De iShares Cohen & Steers REIT ETF (NYSEARCA: ICF ICFiSh Coh & St REIT102. 30 + 0 55% Created with Highstock 4. 2. 6 ) zoekt investering resultaten die over het algemeen, vóór kosten en uitgaven, overeenkomen met de prijs- en rendementsprestaties van de Cohen & Steers Realty Majors-index, of de onderliggende index. Deze index is opgebouwd uit een strategische groep van vastgoedbeleggingsfondsen, of REIT's, en hoopt te profiteren van de toegenomen consolidatie en securitisatie op de binnenlandse vastgoedmarkten. Dit is een U. S.-gedomineerde korf met grote REIT's, die niet veel verschilt van een grote- of gigantische focus op de bredere vastgoedmarkt.

Een REIT is een juridische entiteit net als elke andere onderneming of trust. Het doel van een REIT is om kapitaal te verzamelen en te beleggen in onroerend goed, zoals werkelijke eigendommen of hypotheken. Velen worden net als aandelen verhandeld op grote beurzen.

Merk op dat ICF niet is als het investeren in een echte REIT. Standaard trusts vertegenwoordigen de aandelen van één enkele vastgoedvennootschap en, wat nog belangrijker is voor beleggers, zijn wettelijk verplicht om jaarlijks ten minste 90% van hun belastbaar inkomen aan aandeelhouders uit te keren. Er is geen dergelijke verplichting in een REIT ETF, die een groot deel van de investering accentueert in de richting van prijsprestaties en weg van het inkomen.

Een duidelijk voordeel van de REIT ETF is eenvoud. De meeste ervaren individuele REIT-beleggers hebben een sterke greep op vastgoedmarkten en een fundamenteel begrip van het management voor hun favoriete bedrijven. Een geïndexeerde REIT ETF daarentegen vereist nergens zo veel gespecialiseerde kennis of moeite.

Hoe het wordt gevolgd

ICF vertrouwt op een gemodificeerde methode om het kapitaal te kapitaliseren om zijn posities te selecteren en in evenwicht te brengen. Het proces is zeer selectief; niet meer dan 30-40 verschillende REIT's omvatten de volledige portefeuille op elk willekeurig moment. Dit veroorzaakt een grote concentratie van activa in de grootste posities, wat een topzwaar element aan het fonds toevoegt.

Hoewel ICF volledig in het binnenland is gericht, is deze portefeuille in grote lijnen gediversifieerd tussen verschillende geografische regio's, soorten onroerend goed en REIT-stijlen. Wanneer ze worden uitgesplitst als een percentage van de marktwaarde, zijn REIT's in de detailhandel het meest vertegenwoordigd op 26,4%, gevolgd door residentiële REIT's op 20. 92%; REIT's voor kantoren op 16. 43%; gezondheidszorg REIT's op 15. 44%; en gespecialiseerde REIT's op 12. 23%.

Driekwart van de opgenomen bedrijven kwalificeert als large caps; de rest zijn middelgrote doppen. De 10 grootste REIT's in de ICF-portefeuille vertegenwoordigen meer dan 55% van de totale activa. Topbedrijven zijn Simon Property Group REIT Inc. op 7. 97%; Public Storage REIT op 7. 66%; Aandelen Residentiële REIT op 6. 72%; Gezondheidszorg REIT Inc.op 5. 96%; en AvalonBay Communities REIT Inc. op 5. 69%.

Management

De iShares-reeks van BlackRock is de grootste en meest succesvolle fondsenreeks ter wereld en het ETF-aanbod vertegenwoordigt meer dan 40% van de totale Amerikaanse ETF-markt. ICF is in januari 2001 geïntroduceerd via iShares en is sinds augustus 2015 ten noorden van $ 3 geaccumuleerd. 2 miljard beheerd vermogen.

In een poging om de tracking en consistentie te verbeteren, maakt het managementteam voor ICF effectenleningen en kortingen terug in het fonds. Dit betekent dat er mogelijk momenten kunnen zijn dat de ETF minder achterblijft bij de onderliggende index dan de vermelde kostenratio.

Kenmerken

Dit ETF ontvangt goede cijfers voor efficiëntie en stabiliteit. Er zijn voldoende activa om vrijwel elk risico van sluiting te elimineren, de onderliggende index wordt nauwlettend gevolgd en de kosten zijn lager dan het categoriegemiddelde.

Tegen medio 2015 vertoonde ICF een kostenratio van 0. 35% en een bied / laat-spread van slechts 0. 04%. Dit zijn niet de goedkoopste of de strakste cijfers in het ETF-universum, maar ze zijn buitengewoon competitief in deze ruimte. Handelen is gemakkelijk voor particulieren en institutionele beleggers dankzij een mediaan handelsvolume van $ 23. 75 miljoen. Creatie-eenheden zijn er in 50, 000 blokken delen.

Geschiktheid en aanbevelingen

ICF is een geweldig spel voor beleggers die grote, dominante vastgoedbedrijven willen in hun respectievelijke vastgoedcategorieën. Het fonds is groot, liquide en handelt goed. Het management lijkt sterk en het fonds heeft de toegevoegde bonus van het dragen van het iShares-label. Het enige echte nadeel van ICF is de beperkte blootstelling, althans in vergelijking met concurrerende ETF's. Vijfendertig posities zijn gewoon niet genoeg om toegang te krijgen tot de gehele Amerikaanse vastgoedmarkt. Ter vergelijking: de benchmark voor het segment omvat 173 verschillende investeringen, meer dan vijf keer de diversiteit van ICF.

Potentiële beleggers moeten op de hoogte zijn van alle ETF-risico's, inclusief het potentiële verlies van geld. ICF volgt strak en drukt geen hoge volatiliteit uit, maar de onderliggende portefeuille is nog steeds sterk afhankelijk van de gezondheid van de vastgoedmarkt in de VS; een sectorongeval dat zelfs de helft van de huizencrisis van 2007 in de hand kan werken, kan grote schade aanrichten op de ICF-aandelenprijzen.

Een dergelijke industrieconcentratie verlaagt waarschijnlijk ICF naar een satellietpositie, tenzij de belegger beslist om verschillende afdekkingen te gebruiken om de kwetsbaarheid van de portefeuille voor schommelingen in de vastgoedmarkt te beperken.

Wat betreft risico- en beheersmaatregelen heeft ICF een categoriegemiddelde volatiliteit en een ondergemiddelde alpha-rating. Gemeten aan de hand van een standaardindex is de volgende 36-maanden bèta slechts 0. 29 en de alpha is 6. 26.

Hoe een financieel adviseur-klant deze ETF

kan gebruiken Vastgoedbeleggingen worden bekeken met meer scepsis sinds de kernsmelting 2007-2008. Sommige klanten kunnen overtuigd worden omdat ICF zich alleen richt op de grootste en beste REIT's in combinatie met de reputatie van de provider en uitstekend management.

Dit is met name handig voor klanten die willen beleggen in vastgoedmarkten.De large-cap tilt suggereert een sterkere dan categorie-gemiddelde volatiliteit, zij het ten koste van een aantal beperkingen in de marktblootstelling. ICF is een relatief riskant ETF-spel vanwege de beperkte posities en de concentratie van een enkele sector. Conservatieve klanten zijn waarschijnlijk beter af met een meer divers fonds.

Aangezien de grootste REIT's de neiging hebben beter te presteren dan kleinere concurrenten, kunnen actieve klanten ICF graag opnemen in een handelsmogelijkheid op de vastgoedmarkt wanneer de markten er veelbelovend uitzien.

Belangrijkste concurrenten en alternatieven

Dit fonds leeft in een relatief beperkte categorie. Drie van haar grootste concurrenten, de iShares Dow Jones US Real Estate ETF, de iShares Real Estate Capped ETF en de iShares Residential Real Estate Capped ETF, zijn allemaal iShares-producten met licht verschillende accenten. Geen enkele andere ETF volgt de Cohen & Steers Realty Majors-index.

ICF heeft een overlap van 70% met de Vanguard REIT Index ETF, maar ICF rekent driemaal de kostenratio. Kostenbewuste beleggers moeten zorgvuldig overwegen of de grote concentratie van het bedrijf in ICF de moeite waard is om driemaal in fondskosten te betalen.