Voor degenen die werken, of aspiraties hebben van een dag werken in de financiële wereld, is de kans groot dat u bekend bent met de aanduiding van de Chartered Financial Analyst (CFA). De CFA-aanduiding is, zoals bekend, aantoonbaar de meest herkenbare en gewilde professionele benaming in de industrie. Met studie-onderwerpen die variëren van professionele gedragsnormen, kwantitatieve metingen, financiële rapportage en portfoliobeheer om er maar een paar te noemen, is het ontvangen van een CFA-aanduiding een lange en uitdagende onderneming. Charter-houder worden brengt een niveau van prestatie met zich mee en opent hopelijk deuren in je beroep die er misschien niet eerder waren geweest.

TUTORIAL: Greatest Investors

Dat gezegd zijnde, het CFA-charter is echt een allesomvattende aanduiding die zich meer richt op portefeuillebeheer op het hoogste niveau. Echter, voor individuen die een meer deskundige greep op het gebied van alternatieve investeringen willen bereiken, moet de Chartered Alternative Investment Analyst-aanwijzing (CAIA) worden beschouwd, hetzij als een op zichzelf staande aanduiding of om het handvest van de CFA aan te vullen. (Zie voor meer informatie Een blik op CFA-vacatures . )

De CAIA-aanduiding concentreert zich op de alternatieve beleggingsactivaklasse (n), waaronder private equity, hedgefondsen, grondstoffen en onroerend goed. Alternatieve activa kunnen worden beschouwd als beleggingen en activaklassen die niet onder de algemene paraplu van aandelen of vastrentende waarden vallen. Investeringen en belangstelling voor dergelijke alternatieve activa blijven groeien in de financiële gemeenschap, en personen met geavanceerde expertise in het gebied zijn in een steeds toenemende vraag. Hier zullen we u kennis laten maken met het CAIA-programma en onderwerpen die verband houden met het verkrijgen van de CAIA-aanduiding. (Zie voor verwante literatuur The Alphabet Soup of Financial Certifications .)

De CAIA De CAIA Association werd in 2002 opgericht door de Alternative Investment Management Association en het Center for International Securities and Derivatives Markets, en bood het eerste CAIA-examen aan in februari 2003. De CAIA-aanduiding wordt door de CAIA Association toegekend aan degenen die de CAIA-programma's hebben voltooid. Om de aanwijzing te verkrijgen, moeten kandidaten: een U. Bachelor diploma (of gelijkwaardig) bezitten; met succes slagen voor zowel de Level I & II-examens; hebben meer dan een jaar kwalificerende werkervaring (of vier jaar professionele ervaring); behoud jaarlijkse contributie en houd u aan de lidmaatschapsovereenkomst.

Het programma zelf is gebaseerd op zelfgestuurd leren, zoals de meeste professionele benamingen, wat betekent dat het aan de kandidaat is om te beslissen wat en hoeveel hij moet studeren, op basis van het richtsnoercurriculum en de vereiste uitkomsten van de CAIA Association.Waarschijnlijk is de beste manier om te leren over het verkrijgen van de benaming zelf, het doorlopen van het CAIA-examen niveau I en de onderwerpen die erin worden besproken, en een beetje ook het Niveau II-examen aan te raken.

De onderwerpen Beide examens van niveau I en II worden tweemaal per jaar aangeboden, in maart en september, en studenten hebben de mogelijkheid om hun examen te boeken binnen een periode van 10 werkdagen tijdens de examenperiodes. Het niveau I-examen bestaat uit 200 meerkeuzevragen en is bedoeld om de elementaire kennis van de kandidaten over de studieterreinen op te nemen en voort te bouwen op wat men tijdens zijn opleiding had moeten leren. Het examen behandelt zeven verschillende onderwerpen, die allemaal een relatief gelijke weging op het examen delen:

Professionele standaarden en ethiek Deze sectie behandelt veel van dezelfde onderwerpen die zouden worden behandeld in het CFA-curriculum, zoals professionaliteit, plichten voor werkgevers en klanten en belangenconflicten. Net als het CFA-instituut, legt de CAIA Association een serieuze nadruk op professionele normen en ethiek, en boort naar huis dat het verkrijgen van de CAIA-benoeming en -lidmaatschap gepaard gaat met sterke professionele en ethische richtlijnen.

Alfa en bètastuurprogramma's Het tweede deel is gericht op het definiëren van alternatieve assets en hun belang voor het genereren van alfa en bèta in actief beheer. Zoals eerder opgemerkt, kan een alternatief activum het beste worden gedefinieerd als een activaklasse of belegging die niet als een eigen vermogen of een vast inkomen zou worden beschouwd. Deze paragraaf richt zich ook op het meten van de effectiviteit van actief beheer door het gebruik van maatregelen zoals de informatieverhouding, de informatiecoëfficiënt en het beta-continuüm. Andere onderwerpen zijn het Capital Asset Pricing Model (CAPM) en de identificatie van de benchmark. (Lees voor meer informatie het The Capital Asset Pricing Model .)

Real Estate Het gedeelte Vastgoed introduceert studenten in verschillende soorten reële beleggingen, zoals vastgoedbeleggingsfondsen (REIT's) , directe belegging in onroerend goed en taxatie van onroerend goed. Daarnaast zijn inzicht in de rol van de Nationale Raad van Beleggingsfuduciaries voor onroerend goed (NCREIF) en de bijbehorende indexen belangrijke aspecten voor het gedeelte vastgoed.

Hedge Funds Hedge Funds hebben betrekking op een breed scala van hedgefondsgerelateerde onderwerpen en fungeren waarschijnlijk als introductie voor de hedgefonds-industrie. Kandidaten leren over de verschillende soorten en stijlen van fondsen, hoe hun prestaties kunnen worden gemeten, vergoedingenstructuren en de inherente risico's die gepaard gaan met hedgefondsinvesteringen. Bovendien zijn studies over bekende hedgefondsen ingestort, zoals de watervallen van Amarant en Marin Capital, onderdeel van het onderzoek. (Zie Massive Hedge Fund Failures voor meer informatie over het inzakken van hedgefondsen.)

Commodities en beheerde fondsen Dit is bedoeld om studenten vertrouwd te maken met de grondstoffen- en futuresmarkten, samen met het deel dat ze spelen in een gediversifieerde portefeuille. Commodity en futures gerelateerde onderwerpen zoals contango, spot versus futures prijzen en trendrelaties maken hier deel van uit.Het begrijpen van de rollen van hedgers en speculanten op deze markt is eveneens een belangrijk onderwerp.

Private Equity Vervolgens komt de sectie Private Equity (PE) in op onderwerpen als durfkapitaal, leveraged buyouts (LBO's) en mezzanineschuld. Bovendien kijken de lezingen naar trends in de industrie en de economie van private equity-investeringen, namelijk de rol van schulden.

Kredietderivaten Het laatste onderwerp heeft betrekking op alle soorten kredieten, met name Collateralized Debt Obligations (CDO's). In deze sectie wordt van de kandidaten verwacht dat ze de basis begrijpen van de CDO-waardering en de verschillende onderliggende waarden waarop een CDO kan worden gebaseerd, zoals distressed debt en arbitrage CDO's. Dit is meestal een van de moeilijkste gedeelten voor studenten op het examen, dus de meeste moeten mogelijk extra aandacht besteden aan dit laatste onderwerp. (Zie voor gerelateerde literatuur Collateralized Debt Obligations: From Boon To Burden .)

De overeenkomsten en verschillen Het Level II-examen bestrijkt veel van dezelfde studiegebieden als niveau I, maar uitdagingen testnemers om de kennis die ze hebben opgedaan van niveau I naar een dieper niveau van begrip te brengen. Bovendien zijn de secties gevonden op het tweede examen dat niet aanwezig was op het eerste examenonderdeel Risicobeheer, Due Diligence en Current Topics. Hoewel het alleen bestaat uit 100 meerkeuzevragen, omvat het examen op niveau II ook drie sets schriftelijke essayvragen, die een uitdaging vormen voor het volledige begrip van een kandidaat van het materiaal. Historische slagingspercentages voor de twee examens onderstrepen ook het punt dat het niveau II-examen veel uitdagender is voor testschrijvers, aangezien in de afgelopen jaren ongeveer 72% van de level I-schrijvers een cijfer behaalde, terwijl ongeveer 70% de cut maakte voor Level II. Laat deze statistieken u echter niet afschrikken; als je de nodige tijd en moeite doet, wordt je meer dan waarschijnlijk beloond voor je harde werk.

De bottom line Als u lid wordt van de CAIA, kunnen leden genieten van de vele voordelen die aan de aanwijzing zijn verbonden. Eerst en vooral wordt de CAIA-aanduiding zelf beschouwd als de standaard voor alternatieve beleggingsprofessionals en dus kunnen CAIA-leden worden gevonden op posities in veel verschillende gebieden, waaronder hedgefondsen, PE-fondsen, investeringsbanken en commodity desks. Het lidmaatschap biedt ook toegang tot gerelateerde evenementen en conferenties, waar leden ideeën kunnen delen met gelijkgestemde professionals en kunnen voortbouwen op hun kennis van alternatieve investeringen. Net als de meest gewaardeerde professionele benamingen, zijn de voordelen verbonden aan het lidmaatschap (zowel professioneel als anderszins) vaak een groot deel van de beloning.

Dit was slechts een korte blik op het CAIA-programma en welke personen die nieuw zijn in de benaming mogen van het programma verwachten. Ga voor meer informatie naar de CAIA-website voor een volledige introductie en beschrijving van het programma en de CAIA Association zelf. (Voor meer informatie over andere benamingen raadpleegt u Een gids voor financiële aanduidingen .)