Een van de meest betrouwbare voorlopende indicatoren voor het beoordelen van de toestand van de Amerikaanse economie is de PMI, voorheen bekend als de Purchasing Managers 'Index.

PMI is de kopindicator in het ISM Manufacturing "Report on Business", een invloedrijke maandelijkse enquête bij inkoop- en leveringsbestuurders in de Verenigde Staten. Het acroniem PMI stond voor Purchasing Managers 'Index vóór 1 september 2001. Maar sinds die datum heeft het Institute for Supply Management (ISM) PMI als een zelfstandig acroniem gebruikt om de bedrijfsnaamverandering te weerspiegelen (de ISM werd de National Association of Purchasing Management - NAPM - tot 2 januari 2002) en een breder bereik in strategisch voorraadbeheer dan alleen de inkoopfunctie.

Het ISM Manufacturing "Bedrijfsrapport" en het PMI-nummer worden nauwlettend in de gaten gehouden door beleggers, zakelijke en financiële professionals.

Gegevensverzameling

De PMI is gebaseerd op antwoorden van leden van de ISM Business Survey Committee, die een reeks industrieën omvat die zijn gediversifieerd door het Noord-Amerikaanse brancheclassificatiesysteem (NAICS) en gebaseerd zijn op de bijdrage van elke bedrijfstak aan het Amerikaanse bbp. De enquête omvat 18 industrieën die elk aspect van de productiesector omvatten.

Leden ontvangen een maandelijkse vragenlijst waarin ze worden gevraagd wijzigingen op maandbasis te identificeren voor de volgende tien bedrijfsactiviteiten die ook afzonderlijke indices vormen in de enquête Rapport over bedrijven : < Nieuwe orders - van klanten

• Productie - snelheid en richting van verandering in het productieniveau
• Tewerkstelling - ongeacht of deze is toegenomen of verlaagd
• Leveringen van leveranciers - zijn ze langzamer of sneller?
• Voorraden - stijgingen of dalingen in voorraden
• Voorraden klant - beoordeelt het niveau van voorraden bij de klanten van de organisatie
• Prijzen - meldt of organisaties meer of minder betalen voor producten en diensten
• Achterstand van bestellingen - meet of de orderboekorder groeit of daalt
• Nieuwe exportorders - meet het niveau van exportorders
• Importeert - meet de mate van verandering in geïmporteerde materialen.

De enquêtes worden in het eerste deel van elke maand naar respondenten van het enquêtekundig comité verzonden en respondenten wordt gevraagd om alleen informatie voor de huidige maand te rapporteren. De meeste respondenten van de enquête wachten tot laat in de maand om te reageren op de enquête om het helderste beeld van de huidige bedrijfsactiviteit weer te geven. De ISM verzamelt de gegevens en stelt het rapport samen voor publicatie op de eerste werkdag van de volgende maand.

Berekening van de PMI

De PMI is een samengestelde index op basis van gelijke wegingen (20%) van de volgende vijf primaire subindexen: nieuwe orders, productie, werkgelegenheid, leveringen van leveranciers en voorraden.

In het Manufacturing ISM

-rapport over bedrijven van juni 2016 waren de vijf subindexniveaus als volgt: Nieuwe bestellingen 57, productie 54, Werkgelegenheid 50, Leveranciersleveringen. 55. 4 en inventarissen 48. 5. Op basis van een gewichtspercentage van 20% voor elke subindex was de PMI-waarde dus 53. 2. Seizoensaanpassingen, ontwikkeld door het Amerikaanse ministerie van Handel en verstrekt aan ISM , worden elk jaar in de januari-rapporten gemaakt naar vier van de vijf sub-indexen (Voorraden zijn de uitzondering). Deze seizoenscorrecties worden toegepast om de effecten aan te passen van herhalende intra-jaardeviaties als gevolg van normale verschillen in weersomstandigheden, vakanties enz.

Diffusie-indexen

Alle ISM-indices zijn diffusie-indices, die meten in hoeverre een verandering is verspreid of verspreid in een groep. Voor elk van de 10 bedrijfsactiviteiten wordt respondenten gevraagd aan te geven of het beter, slechter of hetzelfde is gebleven in vergelijking met de vorige maand. De individuele indices voor elke bedrijfsactiviteit, zoals productie, werkgelegenheid, enz., Worden berekend door het percentage respondenten te nemen dat aangeeft dat de activiteit is verbeterd (dat wil zeggen hoger of beter is) en dit toe te voegen aan de helft van het percentage dat ongewijzigd rapporteert activiteit.

Als 40% van de respondenten bijvoorbeeld meldt dat de tewerkstelling bijvoorbeeld is toegenomen, terwijl 35% geen verandering rapporteert en 25% een daling meldt, zou de diffusie-index zijn: (40% + [0. 5 x 35 %]) = 57. 5%.

Voor een diffusie-index in het algemeen geeft een waarde van 50% geen verandering ten opzichte van de voorgaande maand aan, terwijl hoe verder weg de indexwaarde 50% is, hoe groter de veranderingssnelheid. Een waarde van 100 geeft aan dat alle respondenten van de enquête een verhoogde activiteit rapporteren - zoals het geval kan zijn in een uitzonderlijk sterke economie - terwijl een 0-waarde aangeeft dat alle respondenten een verminderde activiteit rapporteren.

Interpretatie van de PMI

Een PMI-aflezing van meer dan 50 of 50% duidt op groei of uitbreiding van de Amerikaanse verwerkende sector in vergelijking met de vorige maand, terwijl een waarde onder 50 wijst op inkrimping. Een waarde van 50 geeft aan dat het aantal fabrikanten dat een beter bedrijfsresultaat rapporteert gelijk is aan het aantal bedrijven dat slechter scoort.

Een ander sleutelnummer dat moet worden bekeken, is 43. 2, omdat een PMI-index boven dit niveau over een langere periode duidt op een uitbreiding van de algehele economie. De PMI-meetwaarde van 53. 2 juni 2016 geeft aan dat de Amerikaanse economie zich uitbreidde voor de opeenvolgende maand van 85

e , omdat de PMI voor het eerst het niveau van 42. 2 in die uitbreiding in juni 2009 overtreft, wat toevallig ook de start van de post-kredietcrisis herstel in de VS zoals bepaald door het National Bureau of Economic Research. Het PMI-cijfer van juni 2016 gaf ook aan dat de Amerikaanse verwerkende industrie voor de vierde achtereenvolgende maand was gegroeid. ^{In zijn persbericht waarin de PMI van november 2016 werd uiteengezet, merkte de ISM op dat op basis van de historische relatie tussen de PMI en de algemene economie, het gemiddelde PMI-niveau van 50 ligt.8% in de eerste helft van 2016 kwam overeen met een stijging van het BBP met 2. 4% op jaarbasis.} Voors en tegens van de PMI

Sterke punten

De PMI is een tijdige indicator, aangezien deze wordt vrijgegeven op de eerste dag van de maand na die waarin het onderzoek werd uitgevoerd.

Nauwkeurige voorlopende indicator van de toestand van de Amerikaanse economie.

• De PMI condenseert de gezondheid van de Amerikaanse industriesector in één nummer, terwijl het
• rapport over bedrijven
• een schat aan informatie bevat over de belangrijkste bedrijfsactiviteiten. Zwakke punten De PMI heeft alleen betrekking op de verwerkende industrie, waarvan het belang voor de Amerikaanse economie in de loop van de jaren is afgenomen. De ISM rapporteert ook nog een maandelijks rapport, het ISM Non-Manufacturing

rapport over bedrijven

• , dat enquêtes en rapporten uitbrengt over de Amerikaanse dienstensector die meer dan 80% van het bbp vertegenwoordigt. Het bedrijfsrapport
• , waarvan de gegevens worden gebruikt om de PMI te berekenen, is subjectief en kan daarom vatbaar zijn voor fouten. Hoe de PMI te gebruiken De PMI is een belangrijke leidende indicator die financiële markten kan verplaatsen. Als de laatste indexlezing echter een onverwachte omslag in de economie suggereert - in positieve of in negatieve zin - kan het het beste zijn om te wachten totdat andere indicatoren de ommekeer van de economie bevestigen, in plaats van het maken van wijzigingen in de groothandelsportfolio op basis van één meting.

Met betrekking tot de PMI moeten de volgende punten in gedachten worden gehouden:

Verder kijken dan het PMI-nummer

- Het ISM Manufacturing Report on Business bevat waardevolle informatie over belangrijke aspecten van de Amerikaanse economie, zoals productie, werkgelegenheid, prijzen en export / import. Als u de cijfers invoert, kunt u de economie van de VS beter lezen dan alleen naar het PMI-cijfer te kijken.

• Onthoud sleutelniveaus voor de PMI en subindexen -
• Net zoals 43. 2 een sleutelniveau voor de PMI vertegenwoordigt, zoals eerder opgemerkt, hebben de belangrijkste subindexen belangrijke niveaus die het vermelden waard zijn. Een werkgelegenheidsindex boven de 50. 6 in de tijd is bijvoorbeeld in het algemeen consistent met een toename van niet-agrarische loonlijsten zoals gerapporteerd door het Bureau of Labor Statistics. Evenzo is een productie-index boven 51. 3 in de loop van de tijd consistent met een toename van de industriële productiecijfers van de Federal Reserve. Positieportfolio's vóór de ISM-gegevensrelease - Aangezien de PMI een marktverplaatsingsnummer kan zijn, is het wellicht het beste om portfolio's vóór de gegevensrelease te positioneren. Als de Amerikaanse economie sterk groeit en het PMI-nummer naar verwachting zal toenemen in de bullishness, kan het de moeite waard zijn om Amerikaanse aandelen te kopen voorafgaand aan de release van het rapport. Omgekeerd, als de verwachtingen voor een zwak PMI-nummer zijn, kan het verstandig zijn om een ​​deel van de aandelenblootstelling in het VK te verminderen vóór de release van het rapport.
• De bottom line De PMI is een belangrijke leidende indicator die waardevolle inzichten biedt in de staat van de Amerikaanse economie in het algemeen en de productiesector in het bijzonder. Hoewel het de neiging heeft af en toe over het hoofd te worden gezien, moeten nieuwe beleggers zich vertrouwd maken met deze belangrijke economische indicator.