Cohen & Steers is een wereldwijde beleggingsonderneming die in 1986 is opgericht en is gespecialiseerd in vastgoedeffecten, infrastructuur, grondstoffen en aandelen van natuurlijke hulpbronnen. Het bedrijf heeft kantoren in New York City, Seattle, Londen, Hong Kong en Tokio. Het Cohen & Steers Real Estate Securities Fund ("CSEIX"), voorheen bekend als het Cohen & Steers Realty Income Fund, streeft naar een totaalrendement door te beleggen in een verscheidenheid aan vastgoedeffecten. Het fonds kan beleggen in gewone aandelen, preferente aandelen, andere aandelen of schuldbewijzen, inclusief vastgoedbevaks (REIT's).

Portefeuillesamenstelling

De portefeuille bevat 46 verschillende posities in ongeveer 16 sectoren. Ongeveer de helft van de portefeuille is geïnvesteerd in appartementen, regionale winkelcentra en gezondheidszorg. Ongeveer 10% van CSEIX is geïnvesteerd in elk van de volgende: datacenters, winkelcentra, kantoren en self-storage. De rest van het fonds is belegd in de volgende sectoren: vrijstaand, gediversifieerd, hotels, industriële, gefabriceerde huizen, specialiteit, infrastructuur en eengezinswoningen.

De volledige portefeuille is belegd in de Verenigde Staten, maar de regionale uitzettingen hebben veel variatie. De twee zwaarst belegde regio's zijn de Zuid-Atlantische Oceaan met 24% van het fonds en de Pacific met 20% van het fonds. New England, Southeast Central en Northwest Central zijn enkele van de laagst gewogen regio's van de portefeuille, elk ongeveer 3 tot 4%.

Risicostatistiek

Met een standaardafwijking van 14,8% tot en met 30 april 2016 was CSEIX iets risicovoller dan het gemiddelde fonds in zijn categorie, met een standaardafwijking van 14,6%. Echter, met een Sharpe-ratio van 1.12 en een Sortino-ratio van 2.06 tot en met dezelfde periode, realiseert het veel betere risico-aangepaste rendementen dan zijn categorie, die een gemiddelde Sharpe-ratio heeft van 0. 5 en een gemiddelde Sortino-ratio van 0,83. In vergelijking met de US REIT-index van Standard and Poor's (S & P), heeft het fonds een bèta-periode van drie jaar van 0. 96 en een alpha van 2. 62% over dezelfde periode, met goede risicogecorrigeerde rendementen alweer. Het fonds is berekend op basis van de MSCI ACWI-index en heeft een vijf jaar durende opwaartse capture-ratio van 88% en een 10-jaars upside capture-ratio van 111%. Gedurende dezelfde periode bedroegen de afwaarderatio's voor respectievelijk 5 jaar en 10 jaar negatief respectievelijk 49% en 98%.

Wie zou moeten investeren

Als u een breed gediversifieerd binnenlands vastgoedfonds aan uw portefeuille wilt toevoegen, dan is CSEIX een goede keuze. Het heeft een lange staat van dienst en in zijn categorie (met honderden fondsen), had het in de top vijf gepresteerd gedurende de periodes van één, drie en vijf jaar tot en met mei 2016.Ook voor de periode van 10 jaar vanaf deze datum had het fonds gepresteerd in de top 10 van zijn categorie. Het fonds heeft een geschiedenis van het produceren van bovengemiddelde risicogecorrigeerde rendementen.