 2015 op nummer

• Opbrengst: $ 81. 7 miljard, een daling van 12%; een daling van 1% bij correctie voor afgestoten activiteiten en valuta.
• Totale uitgaven en ander inkomen: $ 24. 7 miljard, een daling van 6. 4%.
• Netto inkomen: $ 13. 4 miljard, een daling van 15%.
• Verdunde EPS: $ 13.60, een daling van 13%.

Geografisch gezien waren de inkomstenproblemen van IBM niet beperkt tot een bepaalde markt, omdat de gerapporteerde GAAP-inkomsten over de hele linie daalden met de grootste dalingen die uit de BRIC-landen (Brazilië, Rusland, India en China) rijzen, waar de inkomsten met 21% kelderden .

De impact

Als gevolg van de gerapporteerde aantallen, zit de voorraad van IBM en vanaf dit moment op een prijs van $ 121. 91, naar beneden 5. 5% sinds de winstuitgave. Over het algemeen is de voorraad van zijn hoogste punt in de week van $ 176. 30 met meer dan 30% en het zit nu op een koers-winstverhouding (P / E) van 8.48 met een dividendrendement van 4. 1%.

Koopje voor iedereen? Ik zal drie punten bepleiten om voor waarde te pleiten: valuta, fundamentals en de toekomst.

De stormkrachtvaluta

Terwijl IBM aan het werk was tijdens de telefonische vergadering, vroegen SVP en CFO Martin Schroeter om genade in de vorm van tegenwind van valuta. "Voor het jaar heeft valutaomrekening onze omzet met meer dan $ 7 miljard verlaagd. Dat is op zichzelf de opbrengst van een Fortune 500-bedrijf, "verklaarde hij. Deze valuta-tegenwind, die echt meer scoort als een F5-tornado, had een impact op de winstgroei van IBM met meer dan een miljard dollar voor het hele jaar. Gecorrigeerd voor valuta en afgestoten activiteiten zouden de opbrengsten van 2015 slechts 1% lager zijn geweest.

Fundamenteel spreken

Naast dit argument, heeft IBM een superieure, historische staat van dienst geëffectueerd: de winst per aandeel van het bedrijf (EPS) is gestegen van $ 4. 87 tot $ 11. 90 van 2005 tot 2014, een groeipercentage van 9 21%, en het rendement op eigen vermogen (ROE) voor Big Blue was stratosferisch: een gemiddelde van 59,8% over de afgelopen 10 jaar en 74. 4% over de laatste vijf jaar . Balansgewijs zou IBM al zijn langlopende schulden in vijf en een half jaar na het netto-inkomen van 2014 kunnen stopzetten.

Zie voor meer: ​​ Drie uitstaande waarde-voorraden om te kopen in 2016

De kansengroep voor IBM

Het is relatief eenvoudig om de toekomst voor IBM te zien, omdat het overal in de inkomsten van het bedrijf wordt geschreven rapport: strategische imperatieve omzet voor het jaar van Cloud, Analytics, Mobile en Security groeide met 17% tot $ 28. 9 miljard en vertegenwoordigen nu 35% van de totale IBM-omzet. Het bedrijf is ook relatief snel verhuisd in de groei van deze segmenten omdat ze in 2013 22% van de totale bedrijfsopbrengsten vertegenwoordigden en tegen het einde van 2015 35% vertegenwoordigden.

Dus wat is specifiek de kans om de inkomsten van IBM te verjongen? Volgens CEO Ginni Rometty, "hebben we onze bestaande portfolio versterkt en tegelijkertijd agressief geïnvesteerd in nieuwe kansen zoals Watson Health, Watson Internet of Things en hybrid cloud. "- IBM 2015 Vierde kwartaal en volledige jaarresultatenrapport.

Op basis van alle maatregelen lijkt het erop dat de toekomstige groei voor IBM zich in de cloud en in de cognitieve intelligentie bevindt die bekend staat als Watson.

Up Among the Clouds

IBM heeft $ 10 gerealiseerd. 2 miljard aan cloudomzet in 2015, een stijging van 43% ten opzichte van 2014. Hoewel het kan lijken dat cloudconcurrenten zoals Amazon (AMZN

- -1 ->

Wat is Watson-gezondheidszorg eigenlijk? Het is de "layering-in" van Watson om het te geven het cognitieve vermogen om machine learning op grote schaal toe te passen. Een specifiek voorbeeld van hoe Watson wordt gebruikt in de gezondheidszorg is de integratie in het Boston Children's Hospital om zeldzame kinderziekten te diagnosticeren. Watson is getraind in het identificeren van onverklaarde klachten en symptomen door te worden gevoed met "de medische literatuur van het apparaat, informatie over zeldzame mutaties en de genomische sequentiegegevens van patiënten." Hierdoor kan Watson uiteindelijk behandelingsopties voor patiënten ontwikkelen die het huidige arbeidsintensieve proces verbeteren Watson is soms ook het root-probleem gemist. Watson is ook door Memorial Sloan Kettering Cancer Center opgeleid om behandelplannen op basis van individuele profielen van patiënten aan te bevelen.

AD:

Denk aan de toepassingen voor Watson - cognitieve stadsplanning, onderzoek, economische planning - de lijst gaat maar door en de eerste implementatie van Watson in de gezondheidszorg zal de weg voorwaarts effenen voor IBM. IBM's bedrijfsanalytische inkomsten, het segment waarin Watson zich bevindt, bereikten in 2015 ongeveer $ 17, 9 miljard. , een stijging van 7%, en dat totaal vertegenwoordigt 22% van de inkomsten van 2015. Het heeft dus het potentieel om de opbrengsten van IBM in de toekomst aanzienlijk te verhogen.

AD:

Watson biedt niet alleen grote maatschappelijke waarde, bijvoorbeeld in de gezondheidszorg, maar het platform biedt IBM ook de mogelijkheid om snelgroeiende gebieden aan te boren buiten de traditionele technologiekanalen. Dit is de toekomst voor IBM en het pad is helder.

Zie voor meer: ​​

IBM's Watson spreidt zijn vleugels uit … Opnieuw

The Bottom Line Big Blue ondervindt een drukte door afnemende omzetgroei omdat zijn oudere, betrouwbare kanalen aan de wijnstok sterven, maar het bedrijf verschuift naar een portfolio van sneller groeiende segmenten zoals Cloud en Business Analytics. Deze toekomst is helder geschilderd met Watson, een cognitief intelligent wezen dat maatschappelijke waarde voor de gezondheidszorg kan faciliteren en een digitaal glanzend pad dat is omgeven door welvaart voor Big Blue.

AD:

Volledige openbaarmaking

: de auteur van dit artikel is eigenaar van IBM shares.